存款期限越長，利率越高，似乎是符合人們理所當(dāng)然的“常識”。然而，隨著我國利率市場化的不斷推進(jìn)，這種“常識”正在被打破。

據(jù)中國銀行國際金融研究所統(tǒng)計，截至2016年7月31日，我國主要17家銀行平均5年期存款利率為2.94%，3年期存款利率為2.9%，兩者差值為0.04%。部分銀行存款利率甚至出現(xiàn)“倒掛”，如渤海銀行5年期存款利率為3%，而3年期利率為3.25%。

商業(yè)銀行的3年期存款利率和5年期存款利率的水平非常接近，甚至出現(xiàn)“倒掛”，這種金融現(xiàn)象該如何解釋，今年還會進(jìn)一步降息嗎？

利率倒掛現(xiàn)象反映銀行認(rèn)為未來資金面將持續(xù)寬松

中國銀行國際金融研究所研究員熊啟躍告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者：“這種倒掛現(xiàn)象主要是因為利率市場化，銀行融資結(jié)構(gòu)變化以及對未來利率的下調(diào)預(yù)期?！?/p>

“存款利率市場化改革之前，定期存款的期限溢價很大程度上是由人民銀行設(shè)定的基準(zhǔn)利率決定的，其存在被高估的成分，沒有反映市場真實的供需情況。存款利率定價的上限放開以來，商業(yè)銀行間的競爭日趨激烈，導(dǎo)致了期限溢價整體收窄。”熊啟躍認(rèn)為，“從總體上看，定期存款的期限溢價隨著期限增加呈逐步下降趨勢?！?/p>

所謂存款期限溢價，主要反映在某一個區(qū)間段，銀行存款每增加一個月，銀行要為此多付出的利息成本。期限溢價越高，成本越高。計算方法是用利率差/期限差，如3~6個月的期限溢價是用6個月的存款利率減去3個月的存款利率再除以3。