據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站2月10日?qǐng)?bào)道，雖然海外資金減少可能在短期內(nèi)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家利率上升，但現(xiàn)在許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，長期來看不會(huì)產(chǎn)生很大改變。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，原因在于影響幾個(gè)最大發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債務(wù)成本的主要因素是，它們的央行將利率設(shè)在什么水平上。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，去年11月，在規(guī)模為20萬億美元的美國國債市場(chǎng)上，海外持有比例自2009年以來首次低于30%。該比例在英國目前為27%(紀(jì)錄高位是2013年創(chuàng)下的31%)。在德國，該比例已經(jīng)從2014年57%的峰值跌至目前的49%。

一些分析師之前認(rèn)為，退休基金、央行和主權(quán)財(cái)富基金等大型投資者的債券購買活動(dòng)是影響外國政府借貸成本的因素。

瑞銀財(cái)富管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·多諾萬稱，此前的狀況是，發(fā)達(dá)國家政府債券收益率受到海外投資者大量需求的推動(dòng)而下降，現(xiàn)在出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，美國的情況最為明顯。

2000年至2014年間，中國外匯儲(chǔ)備不斷增加，一度達(dá)到4萬億美元，這些外匯儲(chǔ)備主要用來購買美國國債。去年5月至11月，中國對(duì)美國國債的持有量減少了大約2000億美元。

海外投資組合中發(fā)達(dá)國家主權(quán)債券所占份額下降的背后還有其他一些因素。這類債券的回報(bào)太低，以至于就連厭惡風(fēng)險(xiǎn)的外國投資者也開始將目光投向發(fā)展中市場(chǎng)以尋求額外收益。

去年7月觸及紀(jì)錄低點(diǎn)后，最近幾個(gè)月美國國債、德國國債和英國國債的收益率大幅回升。

很多分析人士認(rèn)為，外國購買者需求的下降正幫助推高美國、德國和英國國債的收益率。但另一些人士則質(zhì)疑這種需求的變化是否會(huì)產(chǎn)生長期影響。不過從長期來看，中國等大型外國買家的影響可能會(huì)減小。

不過在美國國債市場(chǎng)上，即便海外大型投資者突然大量拋售美國國債，美國國內(nèi)投資者及其他外國投資者仍將會(huì)買入。

東方匯理財(cái)富管理公司首席投資官弗雷德里克·拉莫特不看好美國。他表示，特朗普反對(duì)自由貿(mào)易的言論最終可能損害美國的全球經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位。不過如果10年期美國國債收益率開始上升，他計(jì)劃買入。他表示，如果10年期美國國債收益率超過2.75%，將是買入機(jī)會(huì)。