眾多業(yè)內(nèi)人士建議，在資金吃緊的壓力下，房企應(yīng)針對形勢，主動降價銷售，或通過收購、并購、出售資產(chǎn)等動作進行整合，以渡過難關(guān)。

　　在房地產(chǎn)市場疲軟的背景下，房企正面臨融資壓力。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為46728億元，同比增長3.6%，增速比前四個月回落0.9個百分點。其中，國內(nèi)貸款9379億元，增長16.5%；利用外資150億元，下降24.5%；自籌資金18222億元，增長9.8%；其他資金18977億元，下降6.4%。

　　“一方面美聯(lián)儲逐漸退出QE，加大了房企海外融資的難度；另一方面，在國內(nèi)房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向的同時，信托基金等將迎來還款高峰期，也進一步促使信托類產(chǎn)品急劇收縮。”住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心研究員趙路興說。

　　在趙路興看來，在此背景下，房地產(chǎn)企業(yè)的間接融資渠道、直接融資渠道被逐一封死，經(jīng)營資金面臨巨大壓力。

　　尤其是房地產(chǎn)信托，一直以來是信托行業(yè)的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域和盈利“肥田”。但在當前房地產(chǎn)市場景氣度遇冷的背景下，房地產(chǎn)信托成了兌付風險事件的主角。房企的資金鏈將進一步緊繃，并在一段時間內(nèi)難以緩解。

　　信托兌付風險凸現(xiàn)

　　“銀監(jiān)會對銀信合作的監(jiān)管很嚴，房地產(chǎn)市場現(xiàn)在也逐漸觀望低迷，地方融資平臺也要限制著做，我們信托業(yè)務(wù)確實不太好開展。”北京一家信托公司的部門負責人張立峰對記者說。

　　張立峰透露，2010年以來的幾年間，是房地產(chǎn)市場發(fā)展比較好的時期，各家信托公司密集發(fā)行房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。

　　在張立峰看來，房地產(chǎn)信托之所以受到投資者的青睞，一個很重要的原因是“剛性兌付”，尤其是2011年之前，各大信托公司都把房地產(chǎn)信托產(chǎn)品作為公司的主要業(yè)務(wù)。

　　“但房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的期限大多是1至3年。自2012年以來，由于房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，以及經(jīng)濟整體下滑因素的影響，加之信托公司前幾年發(fā)行的房地產(chǎn)信托繼續(xù)進入兌付階段，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品就逐漸迎來了兌付高峰期。”張立峰說。

　　在張立峰看來，2013年以來信托市場頻發(fā)房地產(chǎn)兌付風險事件，正是房地產(chǎn)信托的兌付風險暴露出來的表現(xiàn)。在信托兌付風險事件中，房地產(chǎn)信托成了兌付風險事件的主角。

　　可舉出的例子是，今年5月初，全國百強房企光耀地產(chǎn)因債務(wù)危機，瀕臨破產(chǎn)，波及多家銀行、信托和類信托計劃。

　　用益信托的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，房地產(chǎn)集合信托的發(fā)行規(guī)模為1833.06億元，與去年四季度相比縮水30.94%。

　　用益信托還認為，由于2014年到期的信托產(chǎn)品將多達6000億元，而大部分又集中在今年的7、8月份，在兌付洪峰中不排除有信托公司折戟。

　　眾多業(yè)內(nèi)人士表示，大部分房地產(chǎn)信托投資項目是由于融資方受到房地產(chǎn)市場銷售低迷影響，項目出售或出租嚴重低于預(yù)期造成回款困難；同時銀行借貸、資本市場、海外市場等融資渠道受阻。各種因素疊加導致融資方違約，從而出現(xiàn)信托兌付風險。