房地產(chǎn)上市公司利潤率普遍下滑的局面，正在從去年向今年一季度延續(xù)。中原地產(chǎn)最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有16家上市房企公布2015年一季度業(yè)績，其中12家企業(yè)同比下調(diào)。

　　具體來看，12家企業(yè)中包含了萬科等標(biāo)桿房企，多家企業(yè)的利潤跌幅超過50%。數(shù)據(jù)顯示，萬科預(yù)計(jì)2015年1至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤為6億至7億元，比上年同期下降約54%至61%。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，一季度企業(yè)利潤下滑首先是因?yàn)殇N售節(jié)奏有所變化。2014年，房企承接了很多2013年預(yù)留項(xiàng)目，大部分企業(yè)在2013年完成情況非常好。但2014年整體企業(yè)完成情況較差，許多企業(yè)透支了2015年年初的簽約，導(dǎo)致今年以來簽約情況差強(qiáng)人意。

　　其次，房地產(chǎn)市場進(jìn)入新階段后，房企利潤率普遍持續(xù)下調(diào)。張大偉認(rèn)為，由于可選投資渠道匱乏，房地產(chǎn)在過去十多年中，一直是居民的最佳投資選擇。不僅門檻低、回報(bào)穩(wěn)定，還能借助銀行杠桿放大收益。但近年來，大多數(shù)城市住房供大于求，價(jià)格過高，未來增值不確定，已經(jīng)不再是最佳投資選擇，因此房地產(chǎn)投資需求出現(xiàn)顯著回落。

　　不過，張大偉也指出，房地產(chǎn)市場在3月下半月已經(jīng)告別簽約淡季，部分城市出現(xiàn)小陽春現(xiàn)象。從不同城市看，3月成交量漲幅最高的依然是一二線城市。他預(yù)測，4月市場有望逐步升溫，城市間分化格局會(huì)仍然存在。整體看，未來一二線城市依然將是漲幅最大的市場。

　　但對(duì)于房企來說，利潤率越來越低的趨勢已經(jīng)難以改變。同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認(rèn)為，樓市第一季度總體表現(xiàn)欠佳的主要原因在于，“去年年底房企沖刺年度銷售業(yè)績‘用力過猛’，進(jìn)入2015年年初，房企開始調(diào)整推盤節(jié)奏和計(jì)劃，導(dǎo)致年初短期內(nèi)表現(xiàn)‘馬力不足’”。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，大多數(shù)開發(fā)商把更多的推盤計(jì)劃放在4月底和5月，因此“五一”前后有可能出現(xiàn)今年第一波成交量的高峰期。張宏偉表示，多數(shù)房企仍然面臨較大的去庫存壓力，樓市基本面并沒有實(shí)質(zhì)性改變，這在一定程度上決定了2015年第一季度樓市也不會(huì)有明顯好轉(zhuǎn)。

　　張宏偉說，樓市在短期內(nèi)仍然會(huì)承受“去庫存”的壓力。此時(shí)，平價(jià)跑量仍然為房企最佳的市場策略選擇，“對(duì)于開發(fā)商來講，跑量的同時(shí)可以適度調(diào)整價(jià)格策略，更加重視利潤指標(biāo)”。