中新網(wǎng)3月11日電 據(jù)外媒報(bào)道，歐洲央行公布了一系列新的放寬貨幣政策的措施。但許多經(jīng)濟(jì)界人士對此不以為然。專家指出，寬松的貨幣政策將走進(jìn)一條死胡同。

據(jù)報(bào)道，歐洲央行再次放寬了貨幣政策。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日，歐洲央行宣布將主導(dǎo)利率首次降至0%，邊際存款利率(即銀行在央行存款要付的利息)從-0.3%下調(diào)至-0.4%，同時(shí)將購買債券的規(guī)模從每月600億歐元擴(kuò)大至800億歐元。

這一萬般無奈之舉讓德國銀行界人士紛紛搖頭。"我們目前根本沒有通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，物價(jià)和工資都沒有下跌趨勢。如果藥不對癥，劑量再多也沒用。"德國執(zhí)政黨之一基民盟(CDU)秘書長施泰戈(Wolfgang Steiger)說。

藥不對癥？

德國外貿(mào)商協(xié)會(BGA)主席伯爾納說："這對股市投資者和南歐的負(fù)債國家是個(gè)好消息，但對德國民眾則是個(gè)災(zāi)難。人們的儲蓄繼續(xù)貶值。這到頭來不會起到任何作用，除了安撫那些負(fù)債國家，他們還是不進(jìn)行改革，不提高生產(chǎn)率，南北差距會拉得更大。"

商業(yè)銀行Targobank的首席經(jīng)濟(jì)師奧特瑪?朗指出，這些措施顯示出歐洲央行的緊張心態(tài)，"他們必須承認(rèn)，迄今為止的貨幣政策并沒有奏效。"例如央行對通貨膨脹預(yù)期的影響力十分有限，此外歐元的匯率趨勢是走高而不是走低，人們所期待的貸款業(yè)務(wù)復(fù)蘇也很遲緩。

看來歐洲央行有理由緊張。在央行理事會，目前的政策路線本來就頗具爭議，一段時(shí)間來就有人指出，歐洲的貨幣政策已經(jīng)沒有回旋的余地。

一年來歐洲央行向市場注入了數(shù)千億歐元資金，卻沒有讓經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹有起色。南歐國家的銀行仍在壞賬的重負(fù)下呻吟，不愿向負(fù)債企業(yè)和個(gè)人發(fā)放貸款，低息政策沒有讓資金流動狀況得到改善。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的首席經(jīng)濟(jì)師克萊默說，現(xiàn)在到了歐洲央行改變思路的時(shí)候了。"如果同企業(yè)家們談及貨幣政策，經(jīng)常聽到的說法是：長此以往這樣下去是不行的。他們認(rèn)為歐洲央行迫于政界的高壓，以至于無法解決歐元區(qū)的問題，而只能用一點(diǎn)鎮(zhèn)痛劑，拖延時(shí)間。

改革乏力

許多企業(yè)家對歐洲央行貨幣政策已經(jīng)信心不再，而且不僅是在德國?？巳R默指出，零利率政策首先會誤導(dǎo)資本，投資者由于看不到回報(bào)紛紛轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)，德國的房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)抬得過高，再過幾年就會形成泡沫。一旦破滅會給國民經(jīng)濟(jì)造成巨大損失。

其次寬松貨幣政策會導(dǎo)致改革停滯。比如意大利政府會因低利率節(jié)省大筆開支，改革的壓力也會減輕；但不改革，企業(yè)面對的糟糕的框架條件就不會改善。而如果不是歐洲央行給葡萄牙新政府提供了后盾，該國政府也不會以犧牲企業(yè)利益為代價(jià)給成功的勞動市場改革開倒車。

克萊默認(rèn)為，許多企業(yè)已經(jīng)預(yù)料到今后的框架條件只會變得更糟，因此投資很謹(jǐn)慎。這也是為什么金融危機(jī)2009年進(jìn)入尾聲以來歐元區(qū)的企業(yè)投資額沒有明顯增加，而是仍比危機(jī)前的水平低13%。"歐洲央行不能只聽自己、各國財(cái)政部長和市場的，而是應(yīng)該同經(jīng)濟(jì)界溝通。"就是說，結(jié)束危機(jī)模式，釋放出樂觀進(jìn)取的信號，"推出出如何逐步重返正常、恰當(dāng)利率的方案。"