近日，上海某信托公司發(fā)行的一只藝術品信托產(chǎn)品到期后，被爆發(fā)生兌付糾紛，投資了4年卻只收到本金的投資者，將相關信托公司和代銷銀行舉報到了監(jiān)管部門。沉寂多時的藝術品信托，因此事再受關注。

據(jù)統(tǒng)計，2011年，信托公司共發(fā)行了藝術品集合信托產(chǎn)品45款，同比增長幅度達350%，發(fā)行規(guī)模達到了歷史峰值。到了2012年，受藝術品市場進入調(diào)整期的影響，12家信托公司于同年參與發(fā)行了34款藝術品集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為33.46億元，同比下降了39.5%。而此次事件中涉及的藝術品信托，事實上只是在藝術品市場處于高位時信托公司的眾多試水產(chǎn)品之一，該信托通過拍賣渠道購入字畫藝術品，但由于藝術品市場行情低迷，在該信托到期時，已購字畫卻難以變現(xiàn)。

2012年后，在市場高點成立的一些藝術品信托多次被曝光存在到期流動性風險。如2014年某信托機構公告稱，旗下一款藝術品信托共持有中國書畫類藝術品23件，由于受到宏觀經(jīng)濟形勢影響，以及禮品市場急速降溫，對藝術品的銷售產(chǎn)生了較大的負面影響。雖然經(jīng)過與投資顧問及其他相關人士的反復溝通，已達成部分藝術品的銷售意向，但仍存在較大不確定性，信托計劃面臨著流動性風險，到期信托財產(chǎn)或?qū)o法全部變現(xiàn)。

藝術品市場行情的走低直接影響到了藝術品信托的發(fā)行量。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，自2011年以來，藝術品信托的發(fā)行量逐年下降。2015年，信托公司共推出5款產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模僅有1.38億元，截止到8月11日，2016年沒有一家信托公司推出藝術品信托產(chǎn)品?！八囆g品由于在鑒定、定價、流通等環(huán)節(jié)有很多的不確定性，因而對專業(yè)性的要求相對較強，同時信托公司也缺乏專業(yè)的估值人才?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，“藝術品信托的期限相對較長，不確定性風險相對較大，部分藝術品信托在產(chǎn)品到期時也面臨變現(xiàn)困難的流動性風險?！?/p>

專業(yè)人士認為，首先，藝術品信托屬于一種非主流信托，具有一定的創(chuàng)新意義，但藝術品本身受眾就不太廣，基于藝術品設立的信托也因此少有人問津；其次，近年來藝術品市場存在較大泡沫，價格和價值不匹配，造成投資者對這種類型的信托都有一些抵觸；再次，藝術品的真假評估難度較大、花費較高、定價市場化程度不高、交易透明度低等原因，造成了信托公司也沒有意愿大量發(fā)行藝術品信托產(chǎn)品。

不過，盡管數(shù)據(jù)顯示今年無新發(fā)集合藝術品信托項目，但在市面上仍有專注藝術品的信托計劃，但名稱中無“藝術品”字樣，更多的信托資本“下沉”，通過服務藝術品市場及藝術家來尋求發(fā)展機遇。