今年上半年,我國宏觀經濟形勢整體保持穩(wěn)健,經濟增長、通脹和就業(yè)較為平穩(wěn),最終消費的貢獻率達到歷史新高。但第三季度外部不利因素增多,國內整體貨幣和信用環(huán)境緊縮等,將可能使我國經濟面臨的困難和挑戰(zhàn)增多。這些因素也會給小微經濟運行帶來一定壓力——

今年上半年,我國宏觀經濟形勢整體保持穩(wěn)健,經濟增長、通脹和就業(yè)較為平穩(wěn),GDP增速達到了6.8%,與去年全年持平,但名義GDP增速略有下降,最終消費的貢獻率達到歷史新高。我國經濟轉型顯著,但第三季度外部不利因素增多,國內整體貨幣和信用環(huán)境緊縮等,將可能使我國經濟面臨的困難和挑戰(zhàn)增多。

2018年7月份“經濟日報-中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運行指數(shù)”為46.3,較上月下降0.2個點,小微企業(yè)運行總體穩(wěn)定略有下滑。在各分項指標中,成本指數(shù)60.9,上升0.1個點,績效指數(shù)46.0,與上月持平,其他指數(shù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢。市場指數(shù)43.4、采購指數(shù)45.6、擴張指數(shù)45.6,均離榮枯值較遠,且均下降0.3個點,風險指數(shù)為51.9,下降0.4個點。各區(qū)域指數(shù)均出現(xiàn)下降態(tài)勢,其中華北地區(qū)為45.8、華東地區(qū)為48.0、中南地區(qū)為49.5,三地均下降0.3個點,西北地區(qū)為42.4,下降0.4個點。

各分項指數(shù)和區(qū)域指數(shù)下降趨勢顯示,小微企業(yè)發(fā)展承受一定壓力。當前,我國正處于經濟結構調整時期,這一波動屬于正常表現(xiàn),但在小微金融領域,需要注意外部風險和內部發(fā)展因素對行業(yè)接下來的發(fā)展可能帶來不利影響。隨著美國長期利率上升和市場波動加大,新興市場融資趨于緊縮,由此可能帶來的全球性貨幣緊縮會對我國小微經濟發(fā)展形成一定壓力。

從行業(yè)指數(shù)來看,建筑業(yè)小微指數(shù)43.9,與上月持平,住宿餐飲業(yè)小微指數(shù)48.9,較上月上升0.1個點,其他行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下降。服務業(yè)小微指數(shù)47.2,農林牧漁業(yè)小微指數(shù)44.7,均小降0.1個點;制造業(yè)小微指數(shù)44.2,批發(fā)零售業(yè)小微指數(shù)49.2,均下降0.3個點;交通運輸業(yè)小微指數(shù)47.0,下降0.2個點。行業(yè)指數(shù)顯示小微經濟結構調整正在深化,消費對生產的替代作用開始顯現(xiàn)。

7月份小微企業(yè)融資指數(shù)為48.9,下降0.2個點,其中農林牧漁業(yè)小微企業(yè)融資指數(shù)為48.2,下降0.6個點,制造業(yè)、交通運輸業(yè)小微融資指數(shù)均下降0.3個點,且均未達榮枯值。小微企業(yè)風險指數(shù)下降了0.4個點,在流動資金方面除了住宿餐飲業(yè)和服務業(yè)外,其他行業(yè)的流動資金周轉速度均有所放緩,除交通運輸業(yè)、住宿餐飲業(yè)和服務業(yè)外,其他行業(yè)的回款周期均有所延長。這些數(shù)據(jù)表明,要進一步對小微企業(yè)實施更加寬松的政策。

7月23日召開的國務院常務會議進一步明確財政政策和貨幣政策取向,要求“積極財政政策要更加積極”,貨幣政策要“保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充?！薄Ｘ斦吲c貨幣政策的調整有助于固定資產投資與社會融資規(guī)模增速企穩(wěn),減輕經濟下行壓力。這要求宏觀政策對小微經濟相對更加積極,一方面需要使政策效果更好地向小微企業(yè)傳導,另一方面也需要提升小微經濟在調整過程中對整體宏觀經濟的貢獻。(作者:李全 南開大學金融學院教授 )