受?chē)?guó)際油價(jià)單邊下跌、國(guó)內(nèi)原油期貨上市預(yù)期升溫等因素影響，地下炒原油平臺(tái)變得異?；钴S。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近期國(guó)內(nèi)很多現(xiàn)貨電子市場(chǎng)及其代理機(jī)構(gòu)通過(guò)電話、微信、微博等方式拉攏客戶，利用“高杠桿”“高成功率”“T＋0”“雙向交易”等噱頭誘導(dǎo)民眾參與自設(shè)的“對(duì)賭”性質(zhì)交易盤(pán)。

　　實(shí)際上，由于我國(guó)對(duì)石油流通實(shí)行管制，這類(lèi)打著國(guó)家批準(zhǔn)甚至期貨旗號(hào)的交易平臺(tái)并不具備進(jìn)行交割原油的資質(zhì)，參與者面臨較大風(fēng)險(xiǎn)。專(zhuān)家認(rèn)為，我國(guó)地下炒油亂象亟須整治，同時(shí)應(yīng)該向民眾做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，切實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益。

　　地下炒油亂象驚人

　　高杠桿高成功率誘導(dǎo)投資者

　　國(guó)內(nèi)原油期貨還未上市，作為新興的投資品種，現(xiàn)貨市場(chǎng)的原油電子交易卻異軍突起。尤其是最近一年來(lái)，國(guó)內(nèi)突然開(kāi)出一大批線上原油交易平臺(tái)，分布在包括北京、廣東、山東等東部發(fā)達(dá)地區(qū)，甚至在金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)較慢的中西部地區(qū)如青海、寧夏等地也新設(shè)了類(lèi)似的交易中心。

　　記者調(diào)研了解到，與此前的地下炒金方式如出一轍，這些炒油交易平臺(tái)的網(wǎng)站及宣傳冊(cè)，滿是帶有明顯煽動(dòng)性情緒的文字。諸如“原油投資時(shí)代強(qiáng)勢(shì)來(lái)臨，再不把握就老了。”“可買(mǎi)漲買(mǎi)跌，任何選擇都有50％的成功率，加上技術(shù)、數(shù)據(jù)方面的輔助分析，基本行情預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確率可提高到80％以上。”

　　到目前，炒原油平臺(tái)的宣傳主要借用如下的噱頭：一是高倍杠桿，大多數(shù)的國(guó)內(nèi)炒油杠桿可以達(dá)到10倍以上，最高甚至可以到50倍；二是雙向操作的優(yōu)勢(shì)，即可以做空獲利；三是每天22小時(shí)交易時(shí)間，T＋0交易，即每天可以無(wú)限次開(kāi)展買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出交易。

　　上海一家交易中心的銷(xiāo)售人員向投資者宣傳稱，“你在股市上面投5萬(wàn)賺10％也就5000元而已，但是在石油市場(chǎng)，你投入5萬(wàn)通過(guò)杠桿放大33倍就是165萬(wàn)，賺10％就是整整15萬(wàn)。”

　　這種高杠桿、隨時(shí)交易、成功率高的誘惑吸引不少投資者開(kāi)戶交易，這其中大多數(shù)是中小投資者。而實(shí)際上，國(guó)務(wù)院清理整頓電子市場(chǎng)的通知明確規(guī)定，投資者買(mǎi)入后賣(mài)出或賣(mài)出后買(mǎi)入同一品種時(shí)間不得少于5個(gè)交易日，即“T＋5”，現(xiàn)貨電子交易的保證金也不低于20％，即5倍的杠桿。

　　“高杠桿意味著高風(fēng)險(xiǎn)。”廣東省油氣商會(huì)油品部部長(zhǎng)姚達(dá)明舉例說(shuō)，在50倍杠桿的情形下，如果投資方向判斷失誤，國(guó)際油價(jià)只要波動(dòng)1美元，投資者賬戶就會(huì)爆倉(cāng)，資金血本無(wú)歸，其風(fēng)險(xiǎn)非常大。

　　此外在吸引投資者入場(chǎng)后，代理機(jī)構(gòu)人員則既當(dāng)銷(xiāo)售員，也充當(dāng)理財(cái)師，指導(dǎo)客戶下單交易。一位巨額虧損已起訴交易平臺(tái)的投資者告訴記者，銷(xiāo)售人員聲稱只要按照“老師”的“喊單”交易，保證賺錢(qián)。但其進(jìn)入市場(chǎng)基本只有前幾次小賺，隨后的“喊單”明顯和市場(chǎng)趨勢(shì)相背，導(dǎo)致客戶不斷虧損。

　　自設(shè)賭局違規(guī)操作陷阱重重

　　地下炒油熱的興起與當(dāng)前國(guó)際油價(jià)的單邊行情有一定的聯(lián)系。從去年下半年至今，國(guó)際油價(jià)持續(xù)大幅下挫，價(jià)格腰斬，持續(xù)單邊下跌的行情使得投資人認(rèn)為做空原油有利可圖。

　　另外，記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)原油交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)方實(shí)際上不少即來(lái)自清理整頓前的黃金貴金屬交易市場(chǎng)。此前的2011年，央行等六部委曾出臺(tái)加強(qiáng)黃金交易管理的通知，明確僅保留上海期貨交易所、上海黃金交易所開(kāi)展黃金的期貨、現(xiàn)貨交易外，其他平臺(tái)不得開(kāi)展黃金交易業(yè)務(wù)。很多黃金貴金屬平臺(tái)紛紛調(diào)整產(chǎn)品甚至改名，推出炒油的產(chǎn)品。

　　近期股市波動(dòng)較大，炒油機(jī)構(gòu)也借助這一契機(jī)，拉攏投資者加入炒油大軍，宣稱可以“白天炒股，晚上炒原油”。記者在多家炒油機(jī)構(gòu)調(diào)查了解到，大多數(shù)炒油的投資者為散戶投資者，門(mén)檻約5萬(wàn)元左右。

　　實(shí)際上，雖然地下炒油被各交易平臺(tái)渲染，但由于我國(guó)對(duì)石油流通管制嚴(yán)格，國(guó)內(nèi)這些現(xiàn)貨電子交易平臺(tái)并不具備進(jìn)行交割原油的能力，也缺乏現(xiàn)貨的流轉(zhuǎn)條件，脫離現(xiàn)貨電子市場(chǎng)的現(xiàn)貨屬性。

　　目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的原油電子交易大多采用做市商的模式，即聲稱采用紐約市場(chǎng)或倫敦市場(chǎng)或迪拜市場(chǎng)的原油交易價(jià)格，實(shí)際上更多是在交易所內(nèi)部對(duì)投資者的報(bào)單進(jìn)行消化對(duì)沖，如還無(wú)法對(duì)沖就通過(guò)特別結(jié)算會(huì)員到海外的場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。

　　姚達(dá)明直言，目前國(guó)內(nèi)只有少數(shù)公司擁有參與海外原油投資的渠道。市場(chǎng)上推廣的炒油機(jī)構(gòu)大多數(shù)是自己設(shè)了個(gè)“賭局”，讓投資者在自己設(shè)立的交易系統(tǒng)操作。倘若出現(xiàn)問(wèn)題或者管理者跑路，投資者很可能血本無(wú)歸，無(wú)處追討。

　　南京一家交易所的負(fù)責(zé)人也坦言，海外市場(chǎng)做市商的模式被成功應(yīng)用了多年，但國(guó)內(nèi)原油的做市商模式卻短期內(nèi)頻頻爆出投資者的維權(quán)事件，這意味這個(gè)模式在國(guó)內(nèi)已經(jīng)成為交易所及會(huì)員與投資者“對(duì)賭”的平臺(tái)。

　　炒油亂象亟待整治

　　保護(hù)投資者權(quán)益

　　從2006年國(guó)內(nèi)爆出上海“聯(lián)泰黃金案”后，包括浙江、北京、湖南等地在現(xiàn)貨電子交易領(lǐng)域陸續(xù)爆出數(shù)百億的地下炒金大案，投資者無(wú)不經(jīng)歷巨額虧損。記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，有了前車(chē)之鑒，當(dāng)前宜警惕地下炒金遷延至原油領(lǐng)域，避免地下炒金亂象的重演。

　　廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心林伯強(qiáng)表示，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)波動(dòng)比較大，帶來(lái)了炒作的機(jī)會(huì)，這在一定程度上助推了炒油熱的出現(xiàn)。事實(shí)上，一旦投資產(chǎn)品宣稱杠桿放大到50倍，就不再是現(xiàn)貨的投資，而更像是一種“賭博”。國(guó)家有必要出臺(tái)措施進(jìn)行規(guī)范清理，向廣大中小投資者提示風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)其權(quán)益。

　　在專(zhuān)家看來(lái)，無(wú)論是以前的炒金炒銀還是炒油熱潮，核心問(wèn)題在于國(guó)內(nèi)各類(lèi)電子交易場(chǎng)所泛濫，且管理缺乏規(guī)范。呼吁進(jìn)一步強(qiáng)化電子交易市場(chǎng)的監(jiān)管措施，整治地下炒油等亂象。與此同時(shí)，加快相關(guān)領(lǐng)域成熟投資產(chǎn)品的上市步伐，通過(guò)堵疏結(jié)合，切實(shí)維護(hù)投資者的權(quán)益。

　　事實(shí)上，國(guó)務(wù)院從2011年出臺(tái)清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所的通知，可是現(xiàn)如今，各地的近千家交易所、交易中心并未有明顯的減少。一些新設(shè)交易所通過(guò)各類(lèi)規(guī)避手段甚至到西部地區(qū)注冊(cè)，而到沿海開(kāi)展業(yè)務(wù)。同時(shí)交易中心的模式也都突破了此前的標(biāo)準(zhǔn)化現(xiàn)貨交易模式，做市商模式、金融資產(chǎn)管理等模式都先后出現(xiàn)。

　　不少專(zhuān)家認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，當(dāng)前由省級(jí)人民政府按照屬地管理原則負(fù)責(zé)監(jiān)管的方式亟須微調(diào)。屬地管理明確了“誰(shuí)的孩子誰(shuí)抱”，但地方政府更重創(chuàng)新而缺乏專(zhuān)業(yè)監(jiān)管的矛盾日益突出，仍需建立起專(zhuān)業(yè)的場(chǎng)外市場(chǎng)監(jiān)管模式，明確市場(chǎng)的準(zhǔn)入和監(jiān)管責(zé)任。

　　與此同時(shí)，2008年全球金融危機(jī)后，推動(dòng)場(chǎng)外市場(chǎng)的集中統(tǒng)一清算成為G20的共識(shí)。目前我國(guó)正在相關(guān)領(lǐng)域積極探索，比如上海清算所的場(chǎng)外統(tǒng)一清算系統(tǒng)，從銀行間市場(chǎng)到大宗商品市場(chǎng)均有所涉及。在專(zhuān)家看來(lái)，未來(lái)標(biāo)準(zhǔn)化的場(chǎng)外衍生產(chǎn)品，在適當(dāng)情況下應(yīng)在交易所或電子平臺(tái)交易，并通過(guò)中央對(duì)手方進(jìn)行集中清算，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　南京石化商品合約交易中心總經(jīng)理?xiàng)钊疖娬J(rèn)為，現(xiàn)貨電子交易市場(chǎng)仍是現(xiàn)貨、中遠(yuǎn)期以及期貨市場(chǎng)體系的一部分。對(duì)于現(xiàn)貨電子市場(chǎng)，一方面需監(jiān)管到位，另一方面也需規(guī)范會(huì)員的招商行為，通過(guò)政府的統(tǒng)一監(jiān)管及行業(yè)自律，推動(dòng)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。

　　此外，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授常清等專(zhuān)家也認(rèn)為，著眼于投資者的投資需求問(wèn)題，在目前國(guó)內(nèi)監(jiān)管?chē)?yán)格的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，也宜大力支持符合條件的產(chǎn)品上市交易，改變上市產(chǎn)品缺乏、投資產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)狀。通過(guò)堵疏結(jié)合，滿足投資者的投資多樣化需求，維護(hù)投資者的權(quán)益。