昨天的財(cái)經(jīng)新聞,被貴州茅臺(tái)股價(jià)創(chuàng)新高和央行行長(zhǎng)周小川刷屏了。貴州茅臺(tái)股價(jià)的新高除了預(yù)測(cè)值的推升,其余并無(wú)新意。而周小川的講話亮點(diǎn)頗多。

其中,談及杠桿問(wèn)題時(shí),周小川說(shuō),“今年年初以來(lái),中國(guó)已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。雖然幅度不大,但趨勢(shì)已經(jīng)形成?！本唧w到中國(guó)當(dāng)前杠桿情況,周小川指出,中國(guó)的整體宏觀杠桿率較高。分部門看,政府債務(wù)占GDP的比例并不高;居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位,但增長(zhǎng)較快;主要的問(wèn)題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。

對(duì)于這種結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題,從近期銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的一組數(shù)據(jù)可以看出端倪。截至9月末,銀行業(yè)各項(xiàng)貸款同比增長(zhǎng)13.2%,高于同期資產(chǎn)增速2.6個(gè)百分點(diǎn)。具體而言,前9個(gè)月新增貸款11.5萬(wàn)億元,占新增資產(chǎn)的比例較去年同期提高35.5個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)貸款增速連續(xù)9個(gè)月保持正增長(zhǎng),基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款同比增15.8%。從中可以看出,銀行資金通過(guò)貸款渠道流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,并保持增長(zhǎng),對(duì)銀行來(lái)說(shuō),資金真正實(shí)現(xiàn)脫虛向?qū)嵟まD(zhuǎn),對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)則加大了債務(wù)負(fù)擔(dān)。同時(shí),新增貸款占新增資產(chǎn)比例同比大幅提高,表明銀行資產(chǎn)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)也在發(fā)生積極的變化。

結(jié)合另一組銀行同業(yè)存款數(shù)據(jù)的變化可以發(fā)現(xiàn),金融部門杠桿率正在明顯降低。來(lái)自銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù):截至9月末,銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)比年初減少2.6萬(wàn)億元,環(huán)比下降趨勢(shì)依舊。

銀行業(yè)資產(chǎn)泡沫正在逐步被擠出,資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象正在有效收斂。這主要得益于今年以來(lái)金融業(yè)去杠桿力度的持續(xù)加大,在銀監(jiān)會(huì)采取以同業(yè)、理財(cái)為重點(diǎn)的“治亂象”等舉措以來(lái),銀行業(yè)逐漸回歸金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)本源,信貸資產(chǎn)增多,同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模顯著壓縮,資產(chǎn)質(zhì)量也將穩(wěn)健提升,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。

金融部門如同國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液,金融風(fēng)險(xiǎn)的降低是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和保持活力的根本保障。因而,金融領(lǐng)域去杠桿動(dòng)真格,將是實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)6.5%增長(zhǎng)目標(biāo)的最有力因素。