從2009年在上海創(chuàng)辦澤熙公司，到2015年末在杭州灣跨海大橋被“帶走”，出身于寧波游資的“牛散”徐翔，成為A股歷史上聲名鵲起卻頗短命的“資本大佬”之一。

　　作為業(yè)內(nèi)公認(rèn)寧波系游資的代表人物，徐翔的涉案成為2015年中國(guó)股市跌宕起伏的最新注腳——從2003年“寧波漲停板敢死隊(duì)”這一稱(chēng)號(hào)開(kāi)始在資本市場(chǎng)流傳，到澤熙公司等與游資若即若離、手法卻同樣兇悍的“甬商系私募”，延續(xù)十多年的寧波游資炒股“投資神話(huà)”，甚至讓其所在的證券營(yíng)業(yè)部都有了“炒股不識(shí)解放南，便是神仙也枉然”的知名度。

圖為光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部貴賓室內(nèi)景，中間一個(gè)大吧臺(tái)，擺放電視音響和茶具桌椅，四周?chē)@十余間標(biāo)有數(shù)字門(mén)牌的貴賓房間。記者 魏董華 攝

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者赴寧波、上海等地，從徐翔等“寧波漲停板敢死隊(duì)”發(fā)跡的光大證券解放南路營(yíng)業(yè)部開(kāi)始，獨(dú)家深度揭秘富有草莽色彩的諸多資本市場(chǎng)“傳說(shuō)”。

　　“炒股須識(shí)解放南”：

　　一家不起眼的營(yíng)業(yè)部

　　“資金上億也難進(jìn)VIP室”

　　位于寧波市區(qū)的解放南路，至今依然被不少當(dāng)?shù)爻垂纱髴?hù)們稱(chēng)為“南大路”。位于這條并不寬敞的馬路67號(hào)的光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部（原銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部），卻因“寧波漲停板敢死隊(duì)”而聞名中國(guó)資本市場(chǎng)。

　　“解放南”有多牛？同花順數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，近一年以來(lái)，“光大證券解放南路營(yíng)業(yè)部”這一席位316次登上龍虎榜，而A股所有券商營(yíng)業(yè)部同期的上榜均值僅16次。在龍虎榜上，該營(yíng)業(yè)部近一年成交總額達(dá)255.73億元，這一數(shù)字為A股所有營(yíng)業(yè)部平均水平2576余萬(wàn)元的近1000倍。同時(shí)，“解放南”的龍虎榜席位每次操盤(pán)動(dòng)用資金均量為8092萬(wàn)元，單次成交金額最高值達(dá)6.95億元。

　　“聞名中國(guó)股市的‘寧波漲停板敢死隊(duì)’就在我們的四樓交易。”該營(yíng)業(yè)部一位客戶(hù)經(jīng)理告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

　　與眾多“妖股”、龍虎榜席位如影隨形的“解放南”營(yíng)業(yè)部，不過(guò)10余米的門(mén)面可以用狹窄、陳舊形容。夾在銀行取款機(jī)和保險(xiǎn)公司之間，營(yíng)業(yè)部位于一棟十分不起眼的破舊四層小樓，灰色的外觀和深棕為主的內(nèi)飾都略顯90年代的陳舊感。交易日的九點(diǎn)十五分開(kāi)市前，樓前的人行道早早停滿(mǎn)了車(chē)，另有幾個(gè)標(biāo)明供內(nèi)部人士使用的“專(zhuān)用車(chē)位”。

　　由于門(mén)面狹窄，“解放南”的一樓并無(wú)交易大廳。狹窄通道的兩側(cè)是一面榮譽(yù)墻：寧波市最具影響力證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)；2013、2014連續(xù)兩年度獲得監(jiān)管部門(mén)頒發(fā)的“投資者聲音”調(diào)研平臺(tái)示范營(yíng)業(yè)部。在營(yíng)業(yè)部二樓，有著大廳和普通“大戶(hù)室一”和“大戶(hù)室二”，共有60至70臺(tái)機(jī)位，三樓則是營(yíng)業(yè)部辦公區(qū)和幾個(gè)更獨(dú)立的大戶(hù)室。

　　市場(chǎng)上流傳的“寧波漲停板敢死隊(duì)”，則位于“解放南”四樓的VIP貴賓室。解放南路營(yíng)業(yè)部的一位資深大戶(hù)透露，交易時(shí)段內(nèi)，營(yíng)業(yè)部的四樓就要憑會(huì)員卡刷卡進(jìn)場(chǎng)。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者看到，“寧波漲停板敢死隊(duì)”所在的貴賓室門(mén)側(cè)裝有指紋識(shí)別系統(tǒng)，梁頂還有高清攝像設(shè)備。進(jìn)入后一座銅牛雕像正對(duì)門(mén)口。中間是一個(gè)大吧臺(tái)，擺放著電視音響和茶具桌椅，四周?chē)@著十余間標(biāo)有數(shù)字門(mén)牌的貴賓室。在門(mén)牌號(hào)為008的貴賓室，辦公桌上同時(shí)有六臺(tái)顯示器，還有沙發(fā)床、空調(diào)和獨(dú)立衛(wèi)生間。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲得的一份資料顯示，“寧波漲停板敢死隊(duì)”所在的貴賓室，還被營(yíng)業(yè)部稱(chēng)為“解放南路VIP會(huì)所”，宣稱(chēng)專(zhuān)門(mén)面向機(jī)構(gòu)投資者、職業(yè)操盤(pán)手、專(zhuān)業(yè)工作室開(kāi)設(shè)。

　　“貴賓室配有滬深高速行情系統(tǒng)、交易所場(chǎng)內(nèi)席位和DNN光纜、衛(wèi)星并聯(lián)快速下單通道；還有接入證券、期貨、金融多路實(shí)時(shí)行情，并配有多套技術(shù)分析系統(tǒng)和神光、巨靈等信息資料庫(kù)。”一位在營(yíng)業(yè)部炒股多年的資深股民告訴記者，按照營(yíng)業(yè)部規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，原先月交易量達(dá)到500萬(wàn)元就可以成為A類(lèi)會(huì)員，享受雙人工作間或套間主賓位，“但現(xiàn)在由于位置有限，即使資金量達(dá)到上億元，也不一定能夠立即成為會(huì)員。”

　　南山茶社：

　　堪稱(chēng)“寧波漲停板敢死隊(duì)”起源地

　　多數(shù)“牛散”自稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡者

　　從90年代開(kāi)始，寧波本地先后涌現(xiàn)了多個(gè)游資“牛散”聚集的大本營(yíng)，其操盤(pán)手法都非常兇悍，熱衷拉漲停。在“牛散”們看來(lái)，“追漲停板”的交易邏輯其實(shí)就是最后點(diǎn)把火，這種模式就是做市場(chǎng)跟隨者，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)更小。

　　僅2014年以來(lái)，“光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部”席位就與成飛集成、獐子島、ST博元、江泉實(shí)業(yè)等股民熟知的“黑天鵝”個(gè)股聯(lián)系在一起。在各種“妖股”紛飛之余，動(dòng)輒數(shù)億的買(mǎi)盤(pán)猛拉漲停。“寧波漲停板敢死隊(duì)”究竟是誰(shuí)？這一問(wèn)題長(zhǎng)期令資本市場(chǎng)關(guān)注。

　　“這里的大戶(hù)們普遍追求掛單快，交易時(shí)無(wú)人打擾。”光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部的一名客戶(hù)經(jīng)理介紹，營(yíng)業(yè)部一般客戶(hù)傭金標(biāo)準(zhǔn)是萬(wàn)分之五到萬(wàn)分之六，資金量大的話(huà)可以最低至萬(wàn)分之三，但如果使用大戶(hù)室、貴賓室等交易設(shè)備和場(chǎng)所，傭金最高可增至萬(wàn)分之十。“我們這里不僅提供電腦，還有更高速的交易通道，即使掛單比別人稍晚，也有可能在別人之前成交。”

　　浙江、上海多位曾在解放南路交易的私募人士表示，民間資本實(shí)力雄厚的寧波，在股票市場(chǎng)上不僅有“解放南”一塊“寧波漲停板敢死隊(duì)”席位，從上世紀(jì)90年代開(kāi)始，寧波本地涌現(xiàn)了銀河證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部、銀河證券寧波和義路營(yíng)業(yè)部、光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部等游資“牛散”聚集的大本營(yíng)，其操盤(pán)手法都非常兇悍，熱衷拉漲停。

　　“市場(chǎng)人士說(shuō)起‘寧波漲停板敢死隊(duì)’，就想到寧波。但這種文化的發(fā)祥地是在原申銀萬(wàn)國(guó)大梁街營(yíng)業(yè)部附近的南山茶社。甚至可以說(shuō)，徐翔這群‘牛散’就誕生在著名的‘519行情’之前。”《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者聯(lián)系到的多位從解放南路交易席位出身的寧波籍私募人士均表示。

　　據(jù)了解，當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)還不發(fā)達(dá)，白天是現(xiàn)場(chǎng)交易，晚上解放南、大梁街等知名營(yíng)業(yè)部的大戶(hù)、炒家們覺(jué)得無(wú)聊，希望一起交流盤(pán)面和相關(guān)信息。“茶社很簡(jiǎn)陋，就到處找了木板凳、舊報(bào)紙、小黑板、碎茶葉，時(shí)常在晚上聚在一起。”在“519行情”之后，其中多人上演了“逆襲”—暴富—轉(zhuǎn)型的故事，其中就包括徐翔等當(dāng)年的“牛散”。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，近期因操縱“妖股”暴風(fēng)科技股價(jià)被證監(jiān)會(huì)行政處罰的馬信琪，也是這批“牛散”中的一員。證監(jiān)會(huì)通報(bào)顯示，馬信琪在今年7月31日多次大筆申報(bào)買(mǎi)入后快速撤單，以不成交或少量成交的方式拉抬暴風(fēng)科技股價(jià)，隨后快速反向賣(mài)出之前持有的部分股票獲利，被認(rèn)定為通過(guò)虛假申報(bào)影響相應(yīng)股票價(jià)格以及違規(guī)獲利。

　　“實(shí)際上，在沿海城市如杭州、廈門(mén)、深圳一帶，資金同樣活躍，杭州的章家平、廈門(mén)的邱寶裕等常出現(xiàn)在股東名單的‘牛散’，都是從少量的資金做起的。”曾在解放南路營(yíng)業(yè)部炒股、現(xiàn)為寧波本地一家陽(yáng)光私募管理人的老陸介紹說(shuō)，“所謂‘寧波漲停板敢死隊(duì)’，說(shuō)白了就是在接近漲停板的價(jià)位上搶籌碼。和市場(chǎng)一般的理解恰恰相反，我們并不是膽子特別大，而是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。”

　　在老陸等“牛散”看來(lái)，當(dāng)一只股票漲到接近漲停板的時(shí)候，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)人氣已經(jīng)很旺，“追漲停板”的交易邏輯其實(shí)就是最后點(diǎn)把火，這種模式就是做市場(chǎng)跟隨者，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)更小。

　　“甬商系私募”：

　　部分確系游資出身

　　僅梅山保稅區(qū)逾300家扎堆

　　和徐翔一樣，專(zhuān)職炒股的游資大戶(hù)有不少正在轉(zhuǎn)型。一是成立投資公司乃至陽(yáng)光私募，逐步代客理財(cái)，二是從二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，成為A股或新三板“專(zhuān)職股東”。

　　事實(shí)上，梳理“寧波漲停板敢死隊(duì)”的歷史成交紀(jì)錄，寧波游資最風(fēng)光的要數(shù)對(duì)題材股、藍(lán)籌股的炒作?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，從2012年至今，在三網(wǎng)融合、新疆板塊、重慶板塊、福建板塊、世博概念、迪士尼板塊等題材的炒作中，都曾出現(xiàn)上述游資營(yíng)業(yè)部的身影。在中海集運(yùn)、四川成渝、中國(guó)西電、深振業(yè)A等名噪一時(shí)的個(gè)股中，馬信琪等人均曾成為主要股東。徐翔其父徐某、其母鄭某的席位，更因頻頻舉牌上市公司被稱(chēng)為“A股牛散”。

　　“當(dāng)年A股還不允許‘一人多戶(hù)’。但‘寧波漲停板敢死隊(duì)’聯(lián)手炒作仍非常頻繁，一些職業(yè)炒家手上往往有幾十個(gè)賬戶(hù)，包括親友妻子的賬戶(hù)，分散在不同的席位，以回避交易所監(jiān)控和防止‘一不小心’買(mǎi)進(jìn)流通股東名單。”上海一位熟悉游資炒家的寧波籍私募人士說(shuō)。

　　據(jù)了解，游資炒家的資金實(shí)力往往以數(shù)億元乃至超過(guò)10億元計(jì)算。以被認(rèn)為是浙江游資大本營(yíng)的另一家營(yíng)業(yè)部——東吳證券杭州文暉路營(yíng)業(yè)部為例，該席位在A股的“成名作”就是出擊大盤(pán)藍(lán)籌股。龍虎榜顯示，近期該營(yíng)業(yè)部曾在3個(gè)交易日內(nèi)買(mǎi)入中國(guó)神華13.25億元，同時(shí)賣(mài)出11.15億元，資金實(shí)力可見(jiàn)一斑。

　　不過(guò)，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，盡管名噪一時(shí)，然而和徐翔一樣，專(zhuān)職炒股的游資大戶(hù)有不少正在轉(zhuǎn)型：目前經(jīng)營(yíng)寧波一家私募機(jī)構(gòu)的老呂表示，傳統(tǒng)上，當(dāng)?shù)爻醇抑豢醇夹g(shù)面、不看基本面。“如果只根據(jù)技術(shù)分析買(mǎi)股票，當(dāng)資金規(guī)模達(dá)到一定的程度，就很難操作了，拋開(kāi)其中違法違規(guī)的成分不談，徐翔這樣曾經(jīng)的‘牛散’最后也是要全面了解上市公司，甚至要深度參與到上市公司運(yùn)作中。”

　　據(jù)了解，寧波當(dāng)?shù)赜钨Y“牛散”的出路包括：在地域上，選擇去杭州、上海等區(qū)域金融中心城市發(fā)展；在從業(yè)形式上，一是成立投資公司乃至陽(yáng)光私募，逐步代客理財(cái)，日漸成為“甬商系私募”，二是從二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)入一級(jí)市場(chǎng)，如成為A股或新三板“專(zhuān)職股東”。

　　上述熟悉游資炒家的寧波籍上海私募人士表示，其中“漂白”成功的，就包括徐翔在上海創(chuàng)立的澤熙公司和位于杭州的敦和資產(chǎn)這兩家“甬商系私募”。前者是股票二級(jí)市場(chǎng)起家，后者最初以期貨投資在寧波聞名，創(chuàng)辦者是在當(dāng)?shù)鼐b號(hào)“葉大戶(hù)”的葉慶均。

　　然而留在寧波本地的私募，數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)周邊城市乃至大多數(shù)計(jì)劃單列市：據(jù)了解，“甬商系私募”一類(lèi)是寧波本土游資發(fā)展形成，還有一部分，是由于當(dāng)?shù)氐椭?.6％的合伙制企業(yè)稅收優(yōu)惠，選擇將注冊(cè)地放在了寧波?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從寧波市梅山保稅港區(qū)新興產(chǎn)業(yè)促進(jìn)中心獲得的數(shù)據(jù)顯示，早在2013年，僅梅山保稅港區(qū)就有各類(lèi)投資企業(yè)和基金公司超過(guò)300家，管理總資產(chǎn)突破300億元。

　　反思游資“沃土”：

　　資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成就寧波“牛散”

　　A股草莽時(shí)代是否落幕？

　　濃厚的商業(yè)氛圍、充裕的民間資本培育了寧波特殊的游資文化。近年來(lái)，不少當(dāng)?shù)氐?ldquo;牛散”開(kāi)始分散到其他地方開(kāi)戶(hù)，寧波本地也開(kāi)始涌現(xiàn)出眾多的機(jī)構(gòu)投資者，但處于轉(zhuǎn)型初期的寧波游資依然殘存著“追漲停”“炒題材”的氣息。

　　“漲停板敢死隊(duì)”一詞，始于2003年新華社下屬證券報(bào)刊所發(fā)《漲停板敢死隊(duì)》一文。從此“寧波游資”以這一十分草莽的稱(chēng)謂，進(jìn)入了資本市場(chǎng)視野，并影響多年。“在解放南營(yíng)業(yè)部的這批‘牛散’看來(lái)，以‘德隆系’為代表的莊股模式倒臺(tái)之后，機(jī)構(gòu)投資者和游資共同掌握了市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)。”老陸對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說(shuō)。

　　小小的寧波何以成為游資“沃土”？中國(guó)人民銀行杭州分行數(shù)據(jù)顯示，在寧波當(dāng)?shù)劂y行存款中，有約5000億元居民儲(chǔ)蓄存款、超過(guò)2000億元企業(yè)定期存款。充裕的民間資本一直在尋找更好收益的投資渠道，當(dāng)?shù)爻雌谪?、炒股票、炒貴金屬都曾誕生過(guò)各路炒家。

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到，之所以培育出較為濃厚的游資文化，與寧波較為濃厚的商業(yè)氛圍、本地經(jīng)濟(jì)實(shí)力有關(guān)，特別是外向型的加工經(jīng)濟(jì)為早年的寧波人積累了相當(dāng)?shù)拿耖g財(cái)富，是“游資”形成的基礎(chǔ)。

　　“寧波漲停板敢死隊(duì)”也并非只賺不賠。例如，光大證券寧波解放南路營(yíng)業(yè)部席位5月7日曾買(mǎi)入海普瑞1548萬(wàn)元；5月11日賣(mài)出1226萬(wàn)元，以均價(jià)計(jì)算累計(jì)虧損達(dá)18.7％。

　　“即便對(duì)‘寧波漲停板敢死隊(duì)’成員來(lái)說(shuō)，炒股也是個(gè)經(jīng)驗(yàn)活，比如我也曾經(jīng)虧得一塌糊涂，最嚴(yán)重的時(shí)候連婚房都虧沒(méi)了。”曾經(jīng)與徐翔、馬信琪等人一同炒股的老陸坦言，很多“牛散”也曾經(jīng)“熬過(guò)”艱難的日子，才把當(dāng)年虧的錢(qián)賺了回來(lái)。也正是因?yàn)檫^(guò)去失敗的經(jīng)驗(yàn)，部分“甬商系私募”才能在多次股市深度調(diào)整中保持產(chǎn)品凈值穩(wěn)定。

　　據(jù)了解，近年來(lái)，不少當(dāng)?shù)氐?ldquo;牛散”開(kāi)始分散到其他地方開(kāi)戶(hù)，屢屢登上龍虎榜的包括中信金通證券義烏化工路證券營(yíng)業(yè)部、財(cái)通證券紹興人民中路營(yíng)業(yè)部等。“很多‘牛散’并不想引起外界注意，曝光無(wú)疑會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，保持低調(diào)更便于操作。”知情人士說(shuō)。

　　此外，隨著近年A股波動(dòng)性加大，期指、期權(quán)、量化策略等操作手法也日漸復(fù)雜，一些“牛散”年紀(jì)大了就“退休”，所在席位也開(kāi)始“打醬油”。稍微有名氣的開(kāi)始做私募、給人上課、出教材，最大限度地挖掘個(gè)人名氣帶來(lái)的商業(yè)價(jià)值。