7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.35%，14天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.5%，28天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.65%，保持上一次上調(diào)利率后的水平。

廣州日?qǐng)?bào)訊 (記者林曉麗)面對(duì)巨量資金到期，在連續(xù)六個(gè)交易日不為市場(chǎng)注資后，中國(guó)央行昨日宣布重啟逆回購(gòu)操作，不過(guò)鑒于昨日到期逆回購(gòu)量為1900億元，故單日仍實(shí)現(xiàn)凈回籠900億元，顯示出央行不愿資金面過(guò)度寬松的意圖。

逆回購(gòu)利率與上次持平

根據(jù)公告，央行公開(kāi)市場(chǎng)將進(jìn)行200億元7天期逆回購(gòu)操作、300億元14天期逆回購(gòu)操作、500億元28天期逆回購(gòu)操作。昨日央行公開(kāi)市場(chǎng)將有1900億元逆回購(gòu)到期。

在備受關(guān)注的利率方面，200億元的7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.35%，300億元的14天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.5%，500億元的28天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率2.65%，保持上一次上調(diào)利率后的水平。2月3日，央行公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)利率上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

此前，從2月4日開(kāi)始，央行連續(xù)六天暫停公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。央行上周五發(fā)布公告解釋稱(chēng)，隨著現(xiàn)金逐漸回籠，目前銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平。為保持銀行體系流動(dòng)性基本穩(wěn)定，暫不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作。

而本周到期壓力陡增。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)共9000億元人民幣逆回購(gòu)到期，1515億元MLF將在周三到期，約6300億元TLF則將于周五左右集中到期。上述到期資金流疊加，規(guī)模達(dá)1.68萬(wàn)億元，這將是月內(nèi)資金到期最多的一周。故央行本周恢復(fù)逆回購(gòu)操作也在業(yè)內(nèi)人士預(yù)期中。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮表示，央行重啟逆回購(gòu)符合預(yù)期，由于本周資金到期量較大，不排除央行繼續(xù)用其他貨幣政策工具來(lái)維持“平穩(wěn)過(guò)渡”的可能性。

長(zhǎng)期資金利率繼續(xù)走高

在央行重啟逆回購(gòu)后，銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格進(jìn)一步走低。上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)昨日隔夜shibor報(bào)2.2640%，下跌0.38個(gè)基點(diǎn)，7天shibor報(bào)2.6230%，下跌0.03個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)長(zhǎng)期資金利率繼續(xù)走高，其中3個(gè)月shibor報(bào)4.2029%，繼續(xù)創(chuàng)2015年4月來(lái)最高，上漲3.02個(gè)基點(diǎn)。

有交易員表示，這反映了市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期流動(dòng)性前景的擔(dān)憂，即便眼下手頭較寬裕，也傾向拆出短期，以應(yīng)對(duì)未來(lái)不時(shí)之需，市場(chǎng)上中長(zhǎng)期資金供給并不多，價(jià)格也維持在相對(duì)高位。

專(zhuān)家 資金面緊平衡的情況不會(huì)改變

申萬(wàn)宏源李慧勇、邱滌凡認(rèn)為，此前央行暫停逆回購(gòu)是基于節(jié)后資金回流背景下短期流動(dòng)性總體穩(wěn)定的考慮，并不是央行在“憋大招”。李慧勇、邱滌凡認(rèn)為，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要目的是平滑流動(dòng)性短期波動(dòng)，在資金面總體穩(wěn)定的情況下并不會(huì)去過(guò)度釋放流動(dòng)性。伴隨著節(jié)后資金回流因素的消退，以及逆回購(gòu)到期量擴(kuò)大和節(jié)前TLF到期，若下周資金壓力顯著上升，央行將重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作予以對(duì)沖，但央行維持資金面緊平衡的態(tài)度不會(huì)改變。

而從市場(chǎng)情況來(lái)看，央行雖持續(xù)回籠資金，但短期內(nèi)資金價(jià)格總體穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，上周銀行間隔夜、7天、14天、21天、一個(gè)月回購(gòu)利率分別變化+1.9、+8.6、+11.1、-2.8、-9.2個(gè)基點(diǎn)，至2.26%、2.61%、3.11%、3.84%、4.11%。隔夜、7天、14天、一個(gè)月Shibor分別變化+1.1、-2.5、+4.8、+10.3點(diǎn)，至2.27%、2.62%、3.09%、3.99%。分析人士稱(chēng)，隨著節(jié)后資金回流，銀行體系流動(dòng)性壓力相比節(jié)前大幅緩解，各期限資金價(jià)格漲跌不一，但總體保持穩(wěn)定。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，當(dāng)前央行貨幣政策持續(xù)偏緊或者大幅度收緊的時(shí)機(jī)并沒(méi)有到，但是為了“維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定”的要求，因此當(dāng)前流動(dòng)性不應(yīng)像過(guò)去那么充裕，利率水平也不能像過(guò)去那么低。事實(shí)上，在央行去年年底和今年年初的操作中，市場(chǎng)流動(dòng)性已經(jīng)有所收緊，因此利率出現(xiàn)小幅度上升，但不等于市場(chǎng)進(jìn)入加息通道。