石油輸出國組織(歐佩克)和部分非歐佩克產(chǎn)油國開始執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)一個月有余,根據(jù)國際能源署的數(shù)據(jù),1月份歐佩克原油產(chǎn)量下降了100萬桶/天,雖然仍未達(dá)到120萬桶/天的減產(chǎn)目標(biāo),但減產(chǎn)協(xié)議總體執(zhí)行情況較好。沙特作為歐佩克產(chǎn)量最高的成員國,今年1月份超額執(zhí)行了減產(chǎn)任務(wù)。有分析認(rèn)為,這充分顯示了沙特提振油價的決心。

盡管歐佩克總體減產(chǎn)執(zhí)行情況令人滿意,但最近的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,部分成員國兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾的意愿仍然不積極。有數(shù)據(jù)顯示,伊拉克作為歐佩克產(chǎn)量第二大的成員國,其減產(chǎn)額度目前僅達(dá)到承諾的40%。

分析指出,盡管歐佩克和部分非歐佩克產(chǎn)油國已經(jīng)開始認(rèn)真執(zhí)行減產(chǎn),但美國原油產(chǎn)量已經(jīng)增加了6.5%,某種程度上填補了歐佩克的減產(chǎn)量。數(shù)據(jù)顯示,1月份全球原油供給仍然較需求總量多出80萬桶/天,照此推算,全球原油儲備在今年夏季將重回高位。

目前,市場對減產(chǎn)協(xié)議短期內(nèi)有效提升油價的信心仍然不足。特別是在減產(chǎn)協(xié)議開始執(zhí)行后,國際原油供應(yīng)并沒有出現(xiàn)明顯下降,美國頁巖油鉆機(jī)迅速增加了114臺,這給減產(chǎn)協(xié)議帶來了很大壓力。據(jù)估算,與2月份相比,美國頁巖油3月份將再新添80000桶/天的產(chǎn)能。頁巖油產(chǎn)能回歸成為目前國際原油市場面臨的一個重要問題。歐佩克減產(chǎn)已經(jīng)引發(fā)美國頁巖油產(chǎn)能新一輪復(fù)蘇,其產(chǎn)量最終能夠達(dá)到多大規(guī)模,將成為未來一段時間歐佩克和參與減產(chǎn)的非歐佩克產(chǎn)油國制定新生產(chǎn)政策的重要依據(jù)。

盡管目前減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況較好,但國際原油價格并沒有呈現(xiàn)出明顯回升勢頭,近期行情甚至不升反降。在經(jīng)歷了短暫的快速回升后,去年12月份以來英國北海布倫特原油價格仍徘徊在55美元/桶左右,且價格上行難度較大。

市場對歐佩克減產(chǎn)計劃的短期作用持觀望態(tài)度,不少機(jī)構(gòu)紛紛開始下調(diào)未來一年的價格預(yù)期。有分析認(rèn)為,歐佩克減產(chǎn)計劃目前至多能夠維持油價在較為穩(wěn)定的區(qū)間運行,但提振油價的效果仍難以達(dá)成。

鑒于歐佩克此次減產(chǎn)協(xié)議并不會在近期給油價走勢帶來根本性改變,市場已經(jīng)開始聚焦5月份即將召開的新一屆歐佩克部長級會議,期待歐佩克能夠?qū)p產(chǎn)政策作出調(diào)整。普遍的期待仍是歐佩克將減產(chǎn)協(xié)議再延長半年。

不難看出,國際原油市場對歐佩克減產(chǎn)行動的信心仍然不足。鑒于此前歐佩克成員國在執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議時的表現(xiàn),不少分析認(rèn)為,盡管數(shù)據(jù)顯示歐佩克此次減產(chǎn)行動的執(zhí)行情況不錯,但市場的懷疑情緒仍然很高,加之美國頁巖油借勢增產(chǎn),這給短期油價繼續(xù)上行帶來了一定壓力,也削減了歐佩克減產(chǎn)的效力。