專訪：市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂過(guò)度

　　——訪美國(guó)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員拉迪

　　美國(guó)智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員尼古拉斯·拉迪日前接受新華社記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前并沒有跡象顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，金融市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂有些過(guò)度。

　　過(guò)去幾周，西方一些媒體對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)出擔(dān)憂的聲音，它們將中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳、貨幣貶值、股市下跌等短期經(jīng)濟(jì)波動(dòng)現(xiàn)象選擇性地拼湊到一起，描繪出一幅令投資者悲觀和焦慮的畫面。對(duì)此，拉迪指出，這些悲觀論調(diào)缺乏足夠的論據(jù)支撐，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然接近上半年7%的增速，從他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期跟蹤研究來(lái)看，并沒有明顯跡象顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在大幅放緩。

　　拉迪表示，部分市場(chǎng)分析人士和西方一些媒體對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策和現(xiàn)象存在不少誤解，導(dǎo)致投資者對(duì)中國(guó)前景擔(dān)憂有些過(guò)度。他說(shuō)，一些市場(chǎng)人士錯(cuò)誤地將8月11日中國(guó)央行完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的舉措理解為中國(guó)意圖通過(guò)貨幣貶值支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而妄斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩程度比人們預(yù)想的更大，并預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能進(jìn)一步放緩，這種悲觀預(yù)期導(dǎo)致大宗商品遭到拋售，并波及全球資本市場(chǎng)。

　　拉迪認(rèn)為，中國(guó)央行完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的舉措，很大程度上是根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)的建議，讓市場(chǎng)在人民幣匯率形成機(jī)制中發(fā)揮更大作用，因?yàn)楦邮袌?chǎng)化的匯率機(jī)制將是IMF批準(zhǔn)人民幣加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子的重要前提條件之一。IMF已對(duì)此項(xiàng)新舉措表示歡迎。

　　拉迪說(shuō)，如果中國(guó)政府希望通過(guò)貨幣貶值來(lái)促進(jìn)出口和提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么一年前就該這樣做了，去年上半年中國(guó)出口形勢(shì)已比較嚴(yán)峻；另外，要促進(jìn)出口需要更大幅度貶值，而目前人民幣匯率僅貶值3%左右，不會(huì)對(duì)中國(guó)出口增長(zhǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。因此，中國(guó)政府利用貨幣貶值支持出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邏輯并不成立。

　　拉迪認(rèn)為，最近人民幣匯率格外受市場(chǎng)關(guān)注，是因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)人民幣匯率的波動(dòng)性非常低，投資者已習(xí)慣非常穩(wěn)定的人民幣匯率，中國(guó)央行最新調(diào)整匯率形成機(jī)制的舉措令投資者預(yù)期發(fā)生了變化，產(chǎn)生了一些市場(chǎng)不確定性；但與其他新興經(jīng)濟(jì)體貨幣相比，人民幣匯率貶值3%的波動(dòng)幅度其實(shí)非常小。

　　拉迪表示，一些美國(guó)政客總習(xí)慣于批評(píng)人民幣匯率政策。不過(guò)，由于目前人民幣匯率貶值幅度非常小，僅反映市場(chǎng)供求變化，批評(píng)人民幣匯率政策并不具有說(shuō)服力。因此，他預(yù)計(jì)近期人民幣匯率貶值不大會(huì)對(duì)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系產(chǎn)生影響。

　　拉迪還表示，研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要把握中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新趨勢(shì)。他指出，一些分析人士仍然試圖通過(guò)關(guān)注工業(yè)表現(xiàn)來(lái)判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，但工業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已大不如前。過(guò)去三年，服務(wù)業(yè)已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大動(dòng)力。

　　他解釋說(shuō)，如今中國(guó)家庭在娛樂、旅行、醫(yī)療、教育和其他服務(wù)業(yè)方面的支出正日益增多，推動(dòng)了服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展?；诖?，他將居民可支配收入增速列為觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的可靠指標(biāo)之一。

　　鑒于長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)股市走勢(shì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)關(guān)聯(lián)不大，拉迪預(yù)計(jì)自6月以來(lái)的股市回調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較小。他認(rèn)為，股市回調(diào)也不大會(huì)影響中國(guó)的金融改革進(jìn)程。他說(shuō)，中國(guó)決策層對(duì)于金融改革的時(shí)間表、路徑和次序有著清晰的認(rèn)識(shí)，一直按既定路線循序漸進(jìn)穩(wěn)步推動(dòng)。

　　對(duì)于中國(guó)央行近期放開一年期以上定期存款的利率浮動(dòng)上限，拉迪認(rèn)為這標(biāo)志著利率市場(chǎng)化改革又向前邁出了重要一步。他預(yù)計(jì)，一段時(shí)間之后，央行將逐步放開一年期以下定期存款和活期存款的利率浮動(dòng)上限，最終完成利率市場(chǎng)化改革。

　　拉迪認(rèn)為，隨著中國(guó)繼續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，至少未來(lái)三至五年中國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增速仍可達(dá)7%左右。他說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力主要來(lái)自勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，特別是國(guó)有企業(yè)。如果在國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)的行業(yè)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，將有利于大幅提高國(guó)有企業(yè)運(yùn)作效率和資產(chǎn)回報(bào)率，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他測(cè)算，如果國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率增加1個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所成立于1981年，總部設(shè)在華盛頓，是無(wú)黨派的非營(yíng)利組織，也是研究經(jīng)濟(jì)議題的知名智庫(kù)，對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策制定較有影響力。拉迪于2003年加入彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所。