融資造假已經(jīng)成為創(chuàng)投圈的不良現(xiàn)象，中招的不僅包括那些已經(jīng)上市的公司，也涉及新近創(chuàng)業(yè)明星企業(yè)。有媒體稱創(chuàng)業(yè)公司融資造假比例已達(dá)80%。記者發(fā)現(xiàn)，雖然文中所提的數(shù)據(jù)“80%”僅僅是創(chuàng)業(yè)者和投資者的感受，但融資造假愈演愈烈的態(tài)勢(shì)已經(jīng)成為共識(shí)。

　　自稱“不說(shuō)謊”的融資媒體“鉛筆道”創(chuàng)始人王方對(duì)中國(guó)青年報(bào)記者說(shuō)：“融資造假并不是現(xiàn)在才有的現(xiàn)象，它起源于中國(guó)第一代互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，直至今日創(chuàng)業(yè)浪潮中的新生代創(chuàng)業(yè)者。”為什么會(huì)這樣？真實(shí)公布融資額很難嗎？

　　真實(shí)的融資額寫在哪兒

　　低息快速融資平臺(tái)“量化派”創(chuàng)始人周灝，做了一件令人出乎意料的事：向媒體公布的融資數(shù)額不僅真實(shí)，還精確到了小數(shù)點(diǎn)后6位——2058.725779萬(wàn)元。

　　這和大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司公布融資數(shù)額的風(fēng)格很不一樣，常見的數(shù)額多為概數(shù)，例如300萬(wàn)元、700萬(wàn)美元。

　　這些概數(shù)往往并不是真實(shí)融資額。多位投資人講述行業(yè)內(nèi)公布融資數(shù)額的潛規(guī)則是：“真實(shí)融資額乘以2或者3很常見，個(gè)別創(chuàng)業(yè)公司會(huì)直接乘以10，還有人把融資單位從人民幣變成美元。”

　　究其原因，一是因?yàn)槿谫Y造假現(xiàn)象普遍，個(gè)別創(chuàng)業(yè)公司不得不受大環(huán)境影響；二是虛報(bào)金額并借機(jī)宣傳營(yíng)銷，成為給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)、融資、人才等方面制造壓力的手段。

　　這是創(chuàng)業(yè)者和投資人的意圖。難道其他人沒(méi)辦法了解真實(shí)的融資額嗎？

　　王方和多名投資人向記者證實(shí)，融資協(xié)議和融資過(guò)程只有企業(yè)創(chuàng)始人、投資人及律師知曉，投資人往往會(huì)和創(chuàng)業(yè)者簽署保密協(xié)議，承諾不對(duì)外公布真實(shí)融資額。另一種情況是，投資人承諾的投資到賬也分多種情況，有時(shí)并不會(huì)馬上到賬。

　　一位不愿透露姓名的投資人說(shuō)：“很多投資人即便看到自己投資的公司虛報(bào)融資額也只是笑而不語(yǔ)，跳出來(lái)說(shuō)他們說(shuō)謊這不是自己打臉嗎？而且虛報(bào)融資額對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)有好處，投資人也希望公司引起關(guān)注和估值增高，以便找到‘接盤俠’。”

　　周灝選擇公布融資數(shù)額的正是“鉛筆道”，他認(rèn)為自己做的是信用平臺(tái)，應(yīng)該從公布真實(shí)融資額做起。此外，時(shí)間也超過(guò)了保密協(xié)議約定。

　　從周灝的案例可以看出，如果不是他自己愿意公布并背書，其他人并不會(huì)知道它的真實(shí)融資額。

　　十年只能做一篇披露融資造假的文章

　　王方原本是一名做創(chuàng)業(yè)報(bào)道的記者，此前他在了解融資額時(shí)只能聽信創(chuàng)始人所言，核實(shí)時(shí)常覺(jué)得很乏力，“創(chuàng)始人不會(huì)讓會(huì)計(jì)把投資協(xié)議拿給我看”。這是媒體普遍面臨的窘?jīng)r。

　　半年前，他花了約兩周時(shí)間，瀏覽了60多家上市公司財(cái)報(bào)（多集中在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)），并對(duì)應(yīng)當(dāng)時(shí)的新聞。翻閱了每個(gè)公司的全英文財(cái)報(bào)后，他發(fā)現(xiàn)了些許蛛絲馬跡：時(shí)間跨度約10年，60多家上市公司中14起虛假融資事件，主角涵蓋360、迅雷、京東、陌陌、唯品會(huì)、YY等巨頭。

　　“上市公司財(cái)報(bào)是唯一了解真實(shí)融資信息的渠道。”王方把自己的發(fā)現(xiàn)整理成文發(fā)布后引起創(chuàng)業(yè)圈轟動(dòng)，因?yàn)檫@是唯一有確實(shí)證據(jù)證明這些公司確實(shí)融資造假，可是他也無(wú)奈地稱：“用梳理財(cái)報(bào)的方式，10年來(lái)只能做這一篇文章，太難了。”

　　除去上市公司，核實(shí)沒(méi)上市企業(yè)的真實(shí)融資信息難于上青天。王方稱，只能寄希望于投資人和創(chuàng)始公司未達(dá)成公布數(shù)額的約定，這是很偶然的情況。即便專業(yè)機(jī)構(gòu)，也只能基于公布的媒體信息了解。

　　一個(gè)最近的案例是，“餓了么”在公布F輪融資后，其獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問(wèn)華興資本突然向媒體發(fā)出郵件，要求撤回已發(fā)布的融資公告稿件，這引發(fā)了公眾對(duì)于投資額真實(shí)性的懷疑。

　　在王方開始創(chuàng)業(yè)做“鉛筆道”時(shí)，他尋找到的是愿意公布真實(shí)融資額的少數(shù)者。每一次公布信息時(shí)，他都會(huì)和創(chuàng)始人審核而不是公關(guān)審核，并署名“鉛筆道愿意和創(chuàng)始人一起為數(shù)據(jù)背書”。

　　王方的考慮是：創(chuàng)業(yè)者的信譽(yù)、形象很在圈子里是很重要的，創(chuàng)始人對(duì)數(shù)據(jù)造假幾乎是零容忍的。有創(chuàng)業(yè)者在看到文章后，把2000萬(wàn)元的融資額改成1000萬(wàn)元，有的人把“月流水1000萬(wàn)元”改成“所有流水合計(jì)到了1000萬(wàn)元”。

　　這畢竟是少數(shù)，有人曾希望號(hào)召全行業(yè)真實(shí)公布融資額。例如，今年年初，徐小平和王冉等投資人就倡議行業(yè)人士抵制創(chuàng)業(yè)公司虛報(bào)融資額，但效果并不好，甚至其中一些投資人所投的公司也涉嫌虛報(bào)融資額。

　　造假對(duì)踏實(shí)的企業(yè)是不公平的

　　“有人說(shuō)扒過(guò)去的數(shù)據(jù)沒(méi)什么意思，但是我從財(cái)報(bào)里400多頁(yè)全英文的材料里一頁(yè)一頁(yè)地看，才發(fā)現(xiàn)了最硬的內(nèi)容。”王方認(rèn)為自己所做的事情很有價(jià)值，在他的公眾賬號(hào)里愿意真實(shí)公布融資額的公司也在一天一天增長(zhǎng)著。

　　也有人說(shuō)周灝傻，可他并不后悔，“造假對(duì)踏實(shí)做企業(yè)的投資人是不公平的，公布一個(gè)看上去很美妙的數(shù)字，可實(shí)際沒(méi)有任何效果的數(shù)字沒(méi)有意思”。

　　事實(shí)上，虛報(bào)融資額也很容易被投資人和用戶識(shí)破。多位投資人稱：天使輪融資基本上在百萬(wàn)級(jí)人民幣，A輪、Pre-A輪融資在千萬(wàn)級(jí)人民幣，B輪、C融資額在千萬(wàn)級(jí)美元。

　　越來(lái)越多的人不愿意玩這個(gè)自?shī)首詷?lè)的游戲。無(wú)論融資額多么驚人，投資人稍微調(diào)查一下，或創(chuàng)業(yè)圈內(nèi)根據(jù)其影響判斷一下，即可了解公司的真實(shí)實(shí)力。

　　“未來(lái)，融資日益透明化將是趨勢(shì)。”36氪CEO劉成城雖然承認(rèn)虛報(bào)融資額現(xiàn)象在行業(yè)內(nèi)是普遍的，基本曝光融資額除以三到五是實(shí)際額度，但他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)公司對(duì)外宣傳的額度也有市場(chǎng)控制的因素，必須維持在一個(gè)市場(chǎng)承認(rèn)的水位。在威嚇對(duì)手吸引注意的同時(shí)又要符合業(yè)內(nèi)預(yù)期，讓投資人可以接受。