上周，交通銀行發(fā)布公告稱，目前正高度關(guān)注國家在混合所有制經(jīng)濟以及金融體制改革等方面的需求，正在積極研究深化混合所有制改革、完善公司內(nèi)部治理機制的可行方案，以此推動公司改革的深化。

　　黨的十八屆三中全會《決定》將“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”單列一條進行闡述，強調(diào)通過積極發(fā)展混合所有制來滿足現(xiàn)代社會更大、更快發(fā)展的要求。具體到銀行混合所有制改革，高管及員工持股、引入民營資本有望成為國有銀行混合所有制改革的兩個重要方向。當務(wù)之急，是破除民營資本參與銀行混合所有制改革的顧慮。

　　從理論邏輯角度看，混合所有制銀行中的國有資本和其他資本形式與民營資本共生、共存、共發(fā)展是不容置疑的，但是能否做到共贏，恐怕是不少民營資本進入后的隱憂。關(guān)鍵在于保證不同資本同股同權(quán)同收益。比如說，國有資本、其他形式資本和民營資本之間的股權(quán)分配分別為30%，40%和30%，那么在決策權(quán)和利潤分配上，也基本遵循這樣的比例分配是合理的。但是，如果三者在決策權(quán)和利潤分配上的比例，前兩者或國有資本還占絕大多數(shù)，那就意味著存在同股不同權(quán)、同股不同收益，即決策權(quán)和利潤分配都不公平，就會打消民營資本的積極性。

　　政府允許民間資本參與銀行混合所有制改革是重大利好，然而在現(xiàn)實中，許多民企有著實際困難。一般來說，民間有實力的企業(yè)要參股國有銀行，尤其是規(guī)模相對大些的銀行，需要的資金量較大，有可能需要幾十個億，也有可能需要更多，而即便如此，也有可能因為銀行的體量太大，民營資本所占的比重太少(也許只有10%左右股權(quán))，使得民營資本在國有銀行中缺乏足夠決策權(quán)和話語權(quán)，無法切實地參與到銀行的生產(chǎn)與經(jīng)營中來，以致有民營企業(yè)懷疑，混合所有制改革有沒有為國有銀行圈錢的動機。

　　引入民營資本的途徑存在著一定不確定性。以交行為例，一季報顯示，截至2014年3月末，財政部持有交行共計26.53%的股份，為第一大股東，匯豐銀行持有交行18.70%的股份，社?；鸪钟薪恍?.42%的股份。也就是說，國有大股東的持股比例只有26.53%，因此國有大股東向民營資本協(xié)議轉(zhuǎn)讓的可能性很低，民營資本更可能以定向增發(fā)的方式進入交通銀行。而目前交行每股對應的凈資產(chǎn)是5.92元，但股價僅為4.47元，如果以低于每股凈資產(chǎn)的價格向民營資本發(fā)行股份的話，那么交行的每股凈資產(chǎn)價值就會被攤薄，國有大股東每股對應的凈資產(chǎn)就會減少，但以遠高于市場價格，向民營資本增發(fā)，又很難成功。

　　需要明確的是，民營資本進入國有銀行的目的應始終是投資而不是套現(xiàn)。由于民營企業(yè)在籌融資方面存在太多的不方便，部分民營企業(yè)投資銀行業(yè)的初衷往往是為了籌融資，因此必須禁止其投資的銀行機構(gòu)向其關(guān)聯(lián)企業(yè)發(fā)放貸款，否則，極易導致惡性融資。另外，民間資本投資國有銀行，必須是戰(zhàn)略性長期投資，不能要求短期回報。

　　在很多國有銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)成中，民營資本是一個薄弱環(huán)節(jié)。事實證明，民營資本參與國有銀行，會使銀行更加貼近市場，更加有效地服務(wù)實體經(jīng)濟。銀行的混合所有制改革應當打消民營資本參與銀行的各方面顧慮，充分發(fā)揮不同資本的優(yōu)勢，從而實現(xiàn)相互促進、理性共贏。