作者:中國宏觀經(jīng)濟研究院副院長 畢吉耀

2018年以來,世界經(jīng)濟總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,全球經(jīng)濟和貿(mào)易增長有所放緩,主要經(jīng)濟體走勢不同步,各國宏觀政策進一步分化,主要大宗商品價格大幅波動。2019年,世界經(jīng)濟總體有望維持復(fù)蘇增長態(tài)勢,但貿(mào)易保護主義加劇、美聯(lián)儲貨幣政策收緊以及地緣政治博弈復(fù)雜程度加深等風險點值得高度重視。為此,我們必須科學研判形勢,增強駕馭復(fù)雜局面的能力,通過全面深化改革開放化危為機,推動我國和世界各國共同發(fā)展。

當前經(jīng)濟運行的總體特征

2018年,世界經(jīng)濟保持復(fù)蘇態(tài)勢,但分化明顯,總體呈現(xiàn)以下幾個特征:

第一,世界經(jīng)濟貿(mào)易增長復(fù)蘇態(tài)勢有所放緩。2016年下半年以來,世界經(jīng)濟呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢,但一些帶有長期性結(jié)構(gòu)性的問題沒有得到根本解決,全球經(jīng)濟潛在增長率有所下降,新的增長動能尚未形成,復(fù)蘇的動力還不夠強勁。從經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域看,國際貨幣基金組織預(yù)測,2018年和2019年全球貨物和服務(wù)貿(mào)易量增長與2017年相比,處于下行軌道。根據(jù)國際貨幣基金組織的預(yù)測,2018年和2019年全球經(jīng)濟增速均為3.7%,比2018年4月的預(yù)測均調(diào)低0.2個百分點。世界銀行近日公布2019年1月期《全球經(jīng)濟展望》報告,下調(diào)今明兩年全球經(jīng)濟增長預(yù)期,報告顯示,2019年和2020年全球經(jīng)濟增速預(yù)計將分別放緩至2.9%和2.8%。

第二,主要經(jīng)濟體復(fù)蘇不同步。一方面,發(fā)達經(jīng)濟體增長總體回升向好但“苦樂不均”。美國經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)步增長勢頭,通脹壓力小幅回落,失業(yè)率持續(xù)下降。歐元區(qū)經(jīng)濟保持增長,但增幅有所回落,價格和就業(yè)市場比較穩(wěn)定。日本經(jīng)濟增長再次放緩,國內(nèi)投資消費需求不振。另一方面,新興經(jīng)濟體增長勢頭有所分化。受家庭消費和進出口的帶動,印度經(jīng)濟增長態(tài)勢良好,2018年一季度同比增長7.7%,二季度增長8.2%。在舉辦足球世界杯等因素帶動下,俄羅斯經(jīng)濟增勢平穩(wěn),2018年一、二季度GDP同比均有所增長。受貨運卡車司機罷工造成家庭消費增速放緩和出口下滑等因素影響,巴西經(jīng)濟增速有所放緩。由于農(nóng)林漁業(yè)、采礦業(yè)和建筑業(yè)的收縮影響,南非經(jīng)濟出現(xiàn)下滑勢頭。

第三,各國宏觀經(jīng)濟政策走勢分化。從貨幣政策看,美聯(lián)儲通過“加息+縮表”方式加快推進貨幣政策正?；?日本央行2018年9月的貨幣政策會議決定維持超寬松貨幣政策不變,把短期利率維持在負0.1%,并通過購買長期國債,使長期利率維持在零左右。從財政政策看,2017年12月,美國通過了減稅和就業(yè)法案,宣布將個人所得稅的最高檔稅率由39.6%降至37%,將公司所得稅的最高稅率由35%降至21%,并對美國稅制進行大幅改革,德國、日本、英國、法國、印度等國家都紛紛表示并推出減稅方案。主要經(jīng)濟體財稅政策調(diào)整為全球產(chǎn)業(yè)資本流動、金融市場穩(wěn)定和經(jīng)濟增長前景增添不確定性。

第四,全球大宗商品價格大幅波動。2018年以來,受世界經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢、貿(mào)易摩擦升級以及地緣政治沖突頻發(fā)等因素影響,國際大宗商品價格波動幅度加大。受歐佩克國家原油產(chǎn)量調(diào)整、美國對伊朗實施制裁等因素影響,石油價格劇烈波動。2018年以來煤炭價格有所升溫,金屬價格則普遍降溫,黑色金屬與有色金屬價格走勢繼續(xù)分化,國際農(nóng)產(chǎn)品價格明顯波動。

世界經(jīng)濟仍將艱難前行

最近一個時期以來,世界經(jīng)濟增長面臨的不穩(wěn)定不確定因素增多。一是貿(mào)易保護主義思潮涌動。特朗普政府高舉“美國優(yōu)先”大旗,通過“301調(diào)查”等一系列手段,嚴重沖擊當前全球經(jīng)濟賴以增長和繁榮的貿(mào)易體系與產(chǎn)業(yè)鏈分工格局。二是美聯(lián)儲貨幣政策持續(xù)收緊。歷史上美聯(lián)儲啟動每一輪加息周期都會通過債務(wù)負擔、貨幣匯率、資本流動、國際貿(mào)易等渠道對新興經(jīng)濟體造成嚴峻金融沖擊。美聯(lián)儲“加息+縮表”進程不斷推進導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長壓力和變數(shù)不斷增大。三是地緣博弈此起彼伏,大國關(guān)系進入分化重組新拐點,國際熱點事件頻發(fā),全球地緣政治秩序更趨復(fù)雜多變。在此背景下,全球經(jīng)濟、貿(mào)易、投資、生產(chǎn)等活動放緩,主要經(jīng)濟體走勢分化,金融市場和石油等大宗商品價格大幅波動,不確定因素明顯增多,下行風險明顯加大。

從長期動力看,2008年國際金融危機爆發(fā)以來,世界經(jīng)濟在大調(diào)整大變革中艱難走向復(fù)蘇。

一是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)。近年來,全球范圍內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新層出不窮,新的全球產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈、供應(yīng)鏈布局加速重構(gòu),推動世界經(jīng)濟進入新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時期。以互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等為代表的新科技革命不斷催生新產(chǎn)品、新模式、新業(yè)態(tài)和新產(chǎn)業(yè),并加速向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)滲透融合,全球產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈加速調(diào)整重塑,數(shù)字經(jīng)濟、共享經(jīng)濟、智能制造成為全球經(jīng)濟增長新動力。

二是經(jīng)濟全球化深入發(fā)展。當前,世界正在經(jīng)歷百年未有之大變局,國際社會面臨開放還是封閉、前進還是后退、擁抱全球化大海還是退回孤立封閉小湖泊的重大抉擇。2008年國際金融危機爆發(fā)后,全球貿(mào)易增長面臨重重壓力;但歷史發(fā)展一再表明,全球化進程從來不是一帆風順的直線式上升,而是在時代大潮中波浪式前進、在艱難曲折中向縱深發(fā)展。未來世界經(jīng)濟將在經(jīng)濟全球化曲折探索與浩蕩前行的辯證運動大邏輯中不斷邁進。

三是國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則加快重組。當前,新一輪國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則重組正在加快開啟,國際多邊自由貿(mào)易體制有待進一步優(yōu)化提升,發(fā)展中國家發(fā)展利益和政策空間需要進一步保障,部分發(fā)達國家越來越希望通過重組全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則維護自身利益。未來圍繞全球經(jīng)貿(mào)規(guī)則調(diào)整的斗爭將更加激烈,各國能否通過推動WTO進行必要改革和開展雙多邊自由貿(mào)易談判真正貫徹開放、包容、非歧視的核心價值和原則,對全球經(jīng)貿(mào)投資和世界經(jīng)濟的長期走向具有關(guān)鍵影響。

四是全球治理體系面臨重大變革。當前,世界范圍內(nèi)國際力量對比正在發(fā)生深刻快速變化,新興經(jīng)濟體和一大批發(fā)展中國家群體性崛起為全球治理體系帶來革命性歷史性新變化;發(fā)達國家盡管整體實力相對下降但依然擁有產(chǎn)業(yè)、科技、軍事和軟實力等優(yōu)勢,世界多極化發(fā)展仍是大勢所趨。隨著全球治理格局“南升北降”“東升西降”態(tài)勢進一步明朗,各國對堅持共商共建共享原則,以制度化、規(guī)則化方式公正合理有效地解決國際事務(wù)的訴求越來越強烈。隨著現(xiàn)行的全球治理體系越來越跟不上時代發(fā)展、不適應(yīng)現(xiàn)實需要,國際社會的變革呼聲越來越高。作為全球治理體系的重要內(nèi)容之一的全球經(jīng)濟治理任務(wù)更加吃重,變革全球經(jīng)濟治理體系、建立公正合理全球經(jīng)濟治理模式的必要性和緊迫性進一步凸顯。從長遠看,世界經(jīng)濟的發(fā)展前景將在很大程度上取決于全球治理體系改革和開放型世界經(jīng)濟建設(shè)的進程。

從未來走勢看,近期世界經(jīng)濟仍將維持復(fù)蘇態(tài)勢,但要實現(xiàn)中長期強勁可持續(xù)增長,仍需加強經(jīng)貿(mào)合作和政策協(xié)調(diào),深化結(jié)構(gòu)性改革,推動建立開放型世界經(jīng)濟。

2019年,世界經(jīng)濟仍有望維持弱增長態(tài)勢,美國經(jīng)濟增速預(yù)計明顯放緩,歐元區(qū)和日本經(jīng)濟繼續(xù)低速增長。隨著美、歐等發(fā)達國家相繼進入加息周期,全球流動性將進一步收緊,資產(chǎn)價格重估可能引發(fā)股市、債市、匯市調(diào)整波動,新興市場可能面臨更大的資本外流和貨幣貶值壓力,金融體系脆弱和經(jīng)常項目逆差的新興經(jīng)濟體甚至有可能出現(xiàn)金融動蕩和危機,而貿(mào)易保護主義強化也會進一步拖累全球貿(mào)易、投資和經(jīng)濟增長。