據(jù)報(bào)道，一些地產(chǎn)商、地產(chǎn)中介、P2P平臺(tái)、小貸公司等，首先按照首付款的30%~50%給購(gòu)房者貸款，然后再由購(gòu)房者到銀行辦理按揭貸款。也就是說，購(gòu)房者只要用10%的首付款，就可以撬動(dòng)100萬(wàn)元的購(gòu)房資金，其中，地產(chǎn)中介等提供10萬(wàn)元，其余的80萬(wàn)元都由銀行來承擔(dān)。而地產(chǎn)中介等的資金，實(shí)質(zhì)大多也是從銀行等金融機(jī)構(gòu)取得的。最終，風(fēng)險(xiǎn)也就全部轉(zhuǎn)嫁到了銀行身上。

如果購(gòu)房者是剛性需求者，自然會(huì)認(rèn)真按照協(xié)議履行還款義務(wù)，直至貸款償還結(jié)束。相反，如果是住房投機(jī)和炒作者，履行還款義務(wù)的條件就會(huì)轉(zhuǎn)化為能否賺錢，尤其是能否賺大錢。一旦出現(xiàn)房?jī)r(jià)下跌現(xiàn)象，就極有可能將銀行債務(wù)轉(zhuǎn)化成商品房，把用于投機(jī)和炒作的商品房“送”到銀行手中，將銀行債務(wù)轉(zhuǎn)化成各種各樣的商品房。一旦銀行手中掌握太多的商品房，而不是資金，其流動(dòng)性就會(huì)受到影響，對(duì)其他方面的支持就會(huì)出現(xiàn)打折現(xiàn)象。

美國(guó)為什么會(huì)發(fā)生次貸危機(jī)？就是銀行資金變成一個(gè)個(gè)的商品房，且商品房?jī)r(jià)格因?yàn)榕菽^多、水分太大形成大幅貶值，最終把風(fēng)險(xiǎn)傳遞到了銀行身上。如果我國(guó)任憑高杠桿在房地產(chǎn)市場(chǎng)蔓延，且杠桿的擺幅越來越大，遠(yuǎn)超風(fēng)險(xiǎn)臨界點(diǎn)，遠(yuǎn)超房?jī)r(jià)可以承受的能力，那么，誰(shuí)也無法保證，次貸危機(jī)不會(huì)在中國(guó)發(fā)生。

更重要的，按照中國(guó)在金融監(jiān)管方面的薄弱狀況，以及銀行在向服務(wù)對(duì)象提供金融服務(wù)方面的無序和不規(guī)范，一旦發(fā)生次貸危機(jī)，其可能產(chǎn)生的沖擊和影響將遠(yuǎn)大于美國(guó)。譬如企業(yè)間的互保和聯(lián)保、政府為企業(yè)的擔(dān)保、地下金融的活躍程度等，都是金融風(fēng)險(xiǎn)能夠迅速蔓延的巨大漏洞和通道。

中央提出去庫(kù)存的要求，并在政策上給去庫(kù)存以最大的支持和推動(dòng)。但是，并不是說可以放松對(duì)不規(guī)范購(gòu)房行為的監(jiān)管，可以任憑投機(jī)和炒房者胡作非為，任憑開發(fā)商、房產(chǎn)中介、P2P、小貸公司等利用高杠桿為住房投機(jī)和炒房者提供高杠桿資金，更不可以任憑銀行在不對(duì)相關(guān)購(gòu)房行為進(jìn)行嚴(yán)格審查的情況下就胡亂提供按揭貸款和個(gè)人住房貸款。去庫(kù)存的重要目的之一就是為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，如果金融機(jī)構(gòu)、開發(fā)商、房產(chǎn)中介等因此而從個(gè)體利益或眼前利益考慮，扭曲去庫(kù)存本意，使風(fēng)險(xiǎn)以更加危險(xiǎn)、更加可怕的方式積聚，那就必須引起高度的重視和警惕，并采取強(qiáng)有力的措施，遏制這樣的現(xiàn)象再發(fā)生。

在庫(kù)存比較嚴(yán)重的三、四線城市，市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)的跡象，去庫(kù)存效果也不佳。真正紅火的，主要是一線城市和極少數(shù)二線城市，如深圳、上海、南京等。造成市場(chǎng)紅火的主要原因，也不是剛需被激活，而是投機(jī)和炒作被激活了，不規(guī)范放貸行為再度爆發(fā)了。

好在這種現(xiàn)象已經(jīng)引起了地方政府和有關(guān)方面的注意。全國(guó)兩會(huì)上，上海、深圳等地主政官員針對(duì)本地出現(xiàn)的房地產(chǎn)市場(chǎng)火熱現(xiàn)象，表示要采取措施，打擊炒房、打擊住房投機(jī)，要更注重去杠桿降風(fēng)險(xiǎn)，絕不能用加杠桿的辦法來促銷售、去庫(kù)存。可以預(yù)料，很快中央和地方就都要對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重投機(jī)和炒房現(xiàn)象的地方進(jìn)行調(diào)控。

盡管眼下尚未出現(xiàn)嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)，但已經(jīng)埋下巨大的隱患，如果不對(duì)那些提供高杠桿配資的開發(fā)商、房產(chǎn)中介、P2P平臺(tái)、小貸公司等進(jìn)行處罰，就無法起到以儆效尤的作用，其他單位和機(jī)構(gòu)也會(huì)效仿，風(fēng)險(xiǎn)源便不會(huì)真正消除。只有齊抓共管，把各方面的漏洞都堵上，才能真正步入去庫(kù)存的正常軌道。