原標(biāo)題：成品油價(jià)今將實(shí)現(xiàn)五連跌 A股671家上市企業(yè)或受益

　　周一國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)市，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下行至41.85美元/桶的低位，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)今日（周二）將實(shí)現(xiàn)“五連跌”已成為定局：多家專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)零售價(jià)格下調(diào)幅度為235元/噸。本輪油價(jià)暴跌歷時(shí)一年，國(guó)際油價(jià)跌了61%，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)跌了35%，后者似乎仍有進(jìn)一步下調(diào)的空間。

　　由于連續(xù)數(shù)月低位運(yùn)行，低位油價(jià)也對(duì)多個(gè)行業(yè)造成了影響，對(duì)于中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)整體利大于弊：農(nóng)業(yè)、紡織、火電板塊因此長(zhǎng)線獲利，上市公司股價(jià)或能步航空、物流股的后塵，出現(xiàn)大幅上行走勢(shì)；新能源行業(yè)卻備受擠壓，企業(yè)研發(fā)積極性受挫，或殃及新能源汽車類上市公司。

　　機(jī)構(gòu)調(diào)低油價(jià)預(yù)期

　　廣州日?qǐng)?bào)記者了解到，國(guó)際油價(jià)的不斷走跌，造成了國(guó)內(nèi)油價(jià)的不斷下行。除了人民幣波動(dòng)造成中國(guó)需求預(yù)期減少的短線影響之外，全球供應(yīng)過(guò)剩才是油價(jià)低迷的基本原因，石油輸出國(guó)組織(OPEC)原油供應(yīng)上升，美國(guó)的原油庫(kù)存量仍然高于5年平均水平，在1億桶左右；并且美國(guó)的夏季旅游旺季即將結(jié)束，全球需求必將減弱。機(jī)構(gòu)最近競(jìng)相調(diào)低油價(jià)，花旗將2015年布倫特原油期貨價(jià)格預(yù)測(cè)從58美元/桶下調(diào)至54美元/桶，將2016年的價(jià)格預(yù)測(cè)從63美元/桶下調(diào)至53美元/桶。

　　即使今日實(shí)現(xiàn)五連跌，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)仍存在進(jìn)一步價(jià)格回落的空間，也符合2015年油氣市場(chǎng)改革的趨勢(shì)。對(duì)比2013年之前，國(guó)內(nèi)油價(jià)目前十個(gè)交易日調(diào)整一次價(jià)格，與國(guó)際市場(chǎng)接軌的程度已經(jīng)大為提升，已經(jīng)遠(yuǎn)非多年之前的“只漲不跌”壟斷格局。不過(guò)，對(duì)比發(fā)達(dá)國(guó)家的油品定價(jià)機(jī)制，我國(guó)成品油市場(chǎng)仍顯得靈活性較差、價(jià)格差異不大，市場(chǎng)化程度有望進(jìn)一步提升。

　　利好影響：原油每跌一個(gè)百分點(diǎn)

　　化肥成本可減少0.5個(gè)百分點(diǎn)

　　對(duì)于油價(jià)下跌，廈門(mén)大學(xué)能源學(xué)院林伯強(qiáng)教授再次告訴廣州日?qǐng)?bào)記者：對(duì)于能源需求大國(guó)（中國(guó)）來(lái)說(shuō)，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的利好作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于弊端。

　　對(duì)比繼續(xù)受益油價(jià)下跌的企業(yè)，國(guó)內(nèi)受累于油價(jià)下跌的企業(yè)數(shù)量有限。

　　安迅思資訊、萬(wàn)聯(lián)證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，直接受益油價(jià)下跌的A股上市公司約有671家，是直接受油價(jià)下跌利空影響公司的近8倍（不包括間接受影響企業(yè)）。

　　首先是火電股。A股上市公司中有28家涉及火電產(chǎn)銷的企業(yè)，但由于行業(yè)多元化的經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)，火電生產(chǎn)在類似企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)中的占比都沒(méi)有超過(guò)30%。如果油價(jià)短線下跌，對(duì)其業(yè)績(jī)的影響并不大。但是，油價(jià)長(zhǎng)期維持低位運(yùn)行，累計(jì)影響力不可低估，尤其是對(duì)于那些凈利潤(rùn)較低的企業(yè)，即使只減少了幾千萬(wàn)元的成本，也會(huì)推動(dòng)凈利潤(rùn)大幅上行。在此之中，華電國(guó)際、國(guó)電電力是龍頭火電股；但國(guó)投電力等企業(yè)的利潤(rùn)相對(duì)較低，比較容易受到利好促進(jìn)。

　　其次，農(nóng)業(yè)板塊也將在油價(jià)持續(xù)下跌中獲利，尤其是以產(chǎn)銷化肥農(nóng)藥農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用品為主業(yè)的上市公司，因?yàn)楹笳叩淖顬橹匾纳a(chǎn)原材料依然是原油；卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)模型顯示，原油價(jià)格每下跌一個(gè)百分點(diǎn)，普通農(nóng)用化肥的生產(chǎn)成本就對(duì)應(yīng)減少0.2~0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　第三，紡織行業(yè)化纖必須使用的原材料——對(duì)二甲苯(PX)、精對(duì)苯二甲酸(PTA)也來(lái)源自原油，其他染色材料也與油價(jià)關(guān)系密切，油價(jià)下跌給國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)帶來(lái)了成本下降的空間；該趨勢(shì)將與人民幣波動(dòng)形成“雙重利好”。

　　利空效應(yīng)：季度油價(jià)每下跌10%

　　全球新能源汽車或少賣(mài)3%~5%

　　油價(jià)下跌除了對(duì)油氣銷售行業(yè)利空之外，對(duì)于新能源行業(yè)的發(fā)展也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。首先是新能源開(kāi)發(fā)類企業(yè)，主要包括太陽(yáng)能、生物智能、地?zé)崮芘c風(fēng)電企業(yè)，低廉的油價(jià)會(huì)提高使用類似能源的機(jī)會(huì)成本、降低企業(yè)研發(fā)的積極性，而水電企業(yè)的成本低廉，受影響不算大。類似企業(yè)主要集中在中小板與創(chuàng)業(yè)板之內(nèi)，近兩周股價(jià)表現(xiàn)均不盡如人意。比如太陽(yáng)能概念的億晶光電、愛(ài)康科技，又比如生物能源概念的龍力生物、凱迪電力、韶能股份等。

　　此外，新能源汽車業(yè)行業(yè)也容易受到不利的影響，因?yàn)槠胀ㄆ嚨倪\(yùn)行成本被大幅度降低，新能源汽車本來(lái)就沒(méi)有成本優(yōu)勢(shì)，劣勢(shì)會(huì)變得更加突出。卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)模型顯示，季度油價(jià)每下跌10%，全球新能源汽車的銷售量就會(huì)減少3%~5%的。該行業(yè)龍頭上市公司比亞迪雖然一季度銷售量與凈利潤(rùn)暴增，但二、三季度的汽車銷量則不樂(lè)觀，與油價(jià)暴跌息息相關(guān)。與比亞迪類似的企業(yè)還有萬(wàn)向錢(qián)潮、西部資源，政策利好只能部分彌補(bǔ)油價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　而中石油為首的油品采掘企業(yè)、石化油服為代表的油服管網(wǎng)企業(yè)，將繼續(xù)受到主業(yè)銷售額下跌的不利影響。（記者井楠）

　　相關(guān)新聞：奧凱航空聯(lián)姻幸福航空

　　支線航空面臨盈利難題

　　昨日有消息稱，民營(yíng)航空公司奧凱航空與中航工業(yè)集團(tuán)旗下的幸福航空，將于今年年底完成支線業(yè)務(wù)的合并，上述消息昨日已得到幸福航空方面確認(rèn)。

　　對(duì)此業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，支線航空長(zhǎng)期存在盈利難題，或是雙方謀求該業(yè)務(wù)合并的原因。此外，上述消息也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)廉價(jià)航空發(fā)展的密切關(guān)注。有市場(chǎng)人士指出，“伴隨廉價(jià)航空的進(jìn)一步發(fā)展，應(yīng)出臺(tái)更多相應(yīng)的配套文件。”

　　業(yè)內(nèi)：提升運(yùn)營(yíng)效率才是盈利關(guān)鍵

　　據(jù)了解，航空領(lǐng)域支線業(yè)務(wù)是指座位數(shù)在50座到110座左右，飛行距離在600公里到1200公里的小型客機(jī)航班，因而支線航班運(yùn)輸通常指中小城市之間的短途飛行。

　　針對(duì)上述雙方支線業(yè)務(wù)的合并，民航研究員林智杰表示，合并支線業(yè)務(wù)，將擴(kuò)大幸福航空機(jī)隊(duì)規(guī)模，有利于降低運(yùn)營(yíng)成本并增加盈利。不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，幸福航空目前運(yùn)營(yíng)管理能力較弱，提升運(yùn)營(yíng)效率才是盈利關(guān)鍵。

　　廉價(jià)航空發(fā)展受關(guān)注

　　作為國(guó)內(nèi)六大廉價(jià)航空公司之一，幸福航空合并奧凱航空的支線業(yè)務(wù)，也引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)國(guó)內(nèi)廉價(jià)航空發(fā)展的關(guān)注。

　　某資深航空業(yè)內(nèi)人士向廣州日?qǐng)?bào)記者表示，隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)高鐵網(wǎng)絡(luò)逐漸完善，高鐵與民航之間的競(jìng)爭(zhēng)也日益激烈。“在此背景下，民航逐漸降低飛機(jī)票價(jià)，一些中小型航企轉(zhuǎn)型廉價(jià)航空的趨勢(shì)也逐漸增強(qiáng)。”

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)廉價(jià)航空公司有春秋航空、西部航空、中聯(lián)航、九元航空、幸福航空及成都航空等，天津航空和河北航空等則正在計(jì)劃轉(zhuǎn)型。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球共有170余家廉價(jià)航空公司，所占全球航空市場(chǎng)份額約三成。然而，中國(guó)廉價(jià)航空公司的市場(chǎng)份額只有不到5%，發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

　　不過(guò)，有市場(chǎng)人士指出，盡管國(guó)家扶持力度明確，但廉價(jià)航空的具體界定、運(yùn)作細(xì)則、管制等相對(duì)細(xì)化條款并未出臺(tái)。“相比歐美國(guó)家，廉價(jià)航空在中國(guó)還屬于新生事物。伴隨廉價(jià)航空的進(jìn)一步發(fā)展，應(yīng)出臺(tái)更多相應(yīng)配套的文件。”（記者周可）