央企改革試點(diǎn)蓄勢突圍 混改、重組、上市將多點(diǎn)開花

2月7日,國資委召開“國企與其他所有制企業(yè)協(xié)同發(fā)展”通氣會,寶武集團(tuán)等五家中央企業(yè)通報(bào)了混改進(jìn)展。央企近期召開的工作會議顯示,混改、重組、上市、防風(fēng)險是2018年央企的四大工作重心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在政策、資本等多方合力作用下,央企改革將更見實(shí)效,尤其是以“國民共進(jìn)”為目標(biāo)的混改試點(diǎn)將全面提速、擴(kuò)圍,重組、上市將多點(diǎn)開花,防風(fēng)險將全面升級。一系列改革組合拳的落地將有效提升央企業(yè)績,降低企業(yè)杠桿率,為實(shí)現(xiàn)央企高質(zhì)量發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),為資本市場注入改革紅利。

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央企混改加快落地

寶武集團(tuán)副總經(jīng)理胡望明在通氣會上表示,目前寶武集團(tuán)共有混合所有制企業(yè)115戶,占企業(yè)總數(shù)的23%。2015年以來,集團(tuán)共實(shí)施了23個混合所有制改革項(xiàng)目,引入非公資本數(shù)額17.3億元。歐冶云商引入戰(zhàn)略投資者只是股權(quán)多元化的第一步,后續(xù)還會有第二輪、第三輪。四源合基金正在按計(jì)劃推進(jìn)重鋼重組項(xiàng)目。所有子公司都保持開放姿態(tài),加快混改步伐,非公、民營的資本比例將進(jìn)一步提高。按照國資委部署,下一步將探索集團(tuán)層面混改。

國機(jī)集團(tuán)總經(jīng)理徐建表示,國機(jī)集團(tuán)資產(chǎn)券化率已達(dá)58%,集團(tuán)各層面都有與民企合資合作的案例。集團(tuán)下屬的中國電器院2016年納入央企十家員工持股改革試點(diǎn)企業(yè),引入了正泰電器股份和盾安控股集團(tuán)等民營企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者,實(shí)現(xiàn)同股同權(quán),共同參與公司治理。

誠通集團(tuán)副總裁李友生表示,誠通集團(tuán)控股7家境內(nèi)外上市公司,主要資產(chǎn)均已進(jìn)入上市公司,資產(chǎn)證券化率達(dá)82.7%。旗下中國物流5年內(nèi)共進(jìn)行3次混改,共引入資金33.6億元,非公成分持股比例達(dá)29.79%,管理層持股9.01%。集團(tuán)參與了中國聯(lián)通混改項(xiàng)目、京東金融投資項(xiàng)目、洛陽鉬業(yè)非公開發(fā)行項(xiàng)目等。

國藥集團(tuán)披露,截至2017年末,集團(tuán)混合所有制企業(yè)數(shù)達(dá)660余家,占集團(tuán)企業(yè)90%以上,混合所有制企業(yè)的營業(yè)收入、利潤、資產(chǎn)總額對集團(tuán)的貢獻(xiàn)率均達(dá)85%以上。國藥集團(tuán)在投資并購地方民營企業(yè)時,采取“我中有你、你中有我”的股權(quán)架構(gòu),即在保持控股地位的前提下,留給原民營股東一定比例的股權(quán)。

中國電子也在積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),最大限度調(diào)動各投資主體積極性。

“2018年,國企混合所有制改革試點(diǎn)將進(jìn)入集中落實(shí)階段。誠通等央企引資本轉(zhuǎn)機(jī)制,展示‘國民共進(jìn)’混改局面?！敝袊髽I(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示,國資委通氣會召集的這五家企業(yè)已引入大量非公資本,國有資本在企業(yè)中的份額發(fā)生了變化,國有資本在增值,是“國民共進(jìn)”的過程。

推進(jìn)石油軍工央企改革

2018年,石油、軍工等央企混改將提速。發(fā)改委此前表示,前兩批試點(diǎn)央企中,國防軍工領(lǐng)域較多,有7家企業(yè)。石油、天然氣領(lǐng)域混改試點(diǎn)將第三批試點(diǎn)中統(tǒng)籌推進(jìn)。

中石油集團(tuán)董事長王宜林在年度工作會議上強(qiáng)調(diào),著力抓好管理體制改革和專業(yè)化重組整合,著力推進(jìn)混合所有制改革。

中石化集團(tuán)總經(jīng)理戴厚良在年度工作會上提出,研究完善公司全面深化改革總體方案,保持改革措施的連續(xù)性和穩(wěn)定性;推進(jìn)重組整合,堅(jiān)持有進(jìn)有退、有所為有所不為的原則,因地制宜、因企制宜,有序推進(jìn)企業(yè)重組整合。

“油氣領(lǐng)域改革正進(jìn)一步提速?！敝行抛C券分析師黃莉莉認(rèn)為,中國石化礦權(quán)區(qū)塊內(nèi)部流轉(zhuǎn),中國石油《六家油氣田擴(kuò)大經(jīng)營自主權(quán)改革試點(diǎn)建議方案》及新疆5個勘查區(qū)塊探礦權(quán)掛牌等,顯示油氣上游改革提速。

軍工行業(yè)方面,中國兵器工業(yè)集團(tuán)7日表示,2018年將分類推進(jìn)混合所有制改革,繼續(xù)加強(qiáng)資本運(yùn)作,推進(jìn)軍民融合深度發(fā)展。

中國航天科工集團(tuán)資產(chǎn)管理公司董事長張恩海在2018年工作會議上表示,著力加強(qiáng)自營產(chǎn)業(yè)并購,尤其是上市公司并購;在產(chǎn)業(yè)定位上,要選擇技術(shù)、市場能力較強(qiáng)但缺乏資本運(yùn)營能力和品牌影響力的企業(yè),實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。圍繞集團(tuán)壓減、改制、混改、資產(chǎn)證券化等持,續(xù)做好專業(yè)服務(wù)。通過增資擴(kuò)股,最大限度撬動社會資本,增強(qiáng)公司資金實(shí)力。

中船重工提出,以服務(wù)軍工科研生產(chǎn)和軍民融合發(fā)展為目的推進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合,以資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)混合所有制改革。集團(tuán)一批項(xiàng)目正在加快股改上市。其中,海裝風(fēng)電完成股改,更名為中國海裝,證監(jiān)會已受理上市總體方案;漢光科技IPO重新啟動。

中泰證券認(rèn)為,軍工領(lǐng)域混改是央企混改的重頭戲之一。隨著12大軍工集團(tuán)公司制改制的完成,各大集團(tuán)已具備在集團(tuán)層面推進(jìn)混改、資產(chǎn)證券化的前提條件,集團(tuán)內(nèi)部的資本運(yùn)作、資產(chǎn)整合也有望隨之提速。

降杠桿、控風(fēng)險

國務(wù)院國資委總會計(jì)師沈瑩近日在國新辦發(fā)布會上表示,已制定中央企業(yè)降杠桿、減負(fù)債、控風(fēng)險的指導(dǎo)意見,全面啟動相關(guān)工作。到2020年前,中央企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率要再下降2個百分點(diǎn)。為此,國資委確定了能保證企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)。其中,工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)定在70%,非工業(yè)企業(yè)為75%,科研設(shè)計(jì)類企業(yè)為65%。

專家表示,降低國企杠桿率是降低非金融企業(yè)部門杠桿率的迫切要求,需要綜合施策,加大改革力度。從央企年度工作會議來看,去杠桿、減負(fù)債、防風(fēng)險已成為2018年重要任務(wù)之一。

招商局集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,2018年將加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)防能力建設(shè),提高風(fēng)險綜合管控能力,著力提升風(fēng)險化解效果。建立以質(zhì)量、效益為核心的管理體系,將ROE、現(xiàn)金流、負(fù)債率等質(zhì)效指標(biāo)作為KPI的核心要素。金融板塊要全力做好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險、深化金融改革三項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。

中國石化年度工作會議提出,2018年要全力打好防范風(fēng)險、處僵治困、分離移交攻堅(jiān)戰(zhàn)。打好防范風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn),全面梳理排查風(fēng)險隱患,嚴(yán)控各類債務(wù)風(fēng)險,嚴(yán)控金融業(yè)務(wù)風(fēng)險,嚴(yán)控國際化經(jīng)營風(fēng)險。打好處僵治困攻堅(jiān)戰(zhàn),持續(xù)降低虧損額。把防范化解重點(diǎn)風(fēng)險放在重要位置。著眼于制度建設(shè)和管理漏洞,全面加強(qiáng)管理,切實(shí)擔(dān)負(fù)起防范化解重大風(fēng)險的主體責(zé)任,進(jìn)一步防范戰(zhàn)略風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、項(xiàng)目投資風(fēng)險、海外業(yè)務(wù)風(fēng)險、金融業(yè)務(wù)風(fēng)險、原油和物資采購風(fēng)險、匯率匯兌風(fēng)險、與改制企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險、安全環(huán)保風(fēng)險,確保國有資產(chǎn)保值增值。記者 劉麗靚