今年9月，證監(jiān)會(huì)公布擬對(duì)恒生等3公司非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)案作出行政處罰的決定，其中，因非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)行為，恒生網(wǎng)絡(luò)面臨5.31億元巨額罰款。

近日，恒生網(wǎng)絡(luò)等涉嫌非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)案聽證會(huì)在證監(jiān)會(huì)舉行。一方是證監(jiān)會(huì)調(diào)查單位執(zhí)法人員，一方是恒生網(wǎng)絡(luò)主要負(fù)責(zé)人及律師團(tuán)，證監(jiān)會(huì)處罰委居中。參與旁聽人員透露，聽證會(huì)各方均表達(dá)充分，恒生網(wǎng)絡(luò)主要圍繞對(duì)于違法行為定性及處罰幅度提出申辯意見，調(diào)查人員針對(duì)申辯意見進(jìn)行答復(fù)，雖然表面沒有明顯“火藥味”，但實(shí)質(zhì)上對(duì)抗性很強(qiáng)。

關(guān)于本案案由，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公告為：“恒生公司開發(fā)具有開立證券交易子賬戶、接受證券交易委托、查詢證券交易信息、進(jìn)行證券和資金的交易結(jié)算清算等多種證券業(yè)務(wù)屬性功能的系統(tǒng)。通過(guò)該系統(tǒng)，投資者不履行實(shí)名開戶程序即可進(jìn)行證券交易。恒生公司在明知客戶的經(jīng)營(yíng)方式的情況下，仍向不具有經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)的客戶銷售系統(tǒng)、提供相關(guān)服務(wù)，并獲取非法收益，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序，違反了《證券法》第一百二十二條的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第一百九十七條所述非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的行為”。一言以蔽之，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為恒生網(wǎng)絡(luò)在未取得業(yè)務(wù)許可的情況下，擅自用系統(tǒng)為客戶提供了證券交易服務(wù)。

控辯焦點(diǎn)：業(yè)務(wù)是否非法

聽證會(huì)上，恒生網(wǎng)絡(luò)律師團(tuán)隊(duì)采取了無(wú)罪申辯策略。

恒生網(wǎng)絡(luò)方面認(rèn)為，公司與客戶建立銷售軟件、提供技術(shù)服務(wù)法律合同關(guān)系，不構(gòu)成證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所要求的委托代理關(guān)系，技術(shù)服務(wù)本身無(wú)需經(jīng)過(guò)行政審批。另外，由于HOMS系統(tǒng)只記錄數(shù)據(jù)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)清算功能；子賬戶開立主體（個(gè)人投資者）與恒生網(wǎng)絡(luò)不存在合同關(guān)系；相關(guān)交易信息恒生網(wǎng)絡(luò)只負(fù)責(zé)存儲(chǔ)及維護(hù)，不具備所有權(quán)等原因，恒生網(wǎng)絡(luò)認(rèn)為HOMS系統(tǒng)相關(guān)功能不具備證券營(yíng)業(yè)部功能，不應(yīng)定性為非法從事證券業(yè)務(wù)。恒生網(wǎng)絡(luò)辯解的基調(diào)始終沒離開“工具論”，并提出對(duì)創(chuàng)新應(yīng)有適當(dāng)包容性。

證監(jiān)會(huì)調(diào)查人員在指控時(shí)強(qiáng)調(diào)，一是恒生的系統(tǒng)是具有證券業(yè)務(wù)屬性的；二是投資者在該系統(tǒng)中不僅具有交易事實(shí)，而且是非實(shí)名的；三是恒生具有明知故意的情節(jié)；四是獲取了收益。

在質(zhì)證階段，調(diào)查人員針對(duì)恒生網(wǎng)絡(luò)的申辯意見有針對(duì)性地列舉了幾組證據(jù)，一是恒生系統(tǒng)的產(chǎn)品宣傳內(nèi)容明示其優(yōu)勢(shì)為：傳統(tǒng)配資業(yè)務(wù)需要借身份證開戶且無(wú)法控制賬戶交易的風(fēng)險(xiǎn)，而恒生系統(tǒng)可開設(shè)百萬(wàn)級(jí)子賬戶且能控風(fēng)險(xiǎn)，意圖證明恰恰是恒生系統(tǒng)改造了配資業(yè)務(wù)生態(tài)；二是恒生與配資公司的合同約定了交易指令的執(zhí)行由恒生負(fù)責(zé)，意圖證明恒生是證券業(yè)務(wù)的具體執(zhí)行者；三是恒生網(wǎng)絡(luò)的年終考核目標(biāo)是，要吸引終端客戶30萬(wàn)到70萬(wàn)人，交易量目標(biāo)要超過(guò)全國(guó)排名第10券商，意圖證明恒生的真正目標(biāo)是個(gè)人投資者，而不是配資公司；四是恒生系統(tǒng)既然作為證券公司的外接系統(tǒng)，能夠并且應(yīng)按規(guī)定采集、報(bào)送客戶交易終端信息，意圖證明恒生能夠即時(shí)識(shí)別客戶并能夠判斷其行為的違法性。恒生不按規(guī)定采集客戶交易終端信息打造內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的等違法違規(guī)“天堂”的事實(shí)，意圖證明恒生網(wǎng)絡(luò)對(duì)其構(gòu)建的證券“營(yíng)業(yè)部”具有主導(dǎo)性、獨(dú)創(chuàng)性。

有關(guān)專家向記者表示，在場(chǎng)外配資活動(dòng)中，真正的投資者是配資客戶，而從配資客戶到證券公司這一環(huán)節(jié)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)屬于非法行為，在事實(shí)已經(jīng)客觀發(fā)生的情況下，雙方?jīng)]有激烈的交鋒并不奇怪，因?yàn)榉欠ㄊ聦?shí)已大白于天下，無(wú)法否認(rèn)，聽證會(huì)只是反映了控辯思路的區(qū)別。

恒生網(wǎng)絡(luò)方面極力將恒生系統(tǒng)與配資公司捆綁在一起，認(rèn)為自己是無(wú)辜的，進(jìn)而將法律責(zé)任全部推向配資公司。而證監(jiān)會(huì)卻采取了業(yè)態(tài)分割的思路，這不僅體現(xiàn)在分別獨(dú)立處罰了證券公司、系統(tǒng)平臺(tái)公司和配資公司，而且在聽證會(huì)上的表現(xiàn)也是如此，即在非法經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)這條鏈條上，配資公司與恒生網(wǎng)絡(luò)分別屬于不同業(yè)態(tài)，開發(fā)招攬客戶是配資公司獨(dú)立所為，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)具體執(zhí)行是恒生網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立所為，二者屬業(yè)態(tài)上下游合作關(guān)系。配資公司是違法的，恒生網(wǎng)絡(luò)也是違法的。

從聽證會(huì)的表現(xiàn)看，雙方的陳述充分、精彩。