作者：中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)、國(guó)務(wù)院參事室特約研究員　韓永文

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最近公布的數(shù)據(jù)看，新冠肺炎疫情已對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來較大沖擊。但越是在這個(gè)時(shí)候，越要用全面、辯證、長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待我國(guó)發(fā)展。綜合起來看，疫情的沖擊是短期的、總體上是可控的，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。當(dāng)前做好經(jīng)濟(jì)工作的一項(xiàng)重要任務(wù)，就是積極對(duì)沖疫情影響，有序恢復(fù)生產(chǎn)生活秩序，加大政策調(diào)節(jié)力度，盡快把我國(guó)發(fā)展的潛力和動(dòng)能充分釋放出來。

2月21日召開的中共中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)：“要積極擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放，發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用，加大新投資項(xiàng)目開工力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度?！必瀼芈鋵?shí)中央工作部署，各地應(yīng)在促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放的同時(shí)，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，優(yōu)化地方政府專項(xiàng)債券投向，用好中央預(yù)算內(nèi)投資，調(diào)動(dòng)民間投資積極性，加快推動(dòng)建設(shè)一批重大項(xiàng)目。通過擴(kuò)大有效投資需求，加大投資安排力度，發(fā)揮好有效投資的重要作用，積極應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力，加快建立與疫情防控相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行秩序。

有效投資是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量

在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)中，固定資產(chǎn)投資一直是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。在改革開放以來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，固定資產(chǎn)投資有力拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，盡管有時(shí)會(huì)出現(xiàn)因投資決策失當(dāng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱、環(huán)境破壞和資源配置浪費(fèi)等情況，但總體上看，其對(duì)提升我國(guó)社會(huì)生產(chǎn)力水平、增強(qiáng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，都發(fā)揮了重要的歷史性作用。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過去的40多年里，我國(guó)固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)速度在絕大多數(shù)年份都遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料，1982年至2016年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長(zhǎng)20.9%。其中，1991年至2016年年均增長(zhǎng)21.8%，高出國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率10個(gè)百分點(diǎn)以上。根據(jù)2019年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，2019年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值為99.0865萬億元，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資為56.0874萬億元，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為56.6%。在按支出法統(tǒng)計(jì)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值構(gòu)成中，資本形成總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重大體上在45%左右，2015年以后這一比重開始下降，但仍然在43%左右，說明固定資產(chǎn)投資仍然是拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，客觀上要求經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需以提高居民消費(fèi)增長(zhǎng)能力，以及全面改善人民社會(huì)生活、提升人民生活水平為支撐。還要看到，長(zhǎng)期過度依賴投資活動(dòng)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，必然會(huì)帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)失調(diào)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可持續(xù)，最終會(huì)偏離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本目的。因此，近年來，我們不斷優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，通過推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升最終消費(fèi)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重?？傮w上看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)正朝著提升最終消費(fèi)率和服務(wù)業(yè)比重的方向發(fā)展。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化是漸進(jìn)的。最終消費(fèi)率的提升本身就是個(gè)漸進(jìn)的過程，并且受到居民收入水平、收入增長(zhǎng)預(yù)期以及社會(huì)收入分配制度改革進(jìn)程等因素的影響，當(dāng)下最終消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍顯不足。與此同時(shí)，近年來投資需求也不足，特別是產(chǎn)業(yè)投資意愿不強(qiáng)，使投資增長(zhǎng)低于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這也進(jìn)一步影響了居民就業(yè)、收入及消費(fèi)預(yù)期。國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)顯示，2019年我國(guó)資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為31.2%，初步推算拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9個(gè)百分點(diǎn)，兩個(gè)數(shù)據(jù)與前些年相比明顯偏低。

目前，全國(guó)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好、生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)的態(tài)勢(shì)不斷鞏固和拓展，統(tǒng)籌推進(jìn)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得積極成效。但也要看到，新冠肺炎疫情對(duì)文化、旅游、餐飲、交通運(yùn)輸和商品、服務(wù)等消費(fèi)市場(chǎng)的影響較大；疫情造成的復(fù)工復(fù)產(chǎn)延時(shí)對(duì)制造業(yè)也形成較大沖擊；推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全面、協(xié)調(diào)地恢復(fù)到正常水平還面臨不確定因素。同時(shí)，境外疫情擴(kuò)散蔓延及其對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，也給我國(guó)疫情防控和經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來新的挑戰(zhàn)。對(duì)此，我們需準(zhǔn)確把握國(guó)內(nèi)外疫情防控和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的階段性變化，因時(shí)因勢(shì)調(diào)整工作著力點(diǎn)和應(yīng)對(duì)舉措。重點(diǎn)是要加快建立與疫情防控相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行秩序，積極有序推進(jìn)企事業(yè)單位復(fù)工復(fù)產(chǎn)，擴(kuò)大有效需求，促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放，拉動(dòng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，努力把疫情造成的損失降到最低限度。

短期來看，合理擴(kuò)大有效投資，以投資增長(zhǎng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是必要的，不僅可以直接推動(dòng)制造業(yè)和相關(guān)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，而且相當(dāng)部分的投資還能直接轉(zhuǎn)化為消費(fèi)資金，進(jìn)而激發(fā)消費(fèi)市場(chǎng)的活力。

加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

擴(kuò)大有效投資需求必須堅(jiān)持以優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)為前提，既要解決當(dāng)前發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)、存在的短板，也要切實(shí)滿足長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的需要，加大新投資項(xiàng)目開工力度，加快在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。

相比制造業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由于季節(jié)、氣候等因素，固定資產(chǎn)投資受疫情影響較小，目前正是加緊啟動(dòng)、推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)的有利時(shí)機(jī)。各地需因勢(shì)利導(dǎo)，貫徹新發(fā)展理念，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，選準(zhǔn)投資方向，鼓勵(lì)、引導(dǎo)、扶持、推動(dòng)有社會(huì)需求潛力、有市場(chǎng)發(fā)展前景、符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略要求的項(xiàng)目加快實(shí)施建設(shè)，同時(shí)也要防止出現(xiàn)盲目投資、亂上項(xiàng)目、重復(fù)建設(shè)等問題。

近年來，各地政府在安排投資建設(shè)計(jì)劃的理念上，有了較大進(jìn)步。從最近各地陸續(xù)發(fā)布的信息來看，各地的投資計(jì)劃主要涵蓋以下幾個(gè)領(lǐng)域：一是科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展、創(chuàng)新載體、高精尖產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面的建設(shè)；二是5G應(yīng)用與信息傳輸、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；三是高速公路、高速鐵路、城際高鐵、城市軌道交通等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；四是公共衛(wèi)生、醫(yī)療設(shè)施、社會(huì)公共管理項(xiàng)目建設(shè)和民生工程建設(shè)；五是生態(tài)與環(huán)境保護(hù)建設(shè)，城鄉(xiāng)融合發(fā)展與鄉(xiāng)村振興建設(shè)。這些投資方向基本屬于補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)、打基礎(chǔ)和提升增長(zhǎng)動(dòng)能的建設(shè)領(lǐng)域，既有利于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提振市場(chǎng)信心，又能夠?yàn)榻窈蟾L(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展提供戰(zhàn)略支撐。

需要強(qiáng)調(diào)的是，在加快推進(jìn)投資計(jì)劃實(shí)施的進(jìn)程中，各地需牢固樹立協(xié)調(diào)發(fā)展理念，加強(qiáng)布局方面的區(qū)域協(xié)同與統(tǒng)籌。相關(guān)部門亦需加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強(qiáng)化對(duì)地方發(fā)展規(guī)劃、投資計(jì)劃和生產(chǎn)力布局的指導(dǎo)，引導(dǎo)各地遵循經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)律，推動(dòng)區(qū)域間生產(chǎn)力合理布局和產(chǎn)業(yè)分工，形成合理的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈布局。

還應(yīng)看到的是，目前各地普遍比較重視新建（包括在建）等基本建設(shè)投資，但缺少企業(yè)技術(shù)改造方面的建設(shè)投資安排。誠(chéng)然，技術(shù)改造投資更多是企業(yè)自己的事，但其卻具有推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、更好發(fā)揮既有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)作用等重要的社會(huì)性功能。近些年，工業(yè)投資需求不足已經(jīng)成為制約工業(yè)投資合理增長(zhǎng)的短板，而利用新興信息技術(shù)、智能技術(shù)改造傳統(tǒng)制造業(yè)成為十分重要的發(fā)展方向。加速設(shè)備更新?lián)Q代，既有龐大的市場(chǎng)需求，也能有效提升傳統(tǒng)制造業(yè)現(xiàn)代化生產(chǎn)技術(shù)水平，提升我國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。2018年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“要發(fā)揮投資關(guān)鍵作用，加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新”，要求各地在重視基本建設(shè)和新基建的同時(shí)，高度重視加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新問題，鼓勵(lì)、引導(dǎo)、支持市場(chǎng)主體將更多的投資用到企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新上。這為我們堅(jiān)持優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大有效投資需求提供了遵循，今后還需在實(shí)踐中進(jìn)一步落實(shí)。

用好政策“組合拳”有效解決資金供給

籌措好投資建設(shè)所需資金，是保證固定資產(chǎn)投資盡早落地、有效推進(jìn)的基礎(chǔ)?，F(xiàn)實(shí)地看，固定資產(chǎn)投資總額包含了項(xiàng)目開展前期工作、可研、立項(xiàng)、施工直至建成投入運(yùn)營(yíng)全過程的投資，但許多項(xiàng)目建設(shè)并不是一年就可完成的，發(fā)生在今年的投資額僅是項(xiàng)目投資總規(guī)模的一部分，項(xiàng)目建設(shè)資金的籌措則需要在一攬子計(jì)劃下分年進(jìn)行。對(duì)此，需要科學(xué)籌劃、整合投資渠道，組合投資來源。

籌措建設(shè)資金，應(yīng)該按照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和投資體制改革的要求，根據(jù)項(xiàng)目屬性區(qū)分投資主體，分類籌措、多元化籌集。要分清哪些項(xiàng)目必須由政府出資建設(shè)；哪些項(xiàng)目可考慮通過政府部分投資支持引導(dǎo)市場(chǎng)主體進(jìn)行建設(shè)；哪些項(xiàng)目由市場(chǎng)主體自主投資建設(shè)；哪些項(xiàng)目可以讓市場(chǎng)主體建設(shè)，政府實(shí)行購買服務(wù)或在后期分步贖回；等等。這樣既可以調(diào)動(dòng)社會(huì)投資的積極性，又可以減輕政府投資和財(cái)政支出的壓力。

今后一段時(shí)期，積極的財(cái)政政策要更加積極有為、有效。要組合運(yùn)用減稅降費(fèi)、調(diào)整國(guó)債投向等政策措施，支持有效投資需求；可考慮適度增加今年的國(guó)債發(fā)行規(guī)模，增加專項(xiàng)建設(shè)債券發(fā)行，加快國(guó)債發(fā)行節(jié)奏；靈活運(yùn)用財(cái)稅政策，支持金融機(jī)構(gòu)增加對(duì)有效投資的信貸供給，比如，運(yùn)用適度的貼息政策，將中央政府的直接投資轉(zhuǎn)化為對(duì)銀行發(fā)放建設(shè)貸款貼息，通過一定的減免稅政策，加速企業(yè)計(jì)提設(shè)備折舊，支持裝備制造業(yè)加快技術(shù)改造和設(shè)備更新。

總之，擴(kuò)大有效投資需求，是為了更好對(duì)沖疫情影響，加快恢復(fù)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)社會(huì)秩序，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展，并為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。需要注意的是，投資必須是有效率的，有社會(huì)和市場(chǎng)需求彈性的，能為今后經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供后勁和新動(dòng)能的。在相關(guān)工作中，不能不顧客觀實(shí)際搞建設(shè)，更不能過度舉債搞建設(shè)，必須堅(jiān)持在保持杠桿率穩(wěn)定可控的前提下，通過調(diào)整杠桿結(jié)構(gòu)和投向，有度有效地籌集地方建設(shè)資金，真正把有效投資的關(guān)鍵作用發(fā)揮出來。