站在5G來臨前夕，運(yùn)營商傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)流量經(jīng)營的策略走到了盡頭，增量不增收的窘境也困擾運(yùn)營商許久，更為嚴(yán)重的情況是，今年前三季度，三大運(yùn)營商的ARPU（單用戶月收入）出現(xiàn)了不同程度的下降。

面對(duì)這些情況，三大運(yùn)營商在傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)以外，紛紛開辟新的賽道，以抵消傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑的影響。其中，“領(lǐng)頭羊”中國移動(dòng)的轉(zhuǎn)型之路更為積極，也更加多元。

在三家運(yùn)營商中，中國移動(dòng)在客戶數(shù)、收入等方面遙遙領(lǐng)先，但是，在取消流量漫游費(fèi)等提速降費(fèi)要求下，中國移動(dòng)今年前三季度的營業(yè)收入出現(xiàn)了近4年來的首次下滑。證券時(shí)報(bào)記者注意到，股權(quán)投資、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)是中國移動(dòng)發(fā)力的兩項(xiàng)重點(diǎn)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均已初見成效。

中國移動(dòng)的新挑戰(zhàn)

今年前三季度，中國移動(dòng)出現(xiàn)近4年來運(yùn)營收入首次出現(xiàn)下滑，在這背后，移動(dòng)業(yè)務(wù)ARPU從上半年的58.1元降至前三季度的55.7元，下行壓力依然較大；寬帶業(yè)務(wù)ARPU為34.3元，對(duì)應(yīng)上半年的數(shù)值為35元。同期，中國移動(dòng)的流量使用量增速低于聯(lián)通及電信。

中國移動(dòng)就此表示，由于漫游費(fèi)取消，產(chǎn)生了顯著的減收影響，加之大流量低資費(fèi)套餐競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致流量?jī)r(jià)值快速下降，公司通信服務(wù)收入增長(zhǎng)面臨巨大壓力。不過，近期中國移動(dòng)召開的2019年工作會(huì)議上，“轉(zhuǎn)型”、“新動(dòng)能”等成為關(guān)鍵詞。

中國移動(dòng)董事長(zhǎng)尚冰在會(huì)上提出要主動(dòng)擁抱產(chǎn)業(yè)變革調(diào)整帶來的新模式、新機(jī)遇，積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)的新變化、新挑戰(zhàn)，加快解決公司發(fā)展中存在的不足和問題。

具體來看，中國移動(dòng)提出要穩(wěn)固移動(dòng)市場(chǎng)，提高政企市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)家庭寬帶提速提質(zhì)提價(jià)值，提升新業(yè)務(wù)用戶活躍度；同時(shí)要深化創(chuàng)業(yè)布局，加快培育增收新動(dòng)能，其中包括，打造全球領(lǐng)先的國際化經(jīng)營能力，加快智能硬件研發(fā)和規(guī)模發(fā)展，提升物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模和價(jià)值，加強(qiáng)股權(quán)投資拓展發(fā)展空間。加快電渠發(fā)展和營業(yè)廳轉(zhuǎn)型也是重要內(nèi)容之一。

前海方舟資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)、前海母基金首席執(zhí)行合伙人靳海濤在近期的中國移動(dòng)合作伙伴大會(huì)期間就表示，運(yùn)營商的傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間受限，提速降費(fèi)趨勢(shì)下，話費(fèi)收入持續(xù)下降、流量降價(jià)，傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)難以繼續(xù)增長(zhǎng)。

靳海濤建議，運(yùn)營商必須進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開辟新的收入領(lǐng)域，一是與創(chuàng)新型企業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同合作，開辟新的經(jīng)營品種；二是運(yùn)用5G優(yōu)勢(shì)，助力實(shí)體產(chǎn)業(yè)，借此創(chuàng)造收益，超過傳統(tǒng)電信費(fèi)收入。同時(shí)，運(yùn)營商還要助力創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)通信依賴度高的5G應(yīng)用場(chǎng)景開發(fā)，全面賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)，共享投資收益，這樣做既有利于5G產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也有利于運(yùn)營商自身業(yè)務(wù)創(chuàng)新，開辟新的收入來源。

除此之外，在即將到來的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上，中國移動(dòng)也將面臨不少挑戰(zhàn)，特別是5G的投資支出。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，5G建設(shè)需要大規(guī)模投資，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)對(duì)運(yùn)營商的投資要求至少是4G的1.5倍，正因?yàn)榇?，有觀點(diǎn)認(rèn)為，5G對(duì)于國內(nèi)運(yùn)營商而言是負(fù)擔(dān)而不是機(jī)會(huì)。

發(fā)力股權(quán)投資

及內(nèi)容產(chǎn)業(yè)

尚冰在上述會(huì)議中提出，2019年要抓好改革落地，進(jìn)一步增強(qiáng)體制機(jī)制活力，堅(jiān)決破除影響發(fā)展的體制機(jī)制障礙，探索建立符合發(fā)展趨勢(shì)要求的新體系、新模式。在這之中，如何通過擴(kuò)大股權(quán)投資增加集團(tuán)收益是重要課題。

實(shí)際上，在眾多央企中，電信運(yùn)營商是與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)距離最近的，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過股權(quán)投資將觸角延伸至更廣泛的領(lǐng)域，同時(shí)通過這些投資獲得巨額的收益。中國移動(dòng)擁有大量的現(xiàn)金流，但過去在對(duì)外股權(quán)投資方面卻罕有令人印象深刻的動(dòng)作。

不過，目前這種情況正在出現(xiàn)變化，2016年，中國移動(dòng)集團(tuán)成立中移資本之后，股權(quán)投資逐漸形成體系。今年以來，中移資本已經(jīng)完成直接投資15億元，包括青云UCloud、小米集團(tuán)等。中移資本人士透露，從決定投資小米到最終完成，耗時(shí)僅21天，實(shí)現(xiàn)了較高的決策效率。

近期，中移資本還與中國南方航空集團(tuán)有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以15.58港元/股的價(jià)格協(xié)議受讓其持有的中國民航信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司1.466億內(nèi)資股，約占總股本的5.01%，成為后者的股東。

中移資本董事長(zhǎng)何寧透露，中移資本未來將把投資方向更加聚焦在信息通信產(chǎn)業(yè)，也就是TMT產(chǎn)業(yè)的生態(tài)，同時(shí)賦能更多與5G關(guān)聯(lián)的垂直行業(yè)。

除此之外，今年以來，中國移動(dòng)旗下咪咕公司也在體育內(nèi)容版權(quán)方面頻頻發(fā)力，一方面，咪咕公司拿下了2018年世界杯直播權(quán)；在此之后，咪咕文化先后拿下CBA的賽事直播、點(diǎn)播權(quán)，同時(shí)，咪咕公司還與NBA簽約，將通過咪咕平臺(tái)中國內(nèi)地及港澳球迷提供廣泛的NBA內(nèi)容。

在談到咪咕公司與NBA的合作時(shí)，中國移動(dòng)副總裁簡(jiǎn)勤表示，此次合作是中國移動(dòng)加大與國際頂級(jí)內(nèi)容合作，共同打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容平臺(tái)的重要舉措；能夠極大的發(fā)揮各自在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的生產(chǎn)和融合媒體運(yùn)營方面的優(yōu)勢(shì)，為億萬用戶帶來更高質(zhì)量的觀賽體驗(yàn)。

除此之外，推動(dòng)部分子公司獨(dú)立上市也是中國移動(dòng)集團(tuán)公司轉(zhuǎn)型的一項(xiàng)策略，雖然這一進(jìn)程尚未有落地的項(xiàng)目，但一位中國移動(dòng)集團(tuán)公司子公司的人士告訴記者，未來是否獨(dú)立上市需要等待集團(tuán)公司的最終決策。