投研團隊現(xiàn)動蕩

9月27日，泰達宏利基金一口氣發(fā)了9張基金經(jīng)理變更公告，宣告公司原基金經(jīng)理卓若偉因個人原因離職，而就在今年7月4日，原基金經(jīng)理呂越超也出走，透露出泰達宏利投研團隊人事上的不安。

北京商報記者注意到，卓若偉離任前同時管理著泰達宏利收益?zhèn)?、泰達宏利風險預算混合基金、泰達宏利啟智混合基金、泰達多元回報債券基金等9只基金產(chǎn)品。除了是一拖多的投研強將外，卓若偉還是泰達宏利固定收益類總監(jiān)，還曾擔任過公司固定收益部副總經(jīng)理等要職。作為泰達宏利明星基金經(jīng)理，卓若偉今年還獲得了中國基金業(yè)英華獎。

北京商報記者注意到，就在卓若偉離職前，還管理了3只今年剛剛新成立的產(chǎn)品，其中所管理的泰達宏利定宏混合基金成立時間為9月13日，泰達宏利匯利債券基金和泰達宏利啟智混合基金，成立時間均為8月30日。這也意味著卓若偉管理的這3只基金還不足滿月就遞交了離任書。

有市場分析人士指出，卓若偉的突然離職不僅會給泰達宏利固定收益類團隊帶來沖擊，對于看好卓若偉管理業(yè)績而認購上述新基金的基民來說未免也略顯不公平。基金經(jīng)理離職通常都需要至少2-3個月的過渡期，如果公司提前知曉，就不應該再以即將離職基金經(jīng)理的名義去募集。對于卓若偉離職的原因和未來的去向，泰達宏利基金公司的相關負責人表示，由于近期并未看到過其本人，所以并不了解情況。

隨著卓若偉、熊壯、呂越超的出走，泰達宏利的基金經(jīng)理團隊人數(shù)也在減少。據(jù)第三方平臺天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前泰達宏利還剩下13名基金經(jīng)理，其中多數(shù)為累計從業(yè)時間不超過兩年的“菜鳥”經(jīng)理，如龐寶臣、莊騰飛、周琦凱、楊超、丁宇佳、張勛累計任職基金經(jīng)理的時間年限分別為67天、1年137天、1年137天、1年350天、1年186天和1年311天。累計從業(yè)年限超過五年的僅有李坤元和鄧藝穎兩位。

股權頻繁更迭

需要指出的是，近年來泰達宏利的投研團隊一直都不安穩(wěn)，去年也有劉威、胡振倉、陳曉舜、陳煒、李慧鵬、梁輝6位基金經(jīng)理離職，2014年也出現(xiàn)不少績優(yōu)基金經(jīng)理出走。人事變動的問題也同樣出現(xiàn)在高管層，去年5月泰達宏利原總經(jīng)理兼董事劉青山因個人原因離開泰達宏利奔私創(chuàng)業(yè)。值得一提的是，劉青山于2013年3月任職泰達宏利總經(jīng)理，任職時間僅為兩年。

對于人才逐年流失現(xiàn)象，泰達宏利基金公司似乎也沒有采取任何防范措施，泰達宏利相關負責人表示，目前還沒有開展事業(yè)部、股權激勵等體制創(chuàng)新的打算。

北京一位資深公募基金分析人士認為，除了在人事激勵制度創(chuàng)新上不足外，泰達宏利早期頻繁的股東變更也是導致后期人事不穩(wěn)的主要原因之一。

據(jù)公開資料顯示，泰達宏利基金管理有限公司于2002年6月成立，是中國首批合資基金管理公司之一，注冊資本1.8億元人民幣。泰達宏利基金公司成立之初，原名湘財合豐基金公司。2003年，荷蘭銀行通過受讓原有股東股權的方式參股，該公司更名為湘財荷銀基金公司。

2006年4月，又由天津泰達、津聯(lián)集團有限公司等多家大型機構投資組成的北方國際信托取代湘財證券成為第一大股東，持有51%股權。與此同時，荷銀投資（亞洲）的股權由33%增持至49%，公司又更名為泰達荷銀基金公司。

2009年9月，法國巴黎銀行計劃出售泰達荷銀49%的股權。2010年2月，加拿大保險商宏利金融收購泰達荷銀股權一事浮出水面。同年3月，原公司外方股東荷銀投資管理（亞洲）有限公司將所持有的泰達荷銀基金管理有限公司全部49％的股權轉讓給宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司。變更后的股東及持股比例分別為：北方國際信托投資股份有限公司占51%，宏利資產(chǎn)管理（香港）有限公司占49%。 泰達荷銀公告公司名稱變更為泰達宏利基金公司。

由此不難看出，上述一系列頻繁的股權變更也為此后人事動蕩埋下了伏筆。對于外方股東建議，泰達宏利似乎也非常重視。早前，曾有泰達宏利內(nèi)部人士透露，外方股東參與實際管理的活動較多，涉及營銷網(wǎng)絡、產(chǎn)品開發(fā)、投資管理和海外業(yè)務等，目前投研體系使用的不少選股模型都來自外方股東。這兩年，泰達宏利曾借鑒外方股東經(jīng)驗推出一些量化和創(chuàng)新產(chǎn)品。

規(guī)模發(fā)展滯后

不過，在外方股東多方面的干預滲透下，泰達宏利的資管規(guī)模卻遲遲不見明顯提升，市場競爭力也愈發(fā)疲軟。數(shù)據(jù)顯示，2008年至今，泰達宏利公募基金規(guī)模一直在300億元附近徘徊不前，2008年末泰達宏利的規(guī)模為280.16億元，在同期59家基金公司中位列第30位。2009年規(guī)模小升至302.46億元，規(guī)模排名依舊位列第30位。2010年泰達宏利規(guī)模大幅縮水至259.05億元，規(guī)模排名也掉落了兩位至第32位。

2011年泰達宏利公募基金管理規(guī)模繼續(xù)縮水至219.87億元，2012-2013年期間開始逐漸回升，2013年末規(guī)模達到327.3億元，在同期78家基金公司中位列第29位。好不容易再度站上300億元，泰達宏利卻在2014年回爐，規(guī)?？s水至254.95億元，排名也降至第40位。2015年盡管泰達宏利較2014年末規(guī)模已增加了近100億元，達到357.96億元，但在整體大牛市的背景下，泰達宏利的競爭力遠不如同期資管規(guī)模快速提升的基金公司，規(guī)模排名再度下滑至49位。今年上半年泰達宏利規(guī)模依然僅有303億元，在同期108家基金管理人中已經(jīng)大幅下滑至第54位。

所謂逆水行舟不進則退，在競爭日益激烈的公募基金市場上，泰達宏利規(guī)模增長持續(xù)乏力，自然也讓這家老牌基金公司失去了原有的市場地位。

從投研業(yè)績上看，泰達宏利近年來在固收類產(chǎn)品上投資收益尚可，但偏股型主動管理型基金的投資能力卻不佳。好買基金數(shù)據(jù)顯示，泰達宏利近三年股票型基金平均收益為18.23%，跑輸同期股票型基金平均57.59%的收益水平，同時也跑輸滬深300指數(shù)34.9%的收益。混合型基金平均收益為20.8%，跑輸行業(yè)平均53.93%的業(yè)績水平。