明確時(shí)間表路線圖 金融業(yè)擴(kuò)大開放謀新篇

打造對(duì)外開放新格局

業(yè)內(nèi)人士指出,進(jìn)一步放寬或取消基金管理、期貨、金融資產(chǎn)管理公司等外資股比限制,在設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面給予外資企業(yè)更大空間,有序開放銀行卡清算等市場(chǎng),統(tǒng)一中外資銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),是金融開放措施的重要組成部分。

“金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放是我國金融自信的體現(xiàn),是中國金融崛起的路徑,也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抓手?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院負(fù)責(zé)人田利輝表示,在嚴(yán)監(jiān)管等一系列措施下,我國金融市場(chǎng)能夠基本穩(wěn)定,這為金融大發(fā)展帶來契機(jī)。金融開放可以促進(jìn)金融改革和金融發(fā)展,能夠讓內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)逐步增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力,也有助于引導(dǎo)更多的智慧資本服務(wù)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

中國民生銀行首席研究員溫彬表示,中國金融市場(chǎng)擴(kuò)大開放對(duì)國際國內(nèi)具有重大意義。對(duì)中國而言,引進(jìn)外資會(huì)進(jìn)一步增加金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),通過競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)效率提高,從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),滿足企業(yè)居民投融資需求以及在全球資產(chǎn)配置的需要。對(duì)國際而言,可以讓世界更好地共享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,為國外金融投資者增加新投資機(jī)遇和投資空間。

“改革開放四十年以來,與國際先進(jìn)水平相比,易綱行長認(rèn)為我國金融市場(chǎng)還有很大不足,未來依然有很大的改革開放空間,金融市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和配置資源的作用沒有充分發(fā)揮出來,金融市場(chǎng)發(fā)展總體上滯后于金融機(jī)構(gòu)改革和金融業(yè)對(duì)外開放步伐?！毙聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東認(rèn)為,通過互聯(lián)互通,有助于提高我國金融市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置效率,是進(jìn)一步提高金融市場(chǎng)深度的重要舉措,有助于南下資金和北上資金自由流動(dòng),擴(kuò)大境外機(jī)構(gòu)投資者在境內(nèi)資本市場(chǎng)比重及需求;有助于穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開放,更大的開放、更多成熟機(jī)構(gòu)的參與才有助于維護(hù)我國金融市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為,在中國改革開放40周年之際,中國再次推出擴(kuò)大改革開放的重大舉措,一方面是向世界展示中國沿著改革開放的道路堅(jiān)定不移地繼續(xù)走下去的決心;另一方面也是供給側(cè)改革深入推進(jìn)的需要。在過去兩年中,供給側(cè)改革在“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿”的方面成績顯著,為中國經(jīng)濟(jì)在未來深化改革中輕裝上陣提供基礎(chǔ),未來供給側(cè)改革的焦點(diǎn)會(huì)逐步轉(zhuǎn)向“補(bǔ)短板”。

“在此過程中,除了通過中國企業(yè)自主研發(fā)來推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)之外,引入更多的國際先進(jìn)企業(yè)來參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也是增強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段。在過去十年中,我們看到一大批中國企業(yè)在對(duì)外開放中逐步成長并走向世界,這充分說明擴(kuò)大開放是中國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長的必由之路。”章俊說。

吸引更多海外投資者

川財(cái)證券研究所所長陳靂表示,此次易綱行長明確表示6月30日前大部分金融開放措施到位,既是擴(kuò)大開放的具體貫徹落實(shí),更是在我國金融業(yè)發(fā)展取得長足發(fā)展的大背景下做出的具有指引意義的重大政策調(diào)整。

陳靂認(rèn)為,機(jī)構(gòu)設(shè)立方面,目前129家證券公司當(dāng)中合資券商僅10家左右,84家壽險(xiǎn)和84家產(chǎn)險(xiǎn)當(dāng)中合資企業(yè)均不足30家,且規(guī)模大多偏小?？紤]到外資機(jī)構(gòu)在渠道、客戶黏性等問題上的先天劣勢(shì),本次開放短時(shí)間內(nèi)不會(huì)改變目前國內(nèi)金融業(yè)向行業(yè)龍頭集中的趨勢(shì)。但長期看,外資機(jī)構(gòu)可能在某些具有成熟經(jīng)驗(yàn)的特定領(lǐng)域形成優(yōu)勢(shì),從而改變國內(nèi)金融服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重的現(xiàn)狀。更為重要的是,放寬外資準(zhǔn)入將成為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念、規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重要契機(jī),有利于金融行業(yè)整體優(yōu)化。

“而在二級(jí)市場(chǎng)開放上,交易額度的放松也是對(duì)于內(nèi)地資本市場(chǎng)日益開放新形勢(shì)的一種適應(yīng)?！标愳Z稱,盡管歷史上看互聯(lián)互通每日交易額度很少用盡,近期大致維持在每日買入金額60億元上下,交易額度放松一時(shí)間對(duì)于資本市場(chǎng)的影響有限,但目前距離A股納入MSCI指數(shù)僅有2個(gè)月,同時(shí)內(nèi)地資本市場(chǎng)與國際對(duì)接也是大勢(shì)所趨,“擴(kuò)容”將更好地滿足海外投資者的實(shí)際投資需求。對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)而言,海外投資者的深入?yún)⑴c實(shí)際上也在重塑資本市場(chǎng)生態(tài),促使市場(chǎng)投資邏輯向更看重價(jià)值的方向優(yōu)化,從而提升金融服務(wù)實(shí)體的效率水平。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及中國股票策略主管朱海斌表示,擴(kuò)大滬港通及深港通每日額度是中國進(jìn)一步開放金融市場(chǎng)的積極信號(hào),這項(xiàng)舉措亦有利于MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)納入A股后的新資金進(jìn)場(chǎng)。預(yù)計(jì)從中長期來看,新措施能夠?qū)ξ嗪Ｍ馔顿Y者和機(jī)構(gòu)投資者具有促進(jìn)作用,并預(yù)計(jì)南北進(jìn)場(chǎng)資金會(huì)有所增加。

擴(kuò)大開放與防范風(fēng)險(xiǎn)并重

孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)基金會(huì)理事長、廣東以色列理工學(xué)院校長李劍閣表示,對(duì)于中國即將大幅開放金融市場(chǎng),中國銀行業(yè)已做好準(zhǔn)備。近年來,中國銀行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)體制等方面的改革已達(dá)到一定水平,符合對(duì)外開放條件。此外,中國銀行業(yè)能夠在競(jìng)爭(zhēng)中提升管理水平。

對(duì)于易綱提到的下一步將遵循推進(jìn)金融業(yè)對(duì)外開放的三條原則,潘向東提醒,金融業(yè)改革開放并非大爆炸式改革,一是應(yīng)遵循準(zhǔn)入前國民待遇和負(fù)面清單原則,因此放松外資門檻進(jìn)入我國金融領(lǐng)域未來將是長期趨勢(shì);二是金融業(yè)對(duì)外開放須與穩(wěn)健的貨幣政策以及匯率形成機(jī)制改革和資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程相互配合、共同推進(jìn),因此,未來我國將繼續(xù)秉承穩(wěn)健中性的貨幣政策;三是金融業(yè)開放要與防范金融風(fēng)險(xiǎn)并重,實(shí)現(xiàn)金融開放程度與金融監(jiān)管能力相匹配,尤其是虛擬貨幣加強(qiáng)監(jiān)管,成立網(wǎng)聯(lián)是為了維護(hù)第三方支付的公平競(jìng)爭(zhēng),防范風(fēng)險(xiǎn)。同樣,我國擴(kuò)大滬港通和深港通互聯(lián)互通每日額度以及年底滬倫通的開通,并不會(huì)增加市場(chǎng)波動(dòng),而是實(shí)現(xiàn)跨境資本可以平穩(wěn)高效流動(dòng),提高境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國資產(chǎn)配置額度,也提高中國投資者在全球資產(chǎn)配置比例。

對(duì)于擴(kuò)大金融開放外資機(jī)構(gòu)是否會(huì)對(duì)國內(nèi)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生沖擊、是否會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn),潘向東認(rèn)為,不必過度憂慮,要相信通過金融開放,中國市場(chǎng)會(huì)更具競(jìng)爭(zhēng)力,金融業(yè)的服務(wù)能力會(huì)進(jìn)一步提高,未來中外資金融企業(yè)會(huì)在一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境里更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。伴隨著金融開放,我國的金融監(jiān)管會(huì)與時(shí)俱進(jìn)與之相配套,金融安全會(huì)加強(qiáng)。對(duì)于存在的高杠桿風(fēng)險(xiǎn),首先要做的是穩(wěn)杠桿,隨后才是結(jié)構(gòu)性去杠桿,以不發(fā)生處置風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)為前提,平衡好政府、企業(yè)及個(gè)人杠桿水平,使得杠桿或債務(wù)結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化,打一個(gè)去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)的漂亮仗。

11日,中國人民銀行行長易綱在博鰲亞洲論壇宣布了進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放的具體措施和時(shí)間表。其中,有關(guān)資本市場(chǎng)的開放措施將在未來幾個(gè)月內(nèi)落實(shí)。

同日,中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉宣布,將擴(kuò)大互聯(lián)互通每日額度以及爭(zhēng)取年底前推出“滬倫通”。

與會(huì)專家認(rèn)為,繼續(xù)引進(jìn)外資有利于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,大幅放寬服務(wù)業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入是當(dāng)前引進(jìn)外資的重點(diǎn)。其中,引進(jìn)外資會(huì)進(jìn)一步增加金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),通過競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)效率提高,從而更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),滿足企業(yè)居民投融資需求以及在全球資產(chǎn)配置的需要。同時(shí),可以讓世界更好地共享中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果,為國外金融投資者增加新投資機(jī)遇和投資空間,促進(jìn)新時(shí)代合作共贏。(本報(bào)記者 陳瑩瑩 徐昭)