安全考量 需多重風(fēng)控路徑

停止審批新建交易場所、即將出臺指導(dǎo)意見，中國建設(shè)銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行也曾曝出暫停與部分交易中心合作的消息。2015年底的“中港事件”中，“漲10跌0”等奇葩規(guī)則成為業(yè)內(nèi)笑柄，但也反映出文交所存在的問題，比如缺乏有效監(jiān)管、行業(yè)自律不足、缺乏相應(yīng)的配套措施和懲處機制。從草莽發(fā)展到實現(xiàn)規(guī)范，不管是運營方還是投資者，安全二字都顯得尤為重要。

其實，交易平臺就是一個類金融機構(gòu)，要遵從金融機構(gòu)的邏輯、對投資人負責(zé)。首先把交易平臺的安全、投資會員的資金安全，還有政策層面的安全都要考慮進來。其次，加強流動性，吸引投資者。最后是收益性，要讓會員能夠有利潤、平臺有收益。尤其是安全性、流動性，應(yīng)該是所有郵幣卡交易平臺所要遵循的重要原則。

值得一提的是，有的交易中心并不是文交所直營，而是由運營公司買斷或者租賃牌照來做，這種外包模式在業(yè)內(nèi)非常普遍，運營公司拿到運營權(quán)之后迅速上盤更多的品種、激發(fā)交易量，目的在于盡快收回成本獲利。運營公司的趨利性更強，一旦出現(xiàn)商業(yè)糾紛，投資會員的利益難以得到保證，這種運營模式所暗含的風(fēng)險可想而知。

與此同時，郵幣卡交易平臺的政策風(fēng)險也在凸顯，有的文交所啟用了多個牌照，甚至采用多所聯(lián)合交易的模式，有境內(nèi)交易體系，還有境外交易體系。在他們看來，如果出現(xiàn)政策性變化和調(diào)整，可以平穩(wěn)轉(zhuǎn)板到其他交易平臺繼續(xù)交易，這種模式更集約化，風(fēng)控也是多重的。

但從目前來看，郵幣卡電子盤的未來并不明朗，除了有效監(jiān)管，更需要行業(yè)自律。持續(xù)涌入的資金，反映出這一市場的空間還待開發(fā)。對于投資者而言，應(yīng)盡量選擇那些相對保值、市盈率低的品種，尤其對文交所資質(zhì)的考量要做好功課，否則只能是“賺錢效應(yīng)”驅(qū)使下的犧牲品。