中金曾看高中車(chē)到35元

　　北京高華6月8日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，由于動(dòng)車(chē)組需求具有可持續(xù)性，仍看好中國(guó)中車(chē)的基本面，并預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)高鐵列車(chē)需求將保持強(qiáng)勁，得益于客運(yùn)量增長(zhǎng)以及新線路完工。就中期而言，仍預(yù)計(jì)此次南北車(chē)的合并將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)（在基本/樂(lè)觀假設(shè)下2017年預(yù)期凈利潤(rùn)增厚22%/38%）。此外，中國(guó)的“一路一帶”戰(zhàn)略也會(huì)給中國(guó)中車(chē)帶來(lái)海外收入機(jī)會(huì)。然而，考慮到中國(guó)中車(chē)A股/H股當(dāng)時(shí)對(duì)應(yīng)的2016年預(yù)期市盈率為53.3倍/21.7倍（使用601766.SS/1766.HK在合并完成前的最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算），而全球鐵路裝備同業(yè)的2016年預(yù)期市盈率中值為12.9倍，北京高華認(rèn)為中國(guó)中車(chē)A股估值偏高、H股估值充分。

　　中金公司認(rèn)為，中國(guó)南車(chē)與中國(guó)北車(chē)正式合并成立中國(guó)中車(chē)，綜合考慮公司發(fā)展前景、估值水平及資本市場(chǎng)情況，在最為樂(lè)觀的假設(shè)下，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)A股未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)35元，對(duì)應(yīng)H股未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為18港幣。