違規(guī)成本過低、懲戒措施缺失是導致互金平臺風控水平低下的原因，《辦法》的出臺利于凈化行業(yè)泡沫，推動行業(yè)回歸金融服務(wù)本質(zhì)。

據(jù)悉，日前《中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會自律懲戒管理辦法》（以下簡稱《辦法》）表決通過，于2016年7月發(fā)布實施。這是中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立以來加強行業(yè)管理的重大舉措，將引導互聯(lián)網(wǎng)金融步入新的發(fā)展階段。

從野蠻生長、萬人追捧到風險加速釋放，中國互聯(lián)網(wǎng)金融景氣轉(zhuǎn)折波動的背后既有行業(yè)的周期變化特征，更是自身定位扭曲的綜合反映。各類平臺負面頻發(fā)映射該行業(yè)的風控機制和效果不盡如人意。而違規(guī)成本過低、懲戒措施缺失無疑是導致互金平臺風控水平低下的主要原因。

由于無門檻、無監(jiān)管、無懲戒，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)可謂是百花齊放，但也為詐騙活動變相提供了平臺。地下錢莊、民間借貸披上互聯(lián)網(wǎng)外衣，“互聯(lián)網(wǎng)+非法集資”趨勢明顯。部分P2P網(wǎng)貸平臺搞資金池，大量開設(shè)線下理財公司，以傳銷手段發(fā)展代理人，利用高收益騙局誘導吸收公眾存款，道德風險嚴重。行業(yè)整體聲譽和社會形象斷崖式下降，檸檬市場效應(yīng)明顯，即在信息不對稱的情況下，往往好的商品遭受淘汰，而劣等商品會逐漸占領(lǐng)市場，并取代好的商品。這也成為當前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的毒瘤。隨著《辦法》出臺，誠信建設(shè)將作為互聯(lián)網(wǎng)金融信用建設(shè)的重點，有助于約束市場主體行為的理性，并引導行業(yè)競爭更加有序化，凈化行業(yè)泡沫，最終推動行業(yè)回歸金融服務(wù)本質(zhì)。

懲戒自律也將成為貫穿互聯(lián)網(wǎng)金融治理的一條新型主線。中國對互聯(lián)網(wǎng)金融的引導采取了“自下而上”的道路，也就是在行業(yè)發(fā)展初期，監(jiān)管機構(gòu)一直持有開放、包容的支持心態(tài)，并允許其自行制定行業(yè)規(guī)范和操作制度；隨著平臺跑路、倒閉等諸多陰影與問題暴露，政府逐步跟進和提供監(jiān)管資源。2015年7月，十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》，正式開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。然而，監(jiān)管的“負效應(yīng)”也必須得到正視。而自律措施的及時跟進，將有助于防止一刀切的運動式監(jiān)管和過度監(jiān)管，有利于維護互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的固有成果。

在懲戒自律的落地過程中，信息披露將發(fā)揮至關(guān)重要的作用。信息披露的好壞通常是判斷平臺經(jīng)營真實性的重要依據(jù)。2016年5月19日，上?；ソ鹦袠I(yè)協(xié)會公布了全國首個P2P平臺信息披露細則，并建立了《上海網(wǎng)絡(luò)借貸平臺信息披露指引》工作方案與定期工作機制。根據(jù)細則，平臺的主體信息、產(chǎn)品信息、業(yè)務(wù)信息、財務(wù)信息和其他信息五大類共49項將實行月披露機制。

互聯(lián)網(wǎng)金融不會曇花一現(xiàn)，依然還是藍海。根據(jù)演化經(jīng)濟學家佩蕾絲對技術(shù)革命發(fā)展浪潮的四階段劃分，中國互聯(lián)網(wǎng)金融處于導入期的狂熱階段，即將迎來轉(zhuǎn)折點。2016年5月份，P2P網(wǎng)貸行業(yè)實現(xiàn)了1480.17億元的整體成交量，單月成交量刷新了歷史新高?；ヂ?lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融體系的撞擊進而引發(fā)新的金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，仍是未來若干年中國金融面臨的現(xiàn)實。（史晨昱）