戴曉鳳委員:“去杠桿”期盼金融制度供給側(cè)改革

人民政協(xié)網(wǎng)北京3月4日電 (記者 高新國)去杠桿是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重要目標(biāo)之一,旨在降低經(jīng)濟(jì)對(duì)杠桿的依賴性,降低全社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中對(duì)債務(wù)融資的依賴程度。戴曉鳳委員認(rèn)為,一直以來,我國金融體系的制度設(shè)計(jì)始終以商業(yè)銀行為中心,金融改革沒能改變銀行業(yè)在整個(gè)融資體系中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在銀行體系外存在一個(gè)龐大的非銀行金融業(yè),以放貸為主的機(jī)構(gòu)占了很大比重。造成整個(gè)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中的間接融資占據(jù)了主導(dǎo)地位,使得社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信貸杠桿依賴度高,在地市一級(jí),融資渠道單一,企業(yè)融資局限于銀行信貸與各類民間借貸,導(dǎo)致企業(yè)不是長期處于高負(fù)債經(jīng)營狀況,就是陷入融資困境。另外,當(dāng)前一些地方對(duì)去杠桿的認(rèn)識(shí)存在偏差,沒能從源頭入手改革金融供給方式,高杠桿率是現(xiàn)有金融制度供給的結(jié)果。一些地方政府把去杠桿認(rèn)知為化解金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與降低政府債務(wù)利息成本,采取的措施集中在對(duì)轄區(qū)內(nèi)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置,以及政府債務(wù)的置換。戴曉鳳表示,這種做法不能改變地方經(jīng)濟(jì)中杠桿率居高不下的狀況。

戴曉鳳說去杠桿確實(shí)存在許多現(xiàn)實(shí)難題。一、地方融資渠道過于集中在債務(wù)融資,缺乏其他融資交易平臺(tái)支撐與補(bǔ)充,相關(guān)的政策法律也沒有跟進(jìn)支持。二、地方經(jīng)濟(jì)主體主要由民營企業(yè)組成,很多民營企業(yè)長期處于高負(fù)債、短期債務(wù)融通性資金用于長期性資本運(yùn)營狀況,一旦進(jìn)入經(jīng)濟(jì)低迷期,其債務(wù)鏈猶如繃緊的發(fā)條,稍擰即斷。三、融資體制到地區(qū)一級(jí)平臺(tái),政府很難參與調(diào)控,許多政策難以實(shí)施,難有效果。造成地方政府只能就地方性的商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、政府債務(wù)問題做文章。

要實(shí)現(xiàn)去杠桿的目標(biāo),戴曉鳳建議要從源頭解決問題,通過改革金融供給方式,建立全國性多層次資本市場(chǎng),大力推進(jìn)地方性多層次資本市場(chǎng)的建立,為企業(yè)打通資本通道。要制定國家新金融發(fā)展戰(zhàn)略,從根本上改革目前以銀行為中心、以債務(wù)融資為主的金融結(jié)構(gòu),要對(duì)銀行業(yè)的經(jīng)營模式進(jìn)行改革,允許金融業(yè)間的并購重組,提高金融市場(chǎng)的效率。