改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)金融快速發(fā)展，創(chuàng)新舉措層出不窮。金融的快速發(fā)展不僅為經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期繁榮提供必需資金，也為中國(guó)金融學(xué)發(fā)展提供豐富研究素材。中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代，金融實(shí)踐和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中產(chǎn)生的問(wèn)題交匯在一起，在對(duì)金融發(fā)展提出新要求的同時(shí)，也對(duì)金融學(xué)研究提出亟待破解的重大問(wèn)題，帶來(lái)激動(dòng)人心的理論創(chuàng)新機(jī)遇。

定義并建設(shè)符合中國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段的高質(zhì)量金融。金融的本質(zhì)是把資金需求方和供給方以簡(jiǎn)單、直接、透明、有效的方式連接起來(lái)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。長(zhǎng)期以來(lái)，受“金融發(fā)展必然促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的金融深化理論影響，不斷擴(kuò)大金融資產(chǎn)規(guī)模被普遍認(rèn)為是發(fā)展金融、繁榮經(jīng)濟(jì)的必然途徑。然而，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，資金脫實(shí)向虛、“融資難、融資貴”等問(wèn)題反復(fù)提醒我們，更多的金融并不意味著更好的金融，規(guī)模并不是一個(gè)好的衡量金融發(fā)展的指標(biāo)。例如，增加的貨幣供給及攀升的企業(yè)和地方政府債務(wù)也可體現(xiàn)為金融資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，但這種規(guī)模擴(kuò)大如果超出合理限度，就會(huì)破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展。又如，實(shí)體企業(yè)以產(chǎn)融結(jié)合之由大舉進(jìn)軍金融業(yè)也能帶來(lái)金融資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)大，但這不僅會(huì)加劇金融領(lǐng)域的低質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，致使金融中介效率低下，而且會(huì)導(dǎo)致金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的擠出效應(yīng)。因此，金融結(jié)構(gòu)是否合理、金融服務(wù)覆蓋是否廣泛、金融中介是否有效率等才是衡量金融發(fā)展水平更為重要的指標(biāo)。新時(shí)代的中國(guó)金融學(xué)研究應(yīng)深入回答以下問(wèn)題：我國(guó)合理的金融規(guī)模是多大？什么樣的間接融資與直接融資比例更有利于提高資本使用效率和勞動(dòng)生產(chǎn)率？怎樣把金融業(yè)附加值占GDP的比例降到一個(gè)合適的水平？產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的適當(dāng)邊界在哪里？等等。

提升我國(guó)金融資源配置效率。金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的血脈，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是資源配置的樞紐。除了融資，金融體系的另一重要職能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，即提供反映市場(chǎng)供求關(guān)系和金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)水平的統(tǒng)一定價(jià)。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一價(jià)定律。如果違背一價(jià)定律，就會(huì)產(chǎn)生套利或?qū)ぷ鈾C(jī)會(huì)，降低資源配置效率。由于發(fā)展階段等原因，違背一價(jià)定律的現(xiàn)象在我國(guó)還大量存在，由此帶來(lái)一些尋租行為和金融亂象。例如，剛性兌付或者軟預(yù)算約束的存在使得金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)不能得到合理估值，這些機(jī)構(gòu)樂(lè)于通過(guò)不斷融資來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模上的突破。這不僅降低投資效率、增加金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且使得我國(guó)遲遲不能形成市場(chǎng)化的收益率曲線，難以形成給風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的“錨”；上市公司“殼”價(jià)值的存在，同一企業(yè)A股和H股價(jià)格的背離，也都是對(duì)一價(jià)定律的違背。梳理林林總總的違背一價(jià)定律的現(xiàn)象，找到消除它們的方法并付諸實(shí)施，將為金融學(xué)提供眾多重要研究課題。再者，信息不對(duì)稱導(dǎo)致的建立信任成本高昂是中小企業(yè)融資難的主要原因，也是發(fā)展普惠金融、綠色金融和消費(fèi)金融面臨的最大瓶頸。金融如何與大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新興科技深度融合，大幅降低建立信任的成本以提高資源配置效率，也迫切需要金融學(xué)研究去破題。

提煉獨(dú)具特色的中國(guó)金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建輻射世界的中國(guó)金融理論。過(guò)去40年，我國(guó)金融領(lǐng)域改革者和實(shí)踐者不囿于陳規(guī)俗見(jiàn)的約束，創(chuàng)造了大量獨(dú)具中國(guó)特色的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。例如，以開(kāi)發(fā)性金融為代表的金融實(shí)踐，通過(guò)對(duì)國(guó)家信用的證券化來(lái)獲得資金，以保本微利為目標(biāo)，采用市場(chǎng)化手段實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略；在金融不斷對(duì)外開(kāi)放的背景下，采取進(jìn)退有據(jù)的金融開(kāi)放策略，建立審慎的監(jiān)管框架，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健駕馭人民幣匯率形成機(jī)制、對(duì)外開(kāi)放和減少資本管制這“三駕馬車”，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造了比較穩(wěn)健的貨幣政策環(huán)境；在經(jīng)濟(jì)發(fā)展早期資本嚴(yán)重缺乏時(shí)，地方政府創(chuàng)造性地把土地的未來(lái)收益“證券化”，以房地產(chǎn)投資和城鎮(zhèn)化促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)……這些獨(dú)具特色的金融實(shí)踐既符合中國(guó)特定發(fā)展階段的特點(diǎn)，又蘊(yùn)含現(xiàn)代金融學(xué)的激勵(lì)相容理論和通過(guò)證券化實(shí)現(xiàn)價(jià)值的跨時(shí)空交換等智慧。提煉這些金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，形成具有中國(guó)特色的金融學(xué)理論，為解決人類面臨的共同挑戰(zhàn)貢獻(xiàn)中國(guó)智慧，對(duì)我國(guó)金融學(xué)研究來(lái)說(shuō)，不僅是亟待研究的重大課題，也是必須承擔(dān)的重要使命。