資金之所以集聚在一線城市，其實(shí)說到底正是因?yàn)榭粗匾痪€城市未來的發(fā)展?jié)摿?。想要去化三四線城市庫存，仍然離不開城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

針對(duì)輿論關(guān)注的北上廣深等城市房?jī)r(jià)“暴漲”問題，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部部長(zhǎng)陳政高昨日在十二屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)上表示，目前的一項(xiàng)重要任務(wù)是穩(wěn)定一線城市和部分二線城市房?jī)r(jià)。他同時(shí)指出，目前中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)分化嚴(yán)重，而且日趨嚴(yán)重。“一線城市和三四線城市情況大不一樣，這就給我們調(diào)控帶來了挑戰(zhàn)，也是重大的課題。”

一面是一二線城市房?jī)r(jià)高企、房產(chǎn)仍然銷售火爆供不應(yīng)求，一面是三四線城市庫存高企、許多樓盤建設(shè)多年卻一直無人問津。當(dāng)前樓市的狀況正在逐漸分化成為硬幣的兩面，樓市調(diào)控的尷尬正在于，似乎重點(diǎn)放在哪一面都不合適。

而且，一二線城市樓市杠桿上的火熱似乎正在變成了“去庫存”道路上的攔路虎，為三四線城市的去庫存難題更添一重難度。

其實(shí)，各項(xiàng)樓市利好政策的出臺(tái)，比如降低首付比例，提供貸款優(yōu)惠等等，本意是普惠性的去庫存，然而在市場(chǎng)的自發(fā)資源配置之下卻形成了資金的虹吸效應(yīng)：資金一致流向那些更具有保值投資前景的一線城市樓市。這不僅對(duì)于三四線城市的樓市造成了資金虹吸效應(yīng)，投資一線城市房產(chǎn)的賺錢效應(yīng)還很有可能出現(xiàn)對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)的抽血。

一二線城市的高杠桿變相加劇了三四線城市的高庫存。只有一線城市的高杠桿和資金虹吸效應(yīng)減弱，三四線城市的去庫存才不會(huì)成為無源之水。

當(dāng)前首付貸等“場(chǎng)外配資”疊加的杠桿效應(yīng)，已經(jīng)使得一線城市的樓市進(jìn)入非理性狀態(tài)。這個(gè)時(shí)候，監(jiān)管趨嚴(yán)的政策“冷水”不可或缺。這種冷水的鎮(zhèn)靜作用也是顯而易見的。上周六，央行副行長(zhǎng)潘功勝在全國(guó)“兩會(huì)”新聞發(fā)布會(huì)上首次對(duì)首付貸公開表態(tài)稱，央行與相關(guān)部門一起，結(jié)合即將開始的互聯(lián)網(wǎng)金融的專項(xiàng)整治活動(dòng)，打擊為客戶提供首付貸融資、加大購房杠桿、變相突破住房信貸政策的行為。本周據(jù)媒體報(bào)道，相應(yīng)的首付貸產(chǎn)品已經(jīng)全面叫停。

要從根本上規(guī)避這種調(diào)控“指西”市場(chǎng)“向東”的狀況，避免陷入高杠桿和高庫存并存的雙重困境，李克強(qiáng)總理此前所說的“要求強(qiáng)化地方政府合理調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)的責(zé)任，因地制宜，分城施策”是相比普惠式的政策利好更為優(yōu)化的解決方案。

當(dāng)前樓市分化的情況，需要因地制宜的政策應(yīng)對(duì)，“鎮(zhèn)靜”樓市過熱后，接下來更需要的是分城施策的細(xì)化調(diào)控。比如不妨可以加大對(duì)于三四線城市的政策、特別是稅收和信貸方面的支持和利好，而對(duì)于一線城市，在打擊首付貸等場(chǎng)外配資行為之外，還可以考慮稅收和貸款政策上的區(qū)域性從緊，抑制投資投機(jī)性購房需求。

當(dāng)然，除了政策應(yīng)對(duì)非理性市場(chǎng)的多樣性調(diào)控，我們更需要看到的是，資金之所以集聚在一線城市，其實(shí)說到底正是因?yàn)榭粗匾痪€城市未來的發(fā)展?jié)摿?。想要去化三四線城市庫存，仍然離不開城鎮(zhèn)化的推進(jìn)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；想要使得貨幣寬松的水流真正灌溉進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的土地而不是擁擠于樓市和股市的水池，需要的是財(cái)政政策如減稅等的利好配套，減輕中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)，使得資金有信心回流至實(shí)體產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)中去。