多方“搶食”債轉(zhuǎn)股“盛宴”，誰(shuí)能參與此輪債轉(zhuǎn)股？

“《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，鼓勵(lì)金融資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等多種類型實(shí)施機(jī)構(gòu)參與開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股；支持銀行充分利用現(xiàn) 有符合條件的所屬機(jī)構(gòu)，或允許申請(qǐng)?jiān)O(shè)立符合規(guī)定的新機(jī)構(gòu)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。”張明合亦對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者坦言，在設(shè)立獨(dú)立機(jī)構(gòu)問(wèn)題上政策并無(wú)障礙。未 來(lái)監(jiān)管部門在準(zhǔn)入方面或?qū)⒊鼍呦嚓P(guān)細(xì)則。根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)程，建行希望申請(qǐng)?jiān)O(shè)立一個(gè)獨(dú)立的債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)專業(yè)專注。

新一輪債轉(zhuǎn)股“盛宴”已經(jīng)開(kāi)啟，隨著監(jiān)管政策松綁，更多的參與者正在進(jìn)入債轉(zhuǎn)股市場(chǎng)。

在主題匱乏的A股市場(chǎng)，《指導(dǎo)意見(jiàn)》甫一公布便點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)“債轉(zhuǎn)股”題材的熱情。10月14日，海德股份（000567.SZ）連續(xù)第四天收獲漲 停板。海德股份于2016年7月取得西藏地方 AMC 牌照，成為國(guó)內(nèi)唯一一家擁有 AMC 牌照的民營(yíng)上市公司。2016 年 8 月，公司公告稱，已自籌 10 億元作為旗下資管公司的注冊(cè)資本，并擬通過(guò)定增募集48億元擴(kuò)大AMC資本金規(guī)模。

近日，銀監(jiān)會(huì)辦公廳向各省級(jí)政府下發(fā)《關(guān)于適當(dāng)調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》（銀監(jiān)辦便函〔2016〕1738號(hào)），對(duì)地方AMC的有關(guān)政策 進(jìn)行了調(diào)整，一方面允許省級(jí)人民政府增設(shè)一家地方AMC；另一方面放寬地方AMC收購(gòu)的不良資產(chǎn)不得對(duì)外轉(zhuǎn)讓，只能進(jìn)行債務(wù)重組的限制。

據(jù)悉，目前已有30家地方AMC正式開(kāi)業(yè)，包括26家省級(jí)AMC和4家地市級(jí)AMC，其中僅從年初至今就有8家地方AMC開(kāi)業(yè)。吉林省已在今年8月成為第一個(gè)擁有兩家省級(jí)AMC的省份。

中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)賴小民在10月27日舉行的北京國(guó)際金融論壇暨國(guó)際金融投資理財(cái)博覽會(huì)上稱，在供給側(cè)新形勢(shì)下，實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股中國(guó)資產(chǎn)管理公司大有可為。

作為中國(guó)最大的資產(chǎn)管理公司，華融已于2015年在港股上市。如今，不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)仍是其主要利潤(rùn)來(lái)源，華融2015年年報(bào)顯示，不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)占公司稅前利潤(rùn)總額的53.7%。

“債轉(zhuǎn)股在17年前我們就在做。當(dāng)時(shí)的債轉(zhuǎn)股實(shí)施政策性的債轉(zhuǎn)股，以華融信達(dá)為主對(duì)580戶企業(yè)實(shí)施了4050億債轉(zhuǎn)股。解決了商業(yè)銀行不良貸款比例過(guò)高的問(wèn)題，還降低了企業(yè)過(guò)高的負(fù)債，幫助企業(yè)解決緩解財(cái)務(wù)困難，并且?guī)椭F(xiàn)代企業(yè)制度?！辟囆∶裾f(shuō)。

“加大市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的力度當(dāng)前是恰逢其時(shí)，但選擇對(duì)象要嚴(yán)格?！辟囆∶穹Q，只有到了一定規(guī)模才能解決問(wèn)題，市場(chǎng)要采取產(chǎn)業(yè)重組并購(gòu)基金的方式，通過(guò)基金化的方式來(lái)解決債轉(zhuǎn)股。