中新經(jīng)緯客戶端10月20日電 (魏薇) “十一”回來首個交易日，人民幣對美元跌破6.7關(guān)口，很多人的目光從樓市轉(zhuǎn)向了匯市。10月19日，人民幣對美元中間價報6.7326，而在9月30 日，人民幣對美元中間價為6.6778，人民幣中間價9個交易日累計下調(diào)了548個基點。時間軸再拉長一些，去年“8·11”匯改當日，人民幣對美元中間價為6.2298，截至今日，人民幣對美元累計貶值幅度達8%。人民幣匯率波動加大的原因是什么？后市又會如何走？中新經(jīng)緯客戶端為您梳理了近期財經(jīng)網(wǎng)紅們的精彩觀點。

洪灝：今年人民幣對美元中間價或跌至6.8

交銀國際董事總經(jīng)理兼研究部負責人洪灝對中新經(jīng)緯客戶端表示，短期來看，由于對12月美聯(lián)儲加息預期大幅升溫，所以出現(xiàn)了美元快速升值、美元指數(shù)升至98以上的局面。美元在人民幣匯率一籃子貨幣里占比最大，所以人民幣對美元有所貶值。同時，由于離岸市場經(jīng)過過去一年匯改、流動性變得比較差，所以看到在岸、離岸一度價差較大，離岸市場引領了市場的悲觀預期。但是，人民幣相對于亞洲新興市場的貨幣，大致保持穩(wěn)定。

長期來看，洪灝分析，今年人民幣對美元中間價或跌至6.8，明年破7是大概率事件，這主要是因為資本流出的壓力以及中國經(jīng)濟增長的潛力。過去中國一直保持8%-10%的經(jīng)濟增長速度，美國是2%-3%，如今我們回到6%-7%的水平，就很難再維持以前不斷升值的局面。不過他也強調(diào)，我們現(xiàn)在討論的是概率問題，他認為貶值的概率要大于升值的概率。

眼下，不少人在糾結(jié)是否該換些美元，在洪灝看來，匯率波動對于國內(nèi)投資者沒什么大的影響，如果在國內(nèi)有房貸，購匯并不能改變家庭資產(chǎn)負債表，因為資產(chǎn)端和負債端都在貶值，但是如果在國外有負債，尤其是大額負債的家庭，還是可以適當換匯，以躲避匯率風險。

黃志龍：美元已經(jīng)到了周期性頂部階段

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任黃志龍表示，人民幣在全球主要貨幣中仍表現(xiàn)相對強勢，人民幣近期的表現(xiàn)并不像多數(shù)分析人士所說的那么疲軟。

黃志龍首先關(guān)注到最新的三季度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，他認為，中國經(jīng)濟正處于L型走勢的筑底階段，民間投資增速也在觸底反彈，企業(yè)利潤、產(chǎn)能過剩等問題也都有所緩解，PPI也54個月來首次轉(zhuǎn)正，這些都說明中國經(jīng)濟并不是預期的那么疲軟。

對于人民幣對美元近期貶值，黃志龍分析稱，壓力主要來自于因美聯(lián)儲加息預期和國際避險資金流入導致的美元主動升值，而并非中國經(jīng)濟內(nèi)部的承壓，同時美元的升值空間也不如預期的那么大?！懊缆?lián)儲加息前往往是美元進入短期周期性升值的階段，一旦加息完成，美元升值趨勢將基本結(jié)束。但是，近期國際資本也在減持美元國債，這說明美元的升值空間也不是太大，甚至可以說美元已經(jīng)到了周期性頂部階段?！秉S志龍對中新經(jīng)緯客戶端表示。

對普通投資者來說，黃志龍?zhí)崾镜?，大?guī)模賣出人民幣、購進美元的投資行為已不可取，人民幣雙向?qū)挿▌訉⒊蔀橐环N常態(tài)，投資者和普通家庭需要做的是多元化配置自身資產(chǎn)，而不是簡單地進行對賭美元升值、人民幣貶值的換匯操作。

任澤平、楊為敩：人民幣開啟第四波貶值對金融市場沖擊整體可控

方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平、分析師楊為敩的最新研究報告稱，人民幣自國慶后開啟第四波貶值，前三次分別為2015年8月、2016年1月、 2016年5-8月，觸發(fā)因素來自：對2014-2015年的人民幣高估部分仍在以漸進方式修正重估；美聯(lián)儲加息預期引發(fā)美元指數(shù)再度走強至98，市場擔憂全球流動性拐點出現(xiàn)；國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控增加經(jīng)濟下行壓力，并引發(fā)居民在貶值預期下增加對境外資產(chǎn)配置意愿；美國大選、納入SDR、G20閉幕提供了時間窗口。

該研究報告預測，如果未來美聯(lián)儲低頻加息、房地產(chǎn)調(diào)控因城施策、加碼基建對沖房地產(chǎn)投資下滑影響、央行干預資本流出阻斷匯率貶值對金融市場影響的渠道，那么第四波人民幣貶值對金融市場的影響總體可控。

此外，對于保匯率還是保房價的問題，該研究報告指出，未來匯率和房價可能的演化路徑是，匯率逐步修正高估，但資本管制加強，資金留在國內(nèi)，國內(nèi)資產(chǎn)價格以人民幣計價能夠穩(wěn)住。同時匯率修正高估，有助于緩解貿(mào)易部門的壓力。

葉檀：與其被動貶還不如主動貶

財經(jīng)專欄作家葉檀撰文寫道，人民幣兌美元總體來說一定會貶值，與其被動貶還不如主動貶。

她認為，人民幣下跌首先得歸咎于美聯(lián)儲，芝加哥商交所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示，交易員認為美聯(lián)儲11月加息的概率為10.3%，12月加息的概率為74.5%。美元拆借利率已經(jīng)上升，將于10月14日實施的美國優(yōu)先貨幣市場基金新門檻，使銀行增加了美元拆借量，三個月美元Libor從年初的 0.61%漲至目前的0.87%，漲幅超過42%，將對逾7萬億資產(chǎn)錨定的Libor造成重大影響。

其次，國慶長假期間離岸人民幣隨金價和英鎊暴跌，一度觸及9個月新低，兩地匯差突破400點，假期結(jié)束了，應讓兩岸價格恢復正常，以免一方壓力過高。

匯率跟中產(chǎn)階級財富有關(guān)系嗎？葉檀給出的答案：當然有。她解釋說，對美元匯率的下跌，不利于房地產(chǎn)市場，對股市中性，隨著貨幣增加、匯率下行與美元的上升，手里的人民幣購買力會逐步縮水。

對此，葉檀給出的建議是，房地產(chǎn)已經(jīng)進入新一輪調(diào)控周期，不漲不跌，但投資的邊際效應在遞減，你握有房地產(chǎn)還不如握有美元。房地產(chǎn)太多的，淡定；沒房或者改善型住房，可以擇機入手。其次，可以選擇一些好業(yè)績、估值不高、不欺詐成性的股票拿在手里。

馬光遠：人民幣與房價都出現(xiàn)“雙方波動”的新周期

過去，人們習慣了人民幣單邊升值；而去年以來人民幣出現(xiàn)了貶值態(tài)勢，是否也會成為“習慣”？獨立經(jīng)濟學家馬光遠的觀點是，未來或許會迎來一個人民幣與房價都出現(xiàn)“雙方波動”的新的周期。

他分析認為，從中國經(jīng)濟基本面看，人民幣匯率仍然被高估，貶值趨勢沒有結(jié)束，適當貶值不是什么壞事。從央行目前的態(tài)度看，在人民幣貶值問題上已經(jīng)松動。他判斷人民幣回到“7”時代是大概率。

那么，在人民幣貶值的情況下，房價會如何走呢？馬光遠認為，房價出現(xiàn)調(diào)整的概率很大，一些城市的房價出現(xiàn)下跌是正常的。不過他也指出，就中國經(jīng)濟的基本面而言，無論是人民幣匯率還是房價，短期內(nèi)都不存在暴跌的基礎。也許我們會迎來一個人民幣與房價都出現(xiàn)“雙方波動”的新的周期。