“黨派分驢象，但金融永遠(yuǎn)騎墻。”北京時間11月9日，美國第45屆總統(tǒng)大選落下帷幕，美國共和黨總統(tǒng)候選人特朗普勝出，這一結(jié)果令資本市場頗感意外，特朗普的反貿(mào)易和稅收政策等立場也令全球掀起“英國脫歐2.0版”地震。不過，在股市、匯市、大宗商品等市場經(jīng)歷了一番“閃崩”后，9日下午，市場逐漸恢復(fù)平靜。業(yè)內(nèi)人士表示，“川普效應(yīng)”可能不會持久，未來美國的政策和市場走勢還需要觀察。

匯市：震蕩后漸趨平靜

隨著美國總統(tǒng)大選選票陸續(xù)公開，匯市經(jīng)歷了一場地震。9日9時前后，希拉里一度領(lǐng)先，人民幣兌美元離岸匯率跌破6.8，而后特朗普逐漸反超，美元指數(shù)反轉(zhuǎn)向下。14時前后，美國全國廣播公司報道稱，特朗普贏得2016年美國總統(tǒng)大選，美元指數(shù)從開盤價97.87降至96.43，人民幣兌美元在岸匯率升至6.7651，離岸匯率升至6.7810。

不過，經(jīng)歷了一番“跳水”之后，市場逐漸開始恢復(fù)平靜。有“特朗普風(fēng)向標(biāo)”之稱的墨西哥比索先前一度重挫逾13%，刷新歷史新低，之后跌幅略有收窄；英鎊兌美元則走出一波先漲后落的曲線。截至18時，離岸人民幣兌美元報6.7972，在岸匯率報6.7755。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，從匯市９日反應(yīng)看來，一開始選情有些超出市場預(yù)期，美元指數(shù)一路下跌，說明市場對未來美國經(jīng)濟(jì)不確定性上升，導(dǎo)致全球避險情緒增加。隨著大選趨勢明朗，市場逐漸恢復(fù)理性，積極回調(diào)，美元走勢略有回升。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，盡管美國大選對當(dāng)日美元波動影響明顯，但下一階段主要影響美元走勢的還是美聯(lián)儲的貨幣政策，而這與美國自身經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)密切相關(guān)。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受北京商報記者采訪時表示，特朗普競選前的講話，聽上去更多的代表美國藍(lán)領(lǐng)，但當(dāng)選總統(tǒng)后，未來政策真正執(zhí)行和推進(jìn)時還需要國會配合，國會中的很多人在一定程度上更多地代表精英階層，如此一來，最終出臺的政策將會平衡二者的立場，所以可能并不完全像特朗普說得那樣，很多現(xiàn)狀也不是立刻就能變的，一些原則仍然滲透在政策中。

舉例來看，特朗普曾多次批評現(xiàn)任美聯(lián)儲主席耶倫，不喜歡她一直不加息的做法，這讓市場認(rèn)為特朗普上任后，美聯(lián)儲12月加息的可能性將大幅降低。有交易員預(yù)計，美聯(lián)儲12月加息概率已降至36%。但另一方面，特朗普也對美國長期的低利率和流動性過剩多有批評，“這些觀點與經(jīng)濟(jì)本身是矛盾的，所以特朗普在競選時的言論可能為了傳遞效率高而講得尖銳，但之后實際還要觀察，‘川普效應(yīng)’可能不會持久”。魯政委說道。

A股：V形走勢有驚無險

11月9日早盤，全球市場出現(xiàn)震蕩，A股也沒能獨善其身，早盤一度跌破此前穩(wěn)定下來的3100點關(guān)口，但是最終有驚無險，大盤以V形走勢表現(xiàn)出了堅挺的狀態(tài)。不過值得注意的是，在觸底反彈后尾市收盤三大指數(shù)又出現(xiàn)了回落，如此也表現(xiàn)出資金對于后市仍舊處于彷徨觀望狀態(tài)。

11月9日，上證綜指以微跌0.06%接近平開，9時44分后開始出現(xiàn)連續(xù)下跌，10時30分左右下跌到第一個低點3115點，跌幅超過1%。13時下跌達(dá)到第二個低點3097點，跌破3100點，這也是全天的最低點，此后出現(xiàn)觸底反彈，一度反彈至只跌0.13%，不過最終因為避險資金的拋盤尾盤出現(xiàn)回落，收盤跌0.62%，收于3128.37點。

與上證綜指基本走勢一致，深證成指收盤跌0.61%，創(chuàng)業(yè)板因為早盤跌幅較大，最終收盤跌1.23％。

從個股表現(xiàn)上看，11月9日共有2028只個股下跌，但是跌幅都不大，除了西儀股份跌停外，剩下的股票跌幅最大的為吉艾科技，下跌了5.63%。上漲的股票共有667只，其中57只個股漲停。

從板塊表現(xiàn)上看，黃金板塊一枝獨秀，板塊整體上漲4.75%，其中包括金貴銀業(yè)、山東黃金和赤峰黃金等6只概念股出現(xiàn)漲停，這也是市場動蕩下，資金尋求避險資產(chǎn)進(jìn)行自我保護(hù)的一貫表現(xiàn)。

對于美國總統(tǒng)大選結(jié)果帶來的壓力，A股11月9日表現(xiàn)較為堅挺，但是外圍股市卻跌得比較慘，截至記者發(fā)稿，恒生指數(shù)收盤跌2.16%；日經(jīng)指數(shù)跌幅最大，收盤跌了5.43%；韓國指數(shù)跌了2.25%；臺灣加權(quán)指數(shù)跌了2.98％。歐洲方面，意大利指數(shù)下跌2.65%；西班牙指數(shù)下跌2.54%。美國股市因為還沒有開盤，但是相關(guān)股指期貨包括標(biāo)普500期貨等盤中一度觸及跌停，截至目前跌2.2%，這也預(yù)示了美股開盤后可能出現(xiàn)的走勢。

黃金：迎來利好

由于全球資本市場出現(xiàn)動蕩，作為避險資產(chǎn)之王的黃金變現(xiàn)十分突出，選舉過程中，隨著特朗普領(lǐng)先地位持續(xù)穩(wěn)固，倫敦現(xiàn)貨黃金最高沖至1337.34美元/盎司，大漲4.9%。在選舉落定后，黃金價格出現(xiàn)回落，截至18時，再度跌破1300美元關(guān)口。不過在分析人士看來，未來黃金仍有上漲空間。

黃金錢包首席研究員肖磊表示，特朗普當(dāng)選給市場制造了更大的不確定性，風(fēng)險資產(chǎn)普遍遭到拋售，黃金作為避險資產(chǎn)，受到追捧無可厚非，目前看隨著市場對特朗普各類政策的擔(dān)憂，金價有二次上漲的可能，目標(biāo)1400美元。但由于短期漲幅過大，也有沖高回落的需求。

民生證券研究院專題及海外組負(fù)責(zé)人張瑜也表示，特朗普上臺利好黃金表現(xiàn)。從短期來看，黃金作為主要的避險資產(chǎn)在市場風(fēng)險增大時更受投資者的青睞。特朗普意外獲勝作為黑天鵝事件將造成嚴(yán)重的市場不確定性，相對于希拉里，特朗普各項政策主張更為激進(jìn)，市場不確定性風(fēng)險大幅增加，投資者出于避險目的買入黃金，推動金價上揚。

從長期來看，特朗普當(dāng)選后經(jīng)濟(jì)政策和全球地緣政策環(huán)境更有利于黃金表現(xiàn)。從經(jīng)濟(jì)政策來看，特朗普大額削減稅收的同時，進(jìn)一步增加基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的投入將帶來大量的政府債務(wù)，并配套更為寬松的貨幣政策，仍然指向偏低利率的貨幣環(huán)境，利好黃金。從地緣政治來看，特朗普實行貿(mào)易保護(hù)主義政策，減少對中國和墨西哥等勞動力比較優(yōu)勢國的廉價商品的進(jìn)口，美國國內(nèi)商品價格上升以及貿(mào)易伙伴國采取反制措施并推動貨幣競爭性貶值，都可能引起黃金價格上升。

肖磊建議，小散投資者可以買一些銀行紙黃金進(jìn)行避險，風(fēng)險相對較小。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英則表示，根據(jù)1997年金融危機(jī)的經(jīng)驗，實際上，老百姓更愿意把貨幣做一些儲蓄而不是投資。從這個角度看，不會對中國樓市產(chǎn)生較大的利好因素。另外，人民幣不會大幅的貶值，加上經(jīng)濟(jì)下滑，人們常常會選擇儲蓄或者購買一些黃金進(jìn)行避險。

大宗商品：出現(xiàn)分化

特普朗上臺對大宗商品則有利有弊。在選舉進(jìn)行中，國際原油價格暴跌逾3%，其中布倫特原油跌至近3個月低位。張瑜表示，對于原油，特朗普在政策上支持美國產(chǎn)油業(yè)開采。“百日新政”中特朗普提到減輕對價值50萬億美元的美國能源儲備生產(chǎn)活動的限制，包括頁巖、天然氣、清潔煤的生產(chǎn)及減輕奧巴馬和克林頓對能源基建項目開展所采取的限制等多項利好石油業(yè)發(fā)展的政策。隨著美國本土石油和其他能源的開采量增加，不考慮其余因素下，一定程度會增加供給預(yù)期，利空油價。肖磊表示，特朗普將要實施的能源獨立政策，有可能把美國完全變成石油出口國，對國際油價有很大的影響。

不過，特普朗的上臺對于有色金屬則存在利好。在選舉過程中，銅、鋅、鎳等有色金屬大漲，其中，銅、鎳創(chuàng)出階段新高。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，特朗普主張基建，強(qiáng)化資產(chǎn)的更新，這也和他房地產(chǎn)商的經(jīng)歷有關(guān)，未來對于實物資產(chǎn)相對利好。從全球來看，幾千億基建投資，必然拉動大宗商品的上漲，在相當(dāng)長的時間內(nèi)，大宗商品持續(xù)走高將成為主要趨勢。