滬深兩市2600家上市公司中，誰(shuí)是“最牛股”？

　　答案或許令很多人意外，一家叫銀之杰的公司，過(guò)去兩年時(shí)間里，股價(jià)漲了41倍，市盈率近1290倍。這家被戲稱(chēng)為“宇宙股”的公司，規(guī)模和業(yè)績(jī)可謂“暗淡無(wú)光”。

　　銀之杰變身“最牛股”的關(guān)鍵，在于追逐市場(chǎng)的熱點(diǎn)。過(guò)去一年，它先后染指了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、電商、互聯(lián)網(wǎng)征信等多個(gè)熱門(mén)概念。而重倉(cāng)銀之杰的機(jī)構(gòu)，也從其股價(jià)飛漲中收益可觀。根據(jù)財(cái)報(bào)，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠(yuǎn)，均鐘情于銀之杰。

　　市值從40億到357億

　　“一位不懂股票的女士，在2013年開(kāi)戶(hù)時(shí)，只是因?yàn)槊趾寐?tīng)，于是投入100萬(wàn)元買(mǎi)入銀之杰，后來(lái)一直放著沒(méi)動(dòng)，2015年想起來(lái)時(shí)，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)漲到了3000萬(wàn)元。”

　　上述流傳于網(wǎng)絡(luò)的段子：絕非“天方夜譚”。最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自2012年底至今，銀之杰的股價(jià)漲幅高達(dá)41倍，“傲然領(lǐng)先”兩市。股價(jià)漲幅排名第二的上海鋼聯(lián)，過(guò)去兩年間的漲幅約20倍，被銀之杰“秒殺”。

　　與此同時(shí)，銀之杰的靜態(tài)市盈率近1290倍，居于兩市前100位。截至4月1日，銀之杰的股價(jià)報(bào)收136.02元/股，總市值為357.4億元。

　　坐擁2年41倍的漲幅和逾千倍的市盈率，銀之杰被股民封為“宇宙股”。這家名不見(jiàn)經(jīng)傳的“宇宙股”，總部位于深圳，于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市。招股說(shuō)明書(shū)顯示，銀之杰的主營(yíng)業(yè)務(wù)是銀行影像應(yīng)用軟件的開(kāi)發(fā)。

　　從數(shù)據(jù)上分析，銀之杰的市盈率如此之高，一方面得益于股價(jià)的走強(qiáng)，而另一方面的原因有些“尷尬”：市盈率高，是因?yàn)樗臉I(yè)績(jī)太低了。

　　4月9日發(fā)布的年報(bào)顯示，2014年，銀之杰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.92億元，歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)為2768萬(wàn)元。也就是說(shuō)，2768萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，撐起了銀之杰357億元的市值。

　　即便是如此不算起眼的凈利潤(rùn)，還有“催肥”的成分。去年前三季報(bào)，銀之杰的凈利潤(rùn)只有338萬(wàn)元。直到2014年11月收購(gòu)了北京億美軟通軟件公司，合并報(bào)表后凈利潤(rùn)才膨脹到了2768萬(wàn)元。

　　這樣的業(yè)績(jī)，已經(jīng)是銀之杰上市5年來(lái)交出的最漂亮的“考卷”。2012年和2013年，銀之杰分別實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1803萬(wàn)元和1445萬(wàn)元，尚處于下滑通道。

　　結(jié)合兩年間的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，2012年至2014年間，銀之杰的凈利潤(rùn)累計(jì)上漲了55%。而同期其股價(jià)卻翻了41倍。

　　此外，每股收益方面，按業(yè)績(jī)快報(bào)的數(shù)據(jù)，2014年，銀之杰的每股收益為0.11元，2013年更是每股收益只有0.06元。如今，它的股價(jià)卻高達(dá)136元。

　　兩年股價(jià)翻了41倍，大股東張學(xué)君無(wú)疑是最大贏家。今年3月，福布斯中文網(wǎng)刊文稱(chēng)，1998年，張學(xué)君跟其他合伙人共同出資50萬(wàn)元設(shè)立了銀之杰。目前，張學(xué)君持有銀之杰21%的股權(quán)，隨著股價(jià)的大漲，其身家已經(jīng)超過(guò)70億元。

　　去年四追熱門(mén)概念

　　新京報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，去年下半年以來(lái)，銀之杰多次出擊，通過(guò)并購(gòu)、合作等形式，布局了多項(xiàng)資本市場(chǎng)上的“熱門(mén)”業(yè)務(wù)。

　　如果單看主營(yíng)業(yè)務(wù)，銀之杰并沒(méi)有過(guò)于吸引人的地方。去年半年報(bào)中，銀之杰坦承，其傳統(tǒng)的面向銀行業(yè)的軟件產(chǎn)品，市場(chǎng)空間正趨于飽和。與此同時(shí)，公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率不斷走低。

　　去年上半年，銀之杰營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了下滑的狀態(tài)。一家券商用“增長(zhǎng)乏力”來(lái)點(diǎn)評(píng)其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)面臨的狀況。與此同時(shí)，該券商卻給出了“推薦”的評(píng)級(jí)。

　　這家券商如此做的原因，是“看重公司的業(yè)務(wù)布局”。同樣，在一些投資者看來(lái)，銀之杰之所以受到青睞，并出現(xiàn)股價(jià)飆漲的情況，部分程度上是由于“故事講得好”。

　　去年5月，銀之杰宣布以3億元的對(duì)價(jià)，收購(gòu)億美軟通100%的股權(quán)。后者的主營(yíng)業(yè)務(wù)是短彩信發(fā)送服務(wù)。該項(xiàng)收購(gòu)引來(lái)截然不同的評(píng)價(jià)：有媒體質(zhì)疑“短彩信的業(yè)務(wù)模式略顯陳舊”；亦有券商認(rèn)為，億美軟通在高端客戶(hù)篩選和電子商務(wù)平臺(tái)構(gòu)建上具有優(yōu)勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，該次收購(gòu)預(yù)案發(fā)布后，銀之杰的股價(jià)出現(xiàn)大漲。截至去年5月30日，銀之杰股價(jià)漲至17.5元/股，相比收購(gòu)?fù)Ｅ魄吧蠞q了16%。

　　銀之杰股價(jià)的再一次爆發(fā)，始自去年8月。彼時(shí)，毫無(wú)征兆之下，銀之杰突然拋出公告稱(chēng)，計(jì)劃以1.5億元自有資金，發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。3個(gè)月后，銀之杰再次通報(bào)，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司的材料已報(bào)送保監(jiān)會(huì)。

　　適逢互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)概念大熱之際，銀之杰在去年8月至11月，股價(jià)從17元一路逼近50元。

　　去年11月，銀之杰又進(jìn)軍了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)領(lǐng)域。它出資860萬(wàn)元，與片仔癀藥業(yè)共同發(fā)展O2O大健康產(chǎn)業(yè)，即在線(xiàn)上和線(xiàn)下推廣銷(xiāo)售高端保健品。

　　今年1月，“互聯(lián)網(wǎng)征信”又為銀之杰的股價(jià)加了一把火。當(dāng)時(shí)，其參股的一家子公司被央行列入開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的機(jī)構(gòu)名單。這助推了銀之杰的股價(jià)從36元漲到58元。

　　今年2月17日，銀之杰宣布，有意向收購(gòu)兩家分別經(jīng)營(yíng)P2P和小額貸款業(yè)務(wù)的公司。

　　銀之杰闡述該筆收購(gòu)的原因稱(chēng)，它已經(jīng)投資了征信業(yè)務(wù)，同時(shí)有意向發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，再收購(gòu)P2P和小貸業(yè)務(wù)，“將使公司在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的布局更加完整”。

　　2月2日，銀之杰的收盤(pán)價(jià)為62.2元。牛市和熱點(diǎn)概念的助推下，4月1日，其股價(jià)已經(jīng)攀升至136元。兩個(gè)月內(nèi)，它走出了一路向上的“壯觀行情”。

　　基金“一哥”“一姐”捧場(chǎng)

　　在股價(jià)暴漲的過(guò)程中，除了重倉(cāng)銀之杰的機(jī)構(gòu)，原“公募一哥”王亞偉、基金一姐王茹遠(yuǎn)也前來(lái)捧場(chǎng)。

　　仔細(xì)分析，打完這一系列令人眼花繚亂的組合拳，銀之杰截至目前付出的代價(jià)不算太高。

　　其中，它是以發(fā)行股份的方式向原億美軟通的股東，支付的3億元代價(jià)。上市公司并未掏出真金白銀。同時(shí)，1.5億元的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司尚處于審批中，還未獲批；對(duì)兩家P2P和小額貸款公司的收購(gòu)，也處于意向之中。

　　也就是說(shuō)，銀之杰截至目前真正的付出，就是與片仔癀合作中拿出的860萬(wàn)元。但銀之杰已經(jīng)換回來(lái)了“市值從40億元到357億元的膨脹”。

　　銀之杰暴漲的過(guò)程中，眾多機(jī)構(gòu)也趕來(lái)捧場(chǎng)。去年5月以來(lái)，近10家券商出具了看好銀之杰的研報(bào)。其中，海通證券在去年9月稱(chēng)，公司“票聯(lián)+大數(shù)據(jù)+征信”的布局明確，增長(zhǎng)空間巨大，調(diào)高評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入”。

　　同時(shí)，機(jī)構(gòu)前往銀之杰調(diào)研的場(chǎng)面，也頗為“宏大”。以今年1月22日為例，當(dāng)天共有超過(guò)30家機(jī)構(gòu)調(diào)研銀之杰。而去年11月27日，調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)量達(dá)到了50家左右。

　　去年3季報(bào)顯示，銀之杰前十大股東中，有5家為基金。其中，“中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易信托有限公司－昀灃證券投資集合資金信托計(jì)劃”，列第十大股東，持有220萬(wàn)股。該基金可謂備受矚目的明星基金，由昔日的“公募基金一哥”王亞偉管理。

　　年報(bào)顯示，截至2014年底，該基金已經(jīng)退出前十大股東之列。假定其清倉(cāng)退出銀之杰，依照去年9月30日和去年12月31日的銀之杰股價(jià)計(jì)算，昀灃從這筆投資中至少獲利500萬(wàn)元。

　　由于去年12月31日正值銀之杰股價(jià)回調(diào)之時(shí)，而銀之杰的爆發(fā)出現(xiàn)在今年前4個(gè)月，王亞偉的提前撤離，錯(cuò)失了更大獲利的機(jī)會(huì)。

　　與此同時(shí)，去年三季報(bào)中，“中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行－寶盈策略增長(zhǎng)股票型證券投資基金”、“中國(guó)銀行股份有限公司－寶盈核心優(yōu)勢(shì)靈活配置混合型證券投資基金”，分列銀之杰第三大和第七大股東，持股數(shù)量為980萬(wàn)股和500萬(wàn)股。

　　這兩只基金也大有來(lái)頭。去年10月之前，它們由“基金一姐”王茹遠(yuǎn)管理。

　　近日，王茹遠(yuǎn)接受媒體采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，當(dāng)初重倉(cāng)持有銀之杰并沒(méi)有獲得很多人的認(rèn)同，是一次較為孤獨(dú)的投資。這位基金一姐，最近陷入了“朗瑪信息仙人跳”的風(fēng)波中。

　　寶盈策略基金的年報(bào)顯示，2014年，其累計(jì)買(mǎi)入銀之杰的金額1.77億元，累計(jì)賣(mài)出金額1.02億元。即便如此，2014年期末，寶盈策略基金持有銀之杰股票的公允價(jià)值，仍達(dá)2.79億元。

　　4月2日，銀之杰宣布，公司正在籌劃非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)。依照目前的行情，待到復(fù)牌后，“宇宙股”還可能“飛得更高”。(記者 尹聰 北京報(bào)道)