另一邊，上市公司陽光城也開始向幼教領(lǐng)域進軍，2015年12月，宣布出資1億元設(shè)立全資子公司陽光幼教投資管理有限公司，負責幼兒教育相關(guān)領(lǐng)域的投資和運營管理。

值得注意的是，當時的幼兒教育領(lǐng)域，線下實體機構(gòu)還只是一方面，還有很多公司對幼教領(lǐng)域的互聯(lián)網(wǎng)+進行投資。

除了對幼兒園運營實體公司的收購，2015年很多上市公司都向K12產(chǎn)業(yè)并進，主要做K12教育的好未來在美股上市等事件讓資本更加興奮。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國幼兒園數(shù)量有22.4萬家，其中民辦幼兒園近15萬家，民辦幼兒園在園人數(shù)2300余萬人，占比54%，市場呈現(xiàn)以民辦為主的態(tài)勢。

有的公司收購失敗，有的新政前赴港上市

2016年，涉足幼教產(chǎn)業(yè)的資本更深入布局。2016年2月，威創(chuàng)股份投資參股貝聊、艾樂教育等公司部分股權(quán)后，公司在幼教領(lǐng)域的資產(chǎn)規(guī)模和渠道覆蓋均大幅增加，2016年7月陽光城收購鞍山金寶國際幼兒園；2016年9月，第一家直營幼兒園在上海開園。

值得注意的是，當時受到“幼教熱”的吸引，長方集團、勤上教育均宣布計劃涉足幼教，最終卻失敗。

資料顯示，長方集團在2016年6月宣布計劃與深圳前海易德共同設(shè)立不超過20億元的教育投資基金，其后設(shè)立全資子公司深圳前海長方教育，從事早幼教機構(gòu)投資與建設(shè)等工作。

2016年11月，長方集團宣布擬通過受讓股權(quán)及增資的方式合計取得深圳特蕾新教育60%的股權(quán)。2017年1月，長方集團再次宣布，計劃以股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資的方式獲得貝殼金寶51%的股權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月特蕾新在全國擁有40余家幼兒園，貝殼金寶旗下?lián)碛懈叨擞變簣@品牌金寶幼兒園，也透露出長方集團在中國一線及重點城市高端直營幼兒園的規(guī)劃。

另一家上市公司勤上教育，也在2016年11月宣布與柳州市小紅帽教育股東簽署了《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓之框架協(xié)議》，根據(jù)框架協(xié)議，公司擬收購小紅帽教育股權(quán)以及其實際控制或所有的幼兒園股權(quán)，標的中包括但不限于對約75家直營幼兒園出資、管理和運營權(quán)益，對約33家托管及加盟幼兒園的管理和運營權(quán)益等不低于80%的比例。

2017年1月，勤上教育還分別與北京凹凸教育咨詢有限公司（簡稱“凹凸教育”）、長沙思齊教育咨詢有限公司（簡稱“思齊教育”）的股東簽署了《增資/收購備忘錄》。

如果長方集團與勤上教育的收購成功，兩家公司在線下幼兒園的數(shù)量能在上市公司中位居前列。不過在2017年6月，長方集團宣布終止對教育產(chǎn)業(yè)的收并購，并表示，要專心做公司本來的LED業(yè)務(wù)。

勤上教育2018年半年度報告也顯示，公司對小紅帽教育的收購一直沒有完成。勤上教育表示，雙方簽署框架協(xié)議至今尚無進展，協(xié)議約定的排他期已過，卻未與交易對方簽署其他協(xié)議，后續(xù)將盡快與交易對方協(xié)商確定是否繼續(xù)執(zhí)行該框架協(xié)議。此外，公司與凹凸教育、思齊教育的協(xié)議，公司計劃終止。

2017年6月，旗下有直營幼兒園的諾博教育獲得投資超4000萬，國家中小企業(yè)發(fā)展基金（清控銀杏）領(lǐng)投，德同資本與中文在線等投資。這家公司的業(yè)務(wù)包括對幼兒園實施高效管理的O2O系統(tǒng)解決方案等，旗下還有直營幼兒園。

2017年9月1日，修改后的民辦教育促進法正式施行，其中指出“民辦學校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營利性或者營利性民辦學?！?。而此前舊版《教育法》中要求，“任何組織和個人不得以營利為目的舉辦學校及其他教育機構(gòu)”。這意味著，此前阻擋民辦教育企業(yè)A股上市的限制已經(jīng)不在，為民辦教育企業(yè)開啟了A股上市的大門，民辦教育證券化即將來臨。

當時廣證恒生證券認為，隨著地方對應的政策法規(guī)的逐漸落地，《民辦教育促進法》的真正內(nèi)核“促進民辦教育”將逐步顯現(xiàn)出來，預計隨著教育資產(chǎn)證券化加速，教育企業(yè)A股上市障礙基本被清除，“本輪教育企業(yè)上市潮預計將持續(xù)3-5年”。

這一年，中教控股、新高教集團、民生教育、宇華教育、大地教育、睿見教育等6家公司在香港上市。

緊接著2018年3月，從事成人學歷報名考試的尚德機構(gòu)、中國K12教育平臺精銳教育在紐交所敲響上市鐘聲，還有中國新華教育在港股上市。

截至2018年4月，春來教育、華圖教育、博駿教育、21世紀教育等企業(yè)已經(jīng)向港交所遞交了IPO資料。其中博駿教育和21世紀教育旗下均有實體幼兒園，現(xiàn)在這4家公司早已成功登陸港股。

幼教政策變局下，群興玩具停止收購

2018年新政之前，收購熱潮還在持續(xù)。包括首控集團、三壘股份、群興玩具均有動作。不過，火熱收購潮下，估值泡沫浮現(xiàn)。 前桃李資本合伙人王文武表示，“已經(jīng)關(guān)注此賽道幾年了，當時這些幼兒園估值已經(jīng)很高了，有些高得離譜”。

2018年6月，三壘股份公告擬現(xiàn)金收購美杰姆加盟業(yè)務(wù)，收購完成后將成為A股早教的龍頭和稀缺標的。交易對價33億元。截至2018年6月30日，美杰姆簽約了覆蓋全國數(shù)十個省份的389家美杰姆早教中心。

三壘股份表示，本次交易完成后，上市公司將同時從事教育以及制造業(yè)兩項主業(yè)，通過本次交易，公司將擴大在教育行業(yè)的布局，獲取早期教育板塊經(jīng)營團隊相應的品牌資源、業(yè)務(wù)技術(shù)及客戶資源，完成關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)延伸布局。

11月16日，新京報記者致電三壘股份了解進展情況，公司接電話的人員告訴記者需要發(fā)送采訪郵件。記者發(fā)送采訪函后，尚未得到回復。

群興玩具今年7月披露公告，共同參與設(shè)立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金，公司出資2000萬元，用于收購40-50家直營幼兒園。

11月16日，群興玩具稱，公司自2018年7月披露公告擬成立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金以來，持續(xù)關(guān)注幼教行業(yè)政策變化、對幼教具體投資項目的盡調(diào)非常謹慎，截至本公告披露日，公司沒有在學前教育領(lǐng)域投入任何資金、沒有出資設(shè)立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產(chǎn)生任何影響。鑒于公司控股權(quán)即將發(fā)生變更、國家學前教育政策變化且公司尚未出資設(shè)立基金、尚未收購幼兒園，公司決定終止設(shè)立幼兒園并購基金和幼兒園收購。