“隨著大額存單和債券市場的發(fā)展，銀行通過非存款，即金融市場融資的比例穩(wěn)步提升，通過主動滾動負(fù)債支持長期資產(chǎn)配置的期限轉(zhuǎn)換能力顯著提高，這大大降低了銀行通過高息招攬長期存款的意愿?！毙軉④S分析說，“另外，中長期存款利率倒掛反映出銀行認(rèn)為未來資金面將持續(xù)寬松，通過滾動融資方式籌集資金的成本要明顯低于鎖定利率的長期定期存款?！?/p>

熊啟躍告訴記者，這個現(xiàn)象非常值得注意，“中長期存款利率出現(xiàn)倒掛，盡管只是一個比較小的指標(biāo)，但也反映了對未來經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期。人們更加熱衷于短期投資，也不愿把資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。”

安徽舒城商業(yè)銀行許權(quán)勝也告訴記者：“利率市場化后，貸款利率也相應(yīng)下降了，也會導(dǎo)致中長期存款利率倒掛，再加上經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)預(yù)期，銀行也不太愿意對中長期存款設(shè)定太高的利率。”

今年還會降息嗎？

銀行存款利率的走勢和央行的貨幣政策取向息息相關(guān)。一些關(guān)于央行降息的傳言不斷出現(xiàn)，今年還會降息嗎？

“堅定不移降低各種企業(yè)成本。擇機(jī)進(jìn)一步實施降息、降準(zhǔn)政策。”這是國家發(fā)改委政策研究室8月3日上午發(fā)布的《更好發(fā)揮投資對經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵作用》一文中的建議。這句話被一些市場人士認(rèn)為是將要降息的信號。然而到了3日下午，上述字句已被刪除。這一舉動被部分媒體解讀為：到目前為止，降息、降準(zhǔn)不在政府和央行的考慮范圍。

財經(jīng)評論員余豐慧撰文分析：是否降息降準(zhǔn)的決定因素在于市場是否流動性稀缺，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)經(jīng)營。目前中國不是稀缺而是嚴(yán)重過剩。截至6月底中國的M2接近150萬億元，是GDP的一倍。M1達(dá)到44.6萬億元，企業(yè)活期賬戶上趴著38萬億元的閑置資金。根本談不上降息降準(zhǔn)，也沒有這個必要。

“最為可怕的一個現(xiàn)象是經(jīng)過這兩年多的貨幣大放水，罕見地多次降準(zhǔn)降息，貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)流動性陷阱的苗頭，即再多的貨幣也能被無底洞般的陷阱吸收，而就是不往實體經(jīng)濟(jì)流去，既刺激不了投資，又拉動不了消費。貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)基本失效了。在這個時期如果繼續(xù)放水貨幣的話，惡性通脹、惡性資產(chǎn)泡沫在后面等著呢。”余豐慧說。

央行日前發(fā)布的第二季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出，若頻繁降準(zhǔn)會大量投放流動性，促使市場利率下行，加上其信號意義較強，容易強化對政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理了我國從1996年以來的一年期存款基準(zhǔn)利率變動情況，數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過2015年的五輪降息之后，我國的存款利率水平已處于20年最低水平，一年期存款基準(zhǔn)利率僅為1.5%。