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日本經(jīng)濟(jì)“增量”難掩風(fēng)險
近日,日本政府公布的2016年經(jīng)濟(jì)數(shù)字確實(shí)有些靚麗搶眼:日本名義GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)總量突破537萬億日元(約合6.1萬億美元),首次刷新1997年以來的歷史紀(jì)錄。不僅如此,其實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率實(shí)現(xiàn)1.0%、名義經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到1.3%,遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期。
日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)悄然復(fù)蘇?其實(shí),日本經(jīng)濟(jì)大幅“提振”的奧秘在于聯(lián)合國的新規(guī)。去年12月,日本政府宣布正式引入聯(lián)合國新版標(biāo)準(zhǔn)編制國民賬戶,統(tǒng)計結(jié)果因此大為改觀:2015年日本經(jīng)濟(jì)總量從500萬億日元變成532萬億日元,陡增6.4%。不僅如此,新規(guī)還成為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的有力支撐:2013至2015年度,日本名義GDP增長率平均被推高約0.7個百分點(diǎn),分別從原來1.7%、1.5%和2.3%調(diào)整為2.6%、2.1%和2.8%,距離3%的增長目標(biāo)僅咫尺之遙。
“研發(fā)資本化”是聯(lián)合國新規(guī)統(tǒng)計的突出特征。此前,研發(fā)、專利、版權(quán)等相關(guān)支出均被納入投資范疇,并未被計入GDP統(tǒng)計中。日本研發(fā)規(guī)模一直位居世界前列,在GDP中占比始終在3%左右,特別是日本民間企業(yè),高度重視研發(fā)投入,2000年后投入的研發(fā)資金總量累計突破10萬億日元。在2015年32萬億日元的GDP“增量”中,研發(fā)資本化規(guī)模占19.2萬億,貢獻(xiàn)率超過六成。
統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)的變化,并不代表日本經(jīng)濟(jì)真的迎來轉(zhuǎn)機(jī)。盡管失業(yè)率下降、大企業(yè)盈利等利好在一定程度上改善了日本經(jīng)濟(jì)環(huán)境,但擺脫通縮仍遙遙無期,相反,改革成效與動力開始消退,阻力和風(fēng)險不斷上升。
首先,自律性經(jīng)濟(jì)增長漸遠(yuǎn),金融風(fēng)險增加。以寬松終結(jié)長期通縮、讓日本經(jīng)濟(jì)步入自律性增長之路,是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的設(shè)計初衷。如今,日本基礎(chǔ)貨幣投放量已從2013年的132萬億日元攀升至432萬億,對GDP之比突破了80%,但其核心通脹率仍不足1%,遠(yuǎn)低于2%的目標(biāo)。無奈之下,日本央行又導(dǎo)入負(fù)利率政策,開啟所謂“收益率曲線控制”的金融冒險。日本政府隨后又被迫推出大規(guī)模財政刺激,使政府債務(wù)余額再度沖高至1066萬億,金融風(fēng)險一觸即發(fā)。
其次,外部風(fēng)險加大,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行脆弱性凸顯。內(nèi)需長期疲弱,令日本經(jīng)濟(jì)對外部市場產(chǎn)生嚴(yán)重依賴。日本制造業(yè)海外生產(chǎn)比率早已突破24%,日本企業(yè)海外銷售占比也接近60%,形成1/4生產(chǎn)在國外、六成銷售靠海外的格局,英國脫歐等一系列“黑天鵝”事件,或?qū)θ毡窘?jīng)濟(jì)的全球化進(jìn)程造成巨大沖擊。
第三,改革舉步維艱,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型困難重重。改革無禁區(qū),安倍曾誓言從農(nóng)業(yè)、醫(yī)療、能源和就業(yè)等四大領(lǐng)域著手,推行結(jié)構(gòu)改革、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。然四年來并無實(shí)質(zhì)進(jìn)展,財政重建計劃也因兩度推遲消費(fèi)增稅而幾近破產(chǎn)。
總之,就統(tǒng)計數(shù)據(jù)看,日本經(jīng)濟(jì)雖現(xiàn)局部改觀,但整體形勢依然嚴(yán)峻,甚至有爆發(fā)金融風(fēng)險之虞。
編輯:李敏杰
關(guān)鍵詞:日本經(jīng)濟(jì) 日本 風(fēng)險 萬億