新華社華盛頓12月19日電財(cái)經(jīng)觀察：美聯(lián)儲暗示放緩加息節(jié)奏影響幾何

新華社記者楊承霖 高攀

美聯(lián)儲19日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到2.25%至2.5%的水平，但暗示明年加息節(jié)奏將有所放緩。分析人士指出，美聯(lián)儲明年若調(diào)整預(yù)期，放慢加息將是應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩的無奈之舉，而新興市場則有望擺脫負(fù)面影響。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上表示，有跡象顯示未來美國經(jīng)濟(jì)增長可能放緩。他指出，今年以來全球其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長有所放緩，同時(shí)過去幾個(gè)月金融市場波動(dòng)性增強(qiáng)、整體金融環(huán)境收緊，對美國經(jīng)濟(jì)增長的支撐力度有所下降。

美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，預(yù)計(jì)今明兩年美國經(jīng)濟(jì)將分別增長3%和2.3%，低于9月份時(shí)預(yù)測的3.1%和2.5%。

美國經(jīng)濟(jì)增長前景的變化令美聯(lián)儲調(diào)整了對明年加息節(jié)奏的預(yù)期。鮑威爾說，此前多數(shù)美聯(lián)儲官員曾預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)形勢可能支持明年加息三次，但現(xiàn)在看來明年美國經(jīng)濟(jì)更可能適合加息兩次。

鮑威爾表示，目前美國通脹壓力溫和也使得美聯(lián)儲可對加息保持耐心。不過，他認(rèn)為美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)負(fù)債表的進(jìn)展平穩(wěn)順利，縮表計(jì)劃不會改變。今后美聯(lián)儲將依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)制定合適的貨幣政策，有關(guān)加息的決策仍存在“相當(dāng)高的不確定性”。

對于美聯(lián)儲當(dāng)天加息之舉，美國股市的回應(yīng)是三大股指均下跌，美國國債收益率也大幅下滑。

美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家本杰明·鮑勒認(rèn)為，近期美股震蕩下跌還不足以令美聯(lián)儲放棄加息。巴克萊資本首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·加彭表示，美國國債收益率大幅下滑表明，債券市場擔(dān)心美聯(lián)儲進(jìn)一步收緊貨幣政策會削弱美國經(jīng)濟(jì)增長前景。

美聯(lián)儲前經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基石宏觀咨詢公司合伙人羅伯托·佩爾利認(rèn)為，與9月份的貨幣政策例會相比，美聯(lián)儲當(dāng)天釋放的信息“更加鴿派”，但可能還不及市場期待。

有分析人士認(rèn)為，隨著利率越來越靠近既不刺激也不抑制經(jīng)濟(jì)增長的中性水平，美聯(lián)儲對于后續(xù)加息將更加謹(jǐn)慎。

美聯(lián)儲政策研究專家戴維·瓊斯認(rèn)為，考慮到明年美國經(jīng)濟(jì)將明顯放緩，美聯(lián)儲將真正依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決策，更為謹(jǐn)慎對待進(jìn)一步加息。前美聯(lián)儲理事凱文·沃什表示，美國經(jīng)濟(jì)無法承受美聯(lián)儲或其他政府部門的重大政策失誤。

從全球范圍來看，美聯(lián)儲加息推動(dòng)全球金融環(huán)境收緊和融資成本上升，也給新興經(jīng)濟(jì)體帶來了負(fù)面溢出效應(yīng)。而隨著美聯(lián)儲加息步伐放慢，美元匯率可能隨之走弱，有市場分析人士認(rèn)為新興市場的投資吸引力或?qū)⒒厣?/p>

紐約海港全球控股公司固定收益策略師邁克爾·羅奇認(rèn)為，由于美聯(lián)儲已完成大部分加息且變得更為“鴿派”，未來美聯(lián)儲貨幣政策的負(fù)面影響或有望減弱，新興市場將吸引越來越多的國際資本。

西班牙對外銀行駐紐約的一位策略師認(rèn)為，受美聯(lián)儲放緩加息節(jié)奏等因素影響，新興市場資產(chǎn)價(jià)格將獲得更多支撐。奧本海默基金公司投資組合經(jīng)理阿萊西奧·德隆吉也認(rèn)為，新興市場資產(chǎn)價(jià)格將表現(xiàn)更優(yōu)。

受美股近期持續(xù)下挫以及新興市場增長前景良好和資產(chǎn)估值偏低等因素影響，一些國際投資者已增持新興市場股票和債券，對新興市場轉(zhuǎn)向樂觀。

國際金融協(xié)會本月初公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份新興市場資產(chǎn)價(jià)格和貨幣普遍反彈，當(dāng)月新興市場證券投資吸引了約339億美元國際資本流入，創(chuàng)今年1月以來最佳表現(xiàn)。