作者：論道中國(guó) 責(zé)任編輯：楊寧昱

核心提示：中國(guó)是美國(guó)第三大和增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng)。若中國(guó)崩潰，2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(約1.6%)下調(diào)大約0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)。

參考消息網(wǎng)10月26日?qǐng)?bào)道 世界報(bào)業(yè)辛迪加網(wǎng)站10月24日刊登題為《沒(méi)有中國(guó)的世界經(jīng)濟(jì)》一文，作者為美國(guó)耶魯大學(xué)杰克遜全球事務(wù)研究所高級(jí)研究員斯蒂芬·羅奇。文章摘編如下：

中國(guó)經(jīng)濟(jì)就要崩潰了嗎？由于債務(wù)高企，加上房地產(chǎn)泡沫、僵尸國(guó)有企業(yè)和苦苦掙扎的銀行，中國(guó)被日益描述為這個(gè)危機(jī)多發(fā)世界里的下一個(gè)災(zāi)難。

但我仍然確信這些擔(dān)心言過(guò)其實(shí)，我確信中國(guó)有戰(zhàn)略、金融手段和決心來(lái)實(shí)現(xiàn)深度結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而步入以服務(wù)業(yè)為基礎(chǔ)的消費(fèi)型社會(huì)，同時(shí)成功避免令人沮喪的周期性障礙因素。

倘若那些質(zhì)疑中國(guó)的人是對(duì)的會(huì)怎么樣？如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)開(kāi)始崩潰，又會(huì)怎樣？中國(guó)當(dāng)然會(huì)遭受打擊，但本已搖搖欲墜的世界經(jīng)濟(jì)也將遭受重創(chuàng)。

首先，沒(méi)有中國(guó)，世界經(jīng)濟(jì)大概已經(jīng)陷入衰退。中國(guó)今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率看上去將達(dá)到6.7%。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)，中國(guó)GDP每增長(zhǎng)6.7%，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)相應(yīng)增長(zhǎng)約1.2%。如果沒(méi)有中國(guó)，那就要把中國(guó)對(duì)應(yīng)的貢獻(xiàn)從IMF對(duì)2016年世界GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)值(3.1%)中減去，從而將該預(yù)測(cè)值拉低至1.9%——遠(yuǎn)低于全球衰退一般對(duì)應(yīng)的閾值2.5%。

當(dāng)然，這只是缺少中國(guó)的世界出現(xiàn)的直接后果。此外中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰還會(huì)對(duì)其他主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生跨境影響。所謂的資源型經(jīng)濟(jì)體——即澳大利亞、新西蘭、加拿大、俄羅斯以及巴西——尤其將遭受重創(chuàng)。作為極度依賴外部資源的增長(zhǎng)巨頭，中國(guó)已經(jīng)改變了這些經(jīng)濟(jì)體，它們總計(jì)占世界GDP的近9%。IMF目前預(yù)測(cè)這5個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在2016年總計(jì)將收縮0.7%。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩潰的情況下，這一基礎(chǔ)估值將被大幅下調(diào)。

中國(guó)的亞洲貿(mào)易伙伴面臨著同樣的情形，這些貿(mào)易伙伴大多仍屬出口依賴型經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)市場(chǎng)是它們最大的外部需求之源。不僅較小的亞洲發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體(如印度尼西亞、菲律賓和泰國(guó))屬于此類情形，該地區(qū)規(guī)模較大也更為發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體(如日本、韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū))也是如此。這6個(gè)依賴中國(guó)的亞洲經(jīng)濟(jì)體占據(jù)世界GDP的11%。中國(guó)崩潰很可能會(huì)導(dǎo)致它們的總增長(zhǎng)率降低至少1個(gè)百分點(diǎn)。

美國(guó)也是一個(gè)相關(guān)例子。中國(guó)是美國(guó)第三大和增長(zhǎng)最快的出口市場(chǎng)。在中國(guó)崩潰的情況下，對(duì)美國(guó)商品的需求將干涸，從而導(dǎo)致本已低于預(yù)期的2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率(約1.6%)下調(diào)大約0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)。

最后還要考慮歐洲。德國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)一直是歐洲的經(jīng)濟(jì)引擎，否則歐洲大陸的經(jīng)濟(jì)早已萎靡不振。德國(guó)的增長(zhǎng)仍然嚴(yán)重依賴出口。這種情形越來(lái)越多地歸因于中國(guó)的重要性——現(xiàn)在中國(guó)是德國(guó)第三大出口市場(chǎng)，僅次于歐盟和美國(guó)。在中國(guó)崩潰的情況下，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也可能會(huì)大幅放緩，從而拖累德國(guó)引領(lǐng)的歐洲地區(qū)其他國(guó)家。

有趣的是，在剛剛發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF用了整整一章對(duì)中國(guó)增長(zhǎng)放緩的全球影響進(jìn)行一種基于模型的評(píng)估。與前文的主張一致，IMF重點(diǎn)關(guān)注資源型商品出口國(guó)、亞洲出口型經(jīng)濟(jì)體以及最易受中國(guó)經(jīng)濟(jì)低迷影響的“系統(tǒng)性發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體(德國(guó)、日本和美國(guó))”。通過(guò)測(cè)算，亞洲所受影響最大，緊隨其后的是資源型經(jīng)濟(jì)體。

IMF的研究表明，中國(guó)的全球溢出效應(yīng)將令該國(guó)增長(zhǎng)下滑的直接效應(yīng)擴(kuò)大約25%。這意味著，假如中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成為泡影，那么直接效應(yīng)(全球增長(zhǎng)的1.2%)和間接溢出效應(yīng)(另外約0.3%)將導(dǎo)致目前對(duì)2016年全球增長(zhǎng)的基礎(chǔ)估值降低一半，從3.1%降至1.6%。

我可能是對(duì)中國(guó)持樂(lè)觀態(tài)度的少數(shù)人士之一。我對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景幾乎完全不持樂(lè)觀態(tài)度，我認(rèn)為全世界面臨著比中國(guó)爆發(fā)重大危機(jī)更嚴(yán)重的問(wèn)題。然而，我可能是第一個(gè)承認(rèn)沒(méi)有中國(guó)增長(zhǎng)的世界經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入嚴(yán)重困境的人。