國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日發(fā)布2016年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)。數(shù)據(jù)顯示,CPI環(huán)比上漲0.2%,同比上漲2.1%;PPI環(huán)比上漲1.6%,同比上漲5.5%,創(chuàng)逾5年新高。

專家表示,雖然蔬菜價(jià)格走低影響CPI增速回落,但是即將到來(lái)的春節(jié)將大概率再度推高CPI漲幅;PPI出現(xiàn)了5年來(lái)最強(qiáng)勢(shì)的一次上漲是受到了進(jìn)口大宗商品價(jià)格上漲的影響,但其上漲空間正在逐漸縮小,短期高點(diǎn)即將來(lái)臨。

溫和 菜價(jià)走低致CPI漲幅回落

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師繩國(guó)慶表示,從同比看,2016年12月CPI漲幅比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn),主要是由于對(duì)比基數(shù)相對(duì)較高的影響,食品價(jià)格同比上漲2.4%,漲幅比上月回落1.6個(gè)百分點(diǎn)。其中,鮮菜價(jià)格漲幅由上月的15.8%回落至2.6%,對(duì)CPI的影響減少了0.30個(gè)百分點(diǎn),是同比漲幅回落的主要原因。

“CPI大部分項(xiàng)目都在繼續(xù)加速,僅蔬菜一項(xiàng)大幅走低,導(dǎo)致同比增速下行。”廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊表示,菜價(jià)下行主要是天氣因素,暖冬導(dǎo)致12月氣溫大幅高于往年,氣溫偏高導(dǎo)致部分蔬菜出現(xiàn)降價(jià)拋售。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,2016年12月非食品價(jià)格同比上漲2%,漲幅比上個(gè)月上升0.2個(gè)百分點(diǎn),是2011年12月以來(lái)首次上漲至2%。居住類、服務(wù)類和能源類價(jià)格上漲較為明顯。受原油等初級(jí)能源價(jià)格持續(xù)上漲,交通工具用燃料類價(jià)格同比上漲至10.6%,漲幅比上個(gè)月上升6.1個(gè)百分點(diǎn),時(shí)隔5年重新回到2位數(shù)增長(zhǎng)。水電燃料價(jià)格也有所上漲,同比漲幅為0.7%,已創(chuàng)2014年9月以來(lái)的新高。

數(shù)據(jù)顯示,2016年全年CPI同比上漲2.0%,漲幅比2015年擴(kuò)大了0.6個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所的報(bào)告顯示,從全年來(lái)看,CPI運(yùn)行總體上呈現(xiàn)出年初、年末較高,年中較低的“U”字形走勢(shì),這主要與食品價(jià)格變化趨勢(shì)有關(guān),即食品價(jià)格在年初和年末漲幅均比較高,年中比較低。此外,服務(wù)類價(jià)格近期走高,一方面反映了隨著老齡化加劇、農(nóng)村轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力減少和人口紅利衰減,中國(guó)勞動(dòng)力成本持續(xù)上漲的事實(shí),另一方面也表明隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換,服務(wù)業(yè)快速發(fā)展,呈現(xiàn)出“供需兩旺”的格局。

對(duì)于后市,多位專家認(rèn)為,即將到來(lái)的春節(jié)會(huì)推高食品價(jià)格,2017年1月CPI漲幅將大概率高于2016年12月。連平表示,雖然暖冬依舊是1月菜價(jià)的一個(gè)約束因素,但這一點(diǎn)整體應(yīng)該抵不過(guò)節(jié)日因素,預(yù)計(jì)屆時(shí)CPI將上漲2.4%-2.5%。

顯效 PPI迎多年來(lái)最強(qiáng)勢(shì)上漲

繩國(guó)慶表示,從環(huán)比看,12月份PPI上漲1.6%,漲幅繼續(xù)擴(kuò)大。一是受匯率波動(dòng)等多因素影響,進(jìn)口大宗商品價(jià)格上漲,推升了部分工業(yè)品出廠價(jià)格;二是工業(yè)生產(chǎn)和市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng),去產(chǎn)能、去庫(kù)存政策的效果顯現(xiàn),供需關(guān)系逐步改善。從同比看,黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開(kāi)采和洗選、石油和天然氣開(kāi)采、有色金屬冶煉和壓延加工、石油加工業(yè)價(jià)格同比分別上漲35.0%、34.0%、19.7%、17.1%和16.6%,漲幅比上月分別擴(kuò)大12.8、5.4、13.5、4.5和7.6個(gè)百分點(diǎn),合計(jì)影響PPI同比上漲約4.2個(gè)百分點(diǎn),占總漲幅的76%左右。

對(duì)于PPI的走勢(shì),郭磊表示,原油系是上漲源頭之一。石油加工和化工都受到了原油價(jià)格的影響,12月布倫特油價(jià)均值環(huán)比上行幅度達(dá)16.7%。黑色系是另一個(gè)上漲源頭。11月和12月鐵礦石價(jià)格分別上漲26.5%和4.0%。整治中頻爐的影響對(duì)12月鋼鐵價(jià)格影響也比較明顯。

對(duì)于后市,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為PPI同比將繼續(xù)上行。海通證券首席宏觀分析師姜超判斷,1月以來(lái)油價(jià)上行乏力,煤價(jià)、鋼價(jià)繼續(xù)回落,1月PPI環(huán)比或零增長(zhǎng),但考慮到去年同期基數(shù)依然較低,預(yù)計(jì)1月PPI同比漲幅繼續(xù)回升至6.1%。

2016年全年P(guān)PI同比下降1.4%,降幅比2015年收窄了3.8個(gè)百分點(diǎn)。連平表示,PPI在9月同比轉(zhuǎn)正,只用了4個(gè)月時(shí)間便上漲至5.5%,近4個(gè)月漲幅分別為0.1%、1.2%、3.3%、5.5%,月度間的差值分別為1.1%、2.1%、2.2%,呈加速上漲特點(diǎn)。PPI的轉(zhuǎn)正反映市場(chǎng)需求明顯回升,工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格上漲有助于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。但初級(jí)原料和工業(yè)中間產(chǎn)品價(jià)格的過(guò)快上漲帶來(lái)PPIRM(工業(yè)企業(yè)原料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù))上漲加快,將加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本。樓市政策收緊,債市經(jīng)歷震蕩之后,不排除閑置資金流入工業(yè)品和消費(fèi)品領(lǐng)域,推升相關(guān)價(jià)格加快上漲。

預(yù)判 2017年或呈溫和通脹走勢(shì)

多位專家預(yù)測(cè),2017年CPI將呈溫和上漲走勢(shì),PPI有望在一季度升至高點(diǎn),此后漲勢(shì)或?qū)⒎啪彙?/p>

郭磊判斷,從2016年四季度來(lái)看,CPI和PPI的季度均值大約在2.1%和3.3%的水平;2017年一季度的CPI均值應(yīng)略高于2016年四季度,PPI應(yīng)顯著高于2016年四季度。2017年的整體物價(jià)走勢(shì)大概率是溫和再通脹。

連平認(rèn)為,2017年,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將緩中趨穩(wěn),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)難以明顯回升,貨幣投放平穩(wěn)與流動(dòng)性整體穩(wěn)定,對(duì)CPI的抬升作用十分有限。豬肉價(jià)格下行周期逐漸結(jié)束,2017年二季度可能回升。但豬周期的波動(dòng)性明顯平緩,豬肉價(jià)格上漲的幅度不會(huì)達(dá)到上一輪那么高。預(yù)計(jì)2017年全年CPI同比漲幅難有明顯提升,物價(jià)運(yùn)行整體溫和。此外,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整難以顯著提振工業(yè)需求,PPI上漲趨勢(shì)不會(huì)一直持續(xù),增長(zhǎng)勢(shì)頭將逐步放緩。預(yù)計(jì)2017年P(guān)PI同比漲幅顯著上升,高點(diǎn)出現(xiàn)在一季度,之后隨著翹尾因素減弱及工業(yè)需求的趨緩,下半年漲勢(shì)將有所放緩。但2017年P(guān)PI全年平均同比將轉(zhuǎn)正,結(jié)束持續(xù)五年的負(fù)增長(zhǎng)局面。

社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)課題組也預(yù)測(cè),2017年第一季度至第四季度,CPI漲幅分別為2.0%、2.2%、2.3%和2.4%,呈現(xiàn)逐季上漲的發(fā)展態(tài)勢(shì),2017年全年CPI為2.2%,比2016年略微增加0.2個(gè)百分點(diǎn),依然處于溫和上漲階段;PPI分別為0.9%、1.5%、1.9%和2.2%,2017年全年P(guān)PI為1.6%,比2016年增加3.7個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良表示,從居民消費(fèi)價(jià)格來(lái)看,2017年勞動(dòng)力成本上漲會(huì)推動(dòng)服務(wù)價(jià)格上漲,豬肉價(jià)格高位企穩(wěn),蔬菜、鮮果等食品價(jià)格受天氣等因素影響有較大的不確定性。國(guó)際大宗商品價(jià)格進(jìn)一步大幅反彈的動(dòng)能不足,我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍比較突出,價(jià)格難以持續(xù)回升。因此,2017年社會(huì)總供給大于總需求的狀況沒(méi)有改變,物價(jià)缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。