時隔一年半，1年期中期借貸便利(MLF)利率首次下調(diào)。11月5日中國人民銀行公告顯示，開展MLF操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。據(jù)了解，當日無逆回購到期，有4035億元MLF到期。

在資金面方面，11月4日資金面寬松，主要回購利率多數(shù)下跌，隔夜品種跌逾20個基點。Shibor短期品種明顯下行，隔夜品種下行22.6個基點報2.075%，7天期下行8.7個基點報2.529%，14天期下行9.6個基點報2.532%，1月期下行0.5個基點報2.77%。

“中標利率下調(diào)符合市場預(yù)期，有助于發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用。”中國民生銀行首席研究員溫彬認為，本次對到期MLF等量投放操作，表明央行繼續(xù)堅持穩(wěn)健貨幣政策，確保市場流動性合理充裕。同時，1年期MLF利率下調(diào)5個基點，是去年4月份以來首次下調(diào)該政策利率，符合市場預(yù)期，表明央行發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用，對于降低實體經(jīng)濟融資成本、穩(wěn)定和擴大內(nèi)需具有積極作用。

溫彬表示，從國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看，依然存在下行壓力。要守住經(jīng)濟增長底線應(yīng)加強和改善宏觀調(diào)控，發(fā)揮貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)作用。從數(shù)量來看，廣義貨幣(M2)和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本適應(yīng)。從價格來看，有引導(dǎo)資金價格下行的空間和必要?！氨M管通過貸款市場報價利率(LPR)新機制，銀行實際報價利率已從新機制實施前的4.31%下降至目前的4.20%，但直接下調(diào)政策利率效果會更加顯著?！?/p>

中信證券首席固收分析師明明表示，最近債券市場利率上行幅度比較明顯，包括一些企業(yè)取消發(fā)行，影響到了實體經(jīng)濟的融資，所以央行在這個時候適時調(diào)降利率，有助于平穩(wěn)債券市場運行，發(fā)揮金融支持實體經(jīng)濟的作用。另外，今年以來全球央行寬松力度比較大，而且人民幣匯率保持穩(wěn)定，我國央行貨幣政策空間比較充足。

專家認為，按照LPR新機制，下調(diào)MLF利率預(yù)計會在隨后的LPR報價中反映出來。隨著LPR新機制日益成熟和完善，企業(yè)實際融資成本會有明顯下降。