展望下半年,接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為,中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口依賴度已下降,內(nèi)需將主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。基建投資下半年有望企穩(wěn)回升;消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化,服務(wù)消費(fèi)比重上升,消費(fèi)升級(jí)將為經(jīng)濟(jì)增一抹亮色。

消費(fèi)拉動(dòng)作用凸顯

總的來(lái)看,下半年消費(fèi)增速或比較穩(wěn)定。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為,一是未來(lái)居民收入增速料維持穩(wěn)定,有助于托底消費(fèi);二是零售類上市公司貨幣資金增速對(duì)于消費(fèi)品零售增速有一定的領(lǐng)先性。數(shù)據(jù)顯示,第一季度零售上市公司貨幣資金同比增長(zhǎng)13.5%,較去年末出現(xiàn)明顯反彈,折射未來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)潛力。

平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為,消費(fèi)亮點(diǎn)在于服務(wù)品消費(fèi)占居民總體支出比重進(jìn)一步上升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,5月限額以上單位通訊器材類、家用電器和音像器材類商品零售額同比分別增長(zhǎng)12.2%和7.6%,增速分別比上月加快1.4和0.9個(gè)百分點(diǎn);化妝品類商品零售額保持10%以上增長(zhǎng)。

對(duì)于擴(kuò)大消費(fèi)需求,中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)陳彥斌指出,一是縮小貧富差距,著力提高居民尤其是中低收入群體收入水平;二是完善社會(huì)保障體系,解決“上學(xué)難、看病難、養(yǎng)老難”等問(wèn)題,減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄;三是深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,提高產(chǎn)品質(zhì)量,滿足居民潛在的高品質(zhì)消費(fèi)需求,包括高品質(zhì)教育和醫(yī)療等民生產(chǎn)品與服務(wù)。

此外,新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示,個(gè)人所得稅調(diào)整有利于增加居民可支配收入,從而促進(jìn)消費(fèi)。

投資支撐效應(yīng)增強(qiáng)

“固定資產(chǎn)投資是決定下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要因素。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示,固定資產(chǎn)投資要看基建與房地產(chǎn),下半年基建投資由于政策放寬可能觸底回升,房地產(chǎn)投資將緩慢下行。

“基建投資目前面臨的最大困難是融資資金來(lái)源緊張,未來(lái)基建資金來(lái)源可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)?！眹?guó)金宏觀首席分析師邊泉水認(rèn)為,一是今年前五個(gè)月財(cái)政收入同比增長(zhǎng)較高,預(yù)計(jì)二季度末到三季度財(cái)政支出會(huì)加快,對(duì)基建有一定支撐;二是今年地方政府專項(xiàng)債額度是1.35萬(wàn)億,與去年的六千多億相比增長(zhǎng)較多,最近地方政府發(fā)債進(jìn)程是加快,這部分資金也有可能用來(lái)支持基建;三是PSL資金也有可能支持基建觸底回升。

魯政委認(rèn)為,制造業(yè)投資成為穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資的重要支柱。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1-5月,制造業(yè)投資累計(jì)增長(zhǎng)5.2%,增速較2017年提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。為緩解中小企業(yè)融資困難,今年以來(lái),政府相繼出臺(tái)多種措施降費(fèi)減稅,提升投資意愿。

展望未來(lái),魯政委表示,從需求端看,前期外需好轉(zhuǎn)帶動(dòng)出口導(dǎo)向制造業(yè)投資回升。從資金端看,前期企業(yè)利潤(rùn)改善疊加結(jié)構(gòu)性去杠桿帶動(dòng)民營(yíng)企業(yè)加杠桿,也將改善制造業(yè)企業(yè)投資資金來(lái)源。潘向東預(yù)計(jì),后續(xù)還將有更多緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題的政策出臺(tái),下半年民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)融資困境將有所緩解,整體制造業(yè)投資增速可能有所回升。

供給端來(lái)看,章俊認(rèn)為,目前高污染、高耗能等產(chǎn)能出清已取得階段性成果,下一步主要是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。針對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)中企業(yè)資金面可能會(huì)遇到的困難,政府可能會(huì)加大產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)和支持,支持與未來(lái)發(fā)展相關(guān)的高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資,在貨幣信貸政策和財(cái)政稅收政策方面給予支持。(記者 趙白執(zhí)南)