當(dāng)中國(guó)注視美國(guó)的時(shí)候，美國(guó)其實(shí)也在注視著我們，相應(yīng)的進(jìn)行一下思維切換，這樣才能更容易看透中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

這段時(shí)間很多人都在討論美元加息的問(wèn)題，甚至擔(dān)心美元加息會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。但在我看來(lái)美元加息對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響不會(huì)太大，對(duì)此我們沒(méi)必要過(guò)度憂(yōu)慮。

首先，這次美元加息只是象征性的，跟經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)為抑制通脹采取的加息不同。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)為抑制通脹的加息是小步快跑，現(xiàn)在快速加息根本不可能，只是試探性的加息，不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)性加息的情況。

其次，目前美元加息只是恢復(fù)性加息，使美元利息恢復(fù)到正常水平而已。而中國(guó)目前還處于貨幣緊縮區(qū)間，中國(guó)還需要降息，中國(guó)的利率水平還很高，與美元的利率差也很高，因此大家擔(dān)心的將來(lái)美元利息將高于中國(guó)，這在未來(lái)三年之內(nèi)幾乎是不可能出現(xiàn)的情況，三年之后出現(xiàn)的可能也微乎其微。

美元加息一定程度上是會(huì)引起海外美元的回流，但是這對(duì)中國(guó)影響也不大。一般大家所說(shuō)的美元回流主要是指美元熱錢(qián)的回流，這些熱錢(qián)主要投資于房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域，熱錢(qián)回流往往會(huì)導(dǎo)致這些資產(chǎn)價(jià)格狂跌，從而誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，但是中國(guó)目前房市和股市都處于低迷的狀態(tài)，而且股市和房市的資本絕大部分都是本土資金，熱錢(qián)在這兩個(gè)市場(chǎng)中所占比重可以忽略不計(jì)。

在我看來(lái)，所謂美元回流更多是歐洲，日本、東南亞、拉美的美元回流，相較而言，美元還會(huì)繼續(xù)進(jìn)入中國(guó)。因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)本土，而且國(guó)際機(jī)構(gòu)都看好中國(guó)，都希望大舉投資中國(guó)。

從基本面上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然有下行壓力，但是中國(guó)并沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是在增長(zhǎng)的，因此要想讓世界各國(guó)的金融資本賺取高收益還是應(yīng)該投資中國(guó)市場(chǎng)。

我們還可以從另一個(gè)側(cè)面證明中國(guó)資本市場(chǎng)的誘惑力，那就是目前很多海外上市的中國(guó)企業(yè)都在千方百計(jì)地回歸中國(guó)資本市場(chǎng)，包括分眾傳媒、巨人網(wǎng)絡(luò)、奇虎360等多家在海外上市的公司均在今年宣布私有化，拆除VIE架構(gòu)，開(kāi)啟回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。這都顯示著中國(guó)資本市場(chǎng)的活力與魅力所在。

其實(shí)我們應(yīng)該轉(zhuǎn)變的是一個(gè)思維，那就是世界對(duì)中國(guó)的影響越來(lái)越小，而中國(guó)影響世界的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。

同樣美元是否加息，甚至加息步伐也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)有關(guān)。美元加息雖然表面上看取決于美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹預(yù)期，但美國(guó)的通脹預(yù)期又是與國(guó)際大宗商品價(jià)格密切相關(guān)，而國(guó)際大宗商品的價(jià)格又取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)不發(fā)生好轉(zhuǎn)，國(guó)際大宗商品就不會(huì)扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)，美國(guó)的通脹預(yù)期就不會(huì)出現(xiàn)，美元加息周期也就無(wú)從談起。

還要注意到，與美國(guó)加息幾乎同時(shí)，中國(guó)開(kāi)始了貨幣貶值以保經(jīng)濟(jì)增速的貿(mào)易措施。兩者比較，人民幣貶值對(duì)世界的影響可能要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美元加息。當(dāng)中國(guó)注視美國(guó)的時(shí)候，美國(guó)其實(shí)也在注視著我們，相應(yīng)的進(jìn)行一下思維切換，這樣才能更容易看透中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。

□高連奎（中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院世界經(jīng)濟(jì)主管）