今年以來，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比一直保持著回升態(tài)勢，9月份PPI數(shù)據(jù)終結(jié)了54個月的負(fù)增長，實現(xiàn)首次轉(zhuǎn)正，而市場預(yù)測即將公布的10月份PPI數(shù)據(jù)有望繼續(xù)上升至1%，持續(xù)攀升的PPI數(shù)據(jù)引發(fā)了人們對于通脹的擔(dān)憂。

商品價格的飛漲主要源于生活資料與生產(chǎn)資料的上漲。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年3月至今，生活資料價格基本持平，而生產(chǎn)資料價格則上漲了3.4%，成為PPI回升的主要動力。PPI持續(xù)回升態(tài)勢之下，作為重要的生產(chǎn)資料之一，煤炭價格會繼續(xù)飛升嗎？

價格的變動受到供需關(guān)系的直接影響，這一輪煤價的上漲也是供給側(cè)與需求側(cè)雙向變化的結(jié)果。從供給端來看，截至去年底，我國煤炭總產(chǎn)能達(dá)到57億噸，而總消費僅為37.5億噸，加上天然氣開采等生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，以及新能源對煤炭等傳統(tǒng)能源的替代作用越來越大，即使去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)，2016年煤炭產(chǎn)能預(yù)計退出2.5億噸以上，我國煤炭行業(yè)仍存在產(chǎn)能過剩問題。

而從需求端來看，今年4月份開始推行276天工作制度，導(dǎo)致前三季度的產(chǎn)量相比去年同期減少了3億噸。隨著冬季的來臨，煤炭消費迎來了旺季。此外，煤炭作為主要生產(chǎn)原料之一，鋼鐵、電力行業(yè)需求逐漸攀升，也導(dǎo)致煤炭供給量價齊升。

國家發(fā)改委副秘書長許昆林日前曾表示，煤炭價格回升，企業(yè)效益好轉(zhuǎn)，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的初衷與必然結(jié)果?？梢钥闯?，發(fā)改委對去產(chǎn)能的階段性成果給予了肯定。同時，政府去產(chǎn)能的步伐并不會因為煤炭價格的短暫上揚而停滯，因為一旦放開煤炭產(chǎn)量限制，不僅會導(dǎo)致前期的去產(chǎn)能成果付之東流，同時還可能會進(jìn)一步加劇煤炭產(chǎn)能過剩的狀況。

數(shù)據(jù)顯示，今年前9個月煤炭產(chǎn)量24.6億噸，預(yù)計10～12月煤炭產(chǎn)量約為9億噸，加上煤炭進(jìn)口2.5億噸，全年供給總量為36億噸，與2016年全年總消費量39億噸的預(yù)期仍有差距，供需處于偏緊狀態(tài)。隨著去產(chǎn)能的持續(xù)推進(jìn)，短期內(nèi)煤炭供需關(guān)系處于緊張狀態(tài)，煤炭價格仍將穩(wěn)步上升。

除了供需關(guān)系外，投機囤煤等非理性因素也導(dǎo)致了此輪煤價的上漲。有關(guān)部門針對囤積居奇、哄抬價格等行為加大了打擊力度，交通部門也采取多項措施加大煤炭運力，平衡部分區(qū)段煤炭價格。此外，隨著政府部門加碼地產(chǎn)調(diào)控，以煤炭為主要燃料的水泥、鋼鐵等需求下降，將間接導(dǎo)致煤炭需求下降，煤炭價格回落的因素正在積累。綜合來看，隨著非理性因素遭到擠壓、煤炭需求的降低以及先進(jìn)產(chǎn)能釋放到位，煤炭價格短期內(nèi)雖仍可能上升，但很難出現(xiàn)暴漲現(xiàn)象。而長期來看，明年煤炭價格回落將是大概率事件。