業(yè)內人士認為，要購買內地市場股票的香港投資者以及通過香港進入內地股票市場的外國投資者，首先需要把外幣兌換成人民幣，直接提高了人民幣在境外的儲備量，所以深港通的推出強化了人民幣在岸市場和香港離岸市場之間的聯(lián)系，進一步提高了香港人民幣離岸市場的廣度和深度，最終與滬港通共同為人民幣國際化提供市場基礎。

另一個容易被忽略的意義在于，決策層可以通過深港通收回港股金融市場的定價權?！案酃蓪荣Y的吸引力非常大，一方面是估值低、優(yōu)質企業(yè)多；另一方面港元掛鉤美元，潛在有港股資產升值的紅利，現(xiàn)在香港股票市場受隔夜美股的影響很大，其自主定價權比較小，以內資的流動性和規(guī)模，內地收回對香港金融市場定價權就是遲早的事?！毕愀圩C券及投資學會指定講師文剛銳告訴《中國經濟周刊》記者，2003年的自由行政策和CEPA協(xié)定之后，香港的傳統(tǒng)四大支柱行業(yè)中，貿易物流、專業(yè)服務和旅游三者定價權基本由內資主導，只剩下金融一項。

中信證券研究部報告也稱，靜態(tài)看，內地投資者在香港外部投資者比重已從3年前的11%翻倍到22%，和美國持平，略低于英國，“互聯(lián)互通”框架下，內地資金將在港產生定價能力，中期而言，這一占比預計將翻番至40%以上，隨著內地資金更深度參與，香港投資者結構改變，其背后的信息優(yōu)勢，將使其取得定價話語權。

五問影響：

長遠來看，對兩地股市是蜜糖or砒霜？

除了國家層面的宏觀戰(zhàn)略，市場關心的另一個話題是，深港通對于深市和港股將會產生哪些“接地氣”的影響。根據中信銀行在上述報告中的陳述，內地資金將會通過深港通持續(xù)南下，其背后的原始動力則是人民幣貶值和國內投資回報下降，保險、實業(yè)等“聰明的錢”已走在前面，內地投資者在交易中所起到的影響在2017年會迅速提升。

據《中國經濟周刊》記者了解，財力豐厚的險資早已在發(fā)力內控制度，在完善港股投資的標的篩選、估值定價、決策授權、頭寸管理等流程角度多有投入。

記者采訪還發(fā)現(xiàn)，相比對深市的影響，更多人認為短期來看，港股市場將被“焐熱”，香港將從中獲益更多一些。有分析認為，滬港通推出時，“北上”的資金曾領先于“南下”資金，是因為當時牛氣沖天的滬市堪稱投機者的樂園，到了中后期則明顯是“南下”資金占優(yōu)。據悉，迄今為止，滬股通總額度使用比例約為50%，港股通總額度使用比例約為80%。

不止一位券商分析師對記者直言，港交所的競爭優(yōu)勢還是比上交所和深交所都強，它實行 T+0 的交易制度，且沒有漲跌幅限制，對風險偏好型的投資者來說具有很大的吸引力，深港通推出后可能會分流掉內地市場的一部分資金，并造成內地市場的賣壓，甚至導致滬深股市指數下滑，所以短期內對股票市場而言，滬深兩市資金凈流出的可能性比較大。

“但同時，因為長期以來內地投資者的投資素質有限，投機意識強烈，也會加大香港指數的波動幅度，可能會使港股的潛在風險提高?！币晃籕FII操盤手對記者表示。

值得一提的是，近期美元指數的大幅走高、美聯(lián)儲加息預期的不斷強化，確實也成為資金“南下”避險背后的強大推手。

“從宏觀角度來看，就潛在的人民幣貶值和經濟前景而言，顯然有一座大山要爬?！笨偛吭O在上海的澤奔商務咨詢有限公司投資解決方案總監(jiān)查爾斯·薩爾瓦多接受《紐約時報》采訪時表示，“然而，我還是覺得這是整體規(guī)劃中的一個轉折點?！?/p>

他所說的“整體規(guī)劃”也獲得了多數評論的聲援。從長期看，深港通和滬港通可以加強兩地資本市場相互競爭、相互學習，推動內地股票市場逐步與國際市場接軌，除了資產定價向國際市場靠攏之外，內地股票市場的游戲規(guī)則、交易制度、管理理念、品種體系、監(jiān)督管理等許多領域都需要逐步按照國際慣例來執(zhí)行，這一系列舉措，最終會促進內地證券市場的進一步改革。