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補貼天使投資是劣幣驅(qū)逐良幣

2016年02月03日 13:45 | 來源:新京報
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  政府應(yīng)該做“托管贏家”而非“選擇贏家”。這就如經(jīng)營一座跑馬場,政府要做的是建設(shè)并維護馬場,吸引優(yōu)秀馬主和選手前來,但并不負(fù)責(zé)養(yǎng)馬、馴馬和賽馬。

  這幾天,上海市政府日前出臺的“天使投資損失可獲財政補償”的相關(guān)規(guī)定的新聞在投資圈、創(chuàng)業(yè)圈炸開了鍋。這個政策大概意思是:對在上海注冊的投資機構(gòu),今年如投了2000萬以內(nèi)的種子期科技型企業(yè)以及初創(chuàng)期企業(yè),要是這些項目掛了,政府將自掏腰包給投資機構(gòu)一定比例的賠償。

  補償失敗的天使投資,不僅不能夠體現(xiàn)天使投資的公平性,而且還會產(chǎn)生劣幣驅(qū)逐良幣效應(yīng)。投資有風(fēng)險,入市需謹(jǐn)慎,這是如今商業(yè)經(jīng)營盡人皆知的常識和規(guī)律,而對于天使投資來說,高投入、高風(fēng)險、高收益是其與生俱來的“高字號”屬性。突然間政府為了實現(xiàn)“雙創(chuàng)”的多快好省的社會效果,突兀地出臺了所謂的“補償天使投資失敗”土豪政策,出發(fā)點也許是好的,但是卻背離了公平競爭的商業(yè)環(huán)境,喪失了政府部門的中立角色,違背了市場規(guī)律,甚至給權(quán)力和市場的雙重尋租留下了便捷的通道,必然產(chǎn)生劣幣驅(qū)逐良幣的商業(yè)效果,到最后事與愿違。

  其實,政府要鼓勵、扶持和幫助“雙創(chuàng)”活動,可以做的實體幫助事情有很多,從宏觀上而言,理順行政審批關(guān)系,扮演好服務(wù)者角色,改革金融體系和制度,實行合適的稅費制度等,都能夠體現(xiàn)政府部門服務(wù)“雙創(chuàng)”的誠意。從微觀上來講,多為“雙創(chuàng)”企業(yè)著想,比如可以在孵化器的廠房、辦公、租賃以及水電煤氣等方面給予優(yōu)惠,要比一味用金錢“補償天使投資失敗”更能體現(xiàn)政府的誠心誠意。

  即使是政府想熱心扶持“雙創(chuàng)”,也應(yīng)該“小蔥拌豆腐,一清二白”,市場的歸市場,政府的歸政府,兩者不越位,不錯位和不缺位。且不說政府用財政資金“補償天使投資失敗”已經(jīng)涉嫌違反相關(guān)規(guī)定,對廣大納稅人的合法權(quán)益也是一種侵害,單就政府方面“憧憬”的從長遠(yuǎn)的角度來講,只要有政策有效果,納稅人肯定是收益的。雖然直接受益人是創(chuàng)業(yè)者和投資機構(gòu),但一旦企業(yè)發(fā)展了,他帶來的就是很明顯的效益,創(chuàng)造了就業(yè)機會,進入市場,稅收也有了……不能不說這是政府的一廂情愿,是單相思,更是一種烏托邦式的幻想。

  即使面對創(chuàng)新企業(yè)在種子期時,因風(fēng)險過大、不確定因素過多,銀行不給貸款,風(fēng)投又看不上,沒有人愿意做“天使”。政府也不該希望在市場缺位時,政府跨前一步用“補償天使投資失敗”來做引導(dǎo),政府應(yīng)該做“托管贏家”而非“選擇贏家”。這就如經(jīng)營一座跑馬場,政府要做的是建設(shè)并維護馬場,吸引優(yōu)秀馬主和選手前來,但并不負(fù)責(zé)養(yǎng)馬、馴馬和賽馬。

  由于存在“政府失靈”的因素,因此需要市場這只“手”主動出擊;同時,由于存在“市場失靈”的因素,也因此需要政府這只“手”的托舉。不過,難點在于政府這只“手”托舉張弛的力度如何拿捏。在法律法規(guī)尚不健全,配套改革措施跟不上的當(dāng)下,“不越位”比“不缺位”更重要,不做什么比要做什么更理性,也更難得。


編輯:薛曉鈺

關(guān)鍵詞:天使投資 補貼 市場 公平競爭

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