《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者13日從上海自貿(mào)區(qū)管委會獲悉，16日即本周五，上海自貿(mào)區(qū)管委會和央行、外管局將共同啟動自貿(mào)區(qū)跨國公司外匯資金集中運(yùn)營的試點(diǎn)工作，屆時將頒布對參與試點(diǎn)企業(yè)資格的認(rèn)證辦法。這是對自貿(mào)區(qū)外匯管理實(shí)施細(xì)則的進(jìn)一步落實(shí)，也意味著自貿(mào)區(qū)對資本項(xiàng)目可兌換以及投融資匯兌便利的進(jìn)一步探索。

　　“在全國統(tǒng)一政策的框架下，上海此次發(fā)布的試點(diǎn)企業(yè)資格認(rèn)證辦法，可能意在吸納更多的自貿(mào)區(qū)企業(yè)參與其中，使得自貿(mào)區(qū)企業(yè)外匯資金集中運(yùn)營管理即外幣資金池的業(yè)務(wù)能進(jìn)一步擴(kuò)容。”一位熟悉該業(yè)務(wù)的業(yè)內(nèi)人士對記者說。實(shí)際上，該業(yè)務(wù)的意義在于試點(diǎn)的跨國企業(yè)的國際外匯資金主賬戶可與境外劃轉(zhuǎn)自由，無額度控制；其國內(nèi)、國際兩個賬戶資金有限融通，可在規(guī)定的外債和對外放款資金額度內(nèi)劃轉(zhuǎn)，為境內(nèi)外成員融通資金提供便利。

　　據(jù)上海自貿(mào)區(qū)管委會財(cái)政和金融局局長張紅透露，“今年4月份，自貿(mào)區(qū)內(nèi)跨境人民幣境外借款26筆，共45億元，跨境雙向資金池試點(diǎn)企業(yè)12家，收支額46億元，跨境人民幣結(jié)算額462億元，同比增長90%，整個自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)跨境人民幣結(jié)算量都是以90%的份額在增長，同時占到上海市份額的10%以上。資本金意愿結(jié)匯也在開展試點(diǎn)，大宗商品延伸交易也在開展試點(diǎn)。”

　　實(shí)際上，自2012年12月1日以來，國家外匯管理局在全國12個省市開展了三批跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理試點(diǎn)，參與試點(diǎn)企業(yè)共73家。今年4月底國家外匯管理局出臺《跨國公司外匯資金集中運(yùn)營管理規(guī)定(試行)》，在前期試點(diǎn)基礎(chǔ)上，對方案進(jìn)行了更多的深化。此前自貿(mào)區(qū)發(fā)布的《外匯管理支持試驗(yàn)區(qū)建設(shè)實(shí)施細(xì)則》也提出，“改進(jìn)跨國公司總部外匯資金集中運(yùn)營管理、外幣資金池及國際貿(mào)易結(jié)算中心外匯管理試點(diǎn)政策，放寬試點(diǎn)企業(yè)條件、簡化審批流程及賬戶管理。”不過，試點(diǎn)企業(yè)條件標(biāo)準(zhǔn)至今尚未公布。

　　目前，國內(nèi)銀行在自貿(mào)區(qū)內(nèi)針對跨國企業(yè)已經(jīng)開展了人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，人民幣資金池和外幣資金池，都是指企業(yè)集團(tuán)可以建立內(nèi)外兩個資金池，分別歸集境內(nèi)和境外關(guān)聯(lián)企業(yè)的資金，實(shí)現(xiàn)資金集中收付、集中運(yùn)營，內(nèi)外兩個資金池可以實(shí)現(xiàn)雙向互通。

　　據(jù)中國銀行國際結(jié)算部總經(jīng)理張欣園透露“去年12月5日，中行為益海嘉里(上海)國際貿(mào)易有限公司續(xù)做跨境人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)，這也是自貿(mào)區(qū)內(nèi)首筆。截至今年4月底，中行已經(jīng)為3家自貿(mào)區(qū)企業(yè)落地搭建了人民幣雙向資金池，總額達(dá)30.53億元，其中收入15.2億元，支出15.33億元，收支基本平衡。”

　　在眾多跨國企業(yè)看來，由于境內(nèi)和境外資金存在資本項(xiàng)目下的管制，因此，對于一個境內(nèi)的跨國企業(yè)而言，如果境外的子公司缺乏資金，就只能通過境外銀行機(jī)構(gòu)融資，期間需要企業(yè)找境內(nèi)商業(yè)銀行開具保函，而且還需要承擔(dān)一筆相當(dāng)額度的擔(dān)保費(fèi)，即便如此，也不一定是每個企業(yè)都具有境外融資資格。目前，監(jiān)管部門允許自貿(mào)區(qū)銀行開展人民幣境外借款和雙向資金池業(yè)務(wù)后，這些跨國企業(yè)就可以通過自貿(mào)區(qū)內(nèi)的分行這一平臺，來對接這些銀行境外分支機(jī)構(gòu)，使境外子公司獲得便利的融資，不僅免除了擔(dān)保費(fèi)，還節(jié)約了時間成本。

　　就工商銀行而言“我行通過工行亞洲、歐洲等多家海外機(jī)構(gòu)，為某國有跨國集團(tuán)企業(yè)完成了累積2.7億元人民幣境外借款。根據(jù)該客戶的測算，境外借款實(shí)際降低了其融資成本近300億元。同時，工行還承擔(dān)該集團(tuán)在華資金的集中管理職能，對境外子公司做資金歸集并控制在其經(jīng)營活動和投資生產(chǎn)現(xiàn)金流內(nèi)。”工行上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行行長周宏表示。

　　不過，隨著國內(nèi)銀行在自貿(mào)區(qū)越來越多地開展雙向資金池業(yè)務(wù)，由此也在一定程度上給外資銀行帶來了沖擊，以往境內(nèi)外銀行在跨國企業(yè)融資方面不得不合作進(jìn)行，但境內(nèi)銀行目前可以獨(dú)立操作，對于這種競爭格局，花旗銀行和匯豐銀行上海自貿(mào)試驗(yàn)支行的高管均認(rèn)為，這對于外資銀行對跨國企業(yè)的服務(wù)轉(zhuǎn)向財(cái)富管理是一個契機(jī)，國內(nèi)銀行也可以借此機(jī)會改變以利差為導(dǎo)向的盈利模式，共同來做大企業(yè)跨境融資這一市場。

　　目前，按照監(jiān)管部門的規(guī)定，跨國集團(tuán)企業(yè)的自貿(mào)區(qū)賬戶和非自貿(mào)區(qū)賬戶有限滲透，也設(shè)定了資金可以自由劃轉(zhuǎn)的一些前提條件“無論是人民幣借款、雙向資金池業(yè)務(wù)還是其他的一些正在醞釀推出的自由貿(mào)易賬戶體系，在我看來，人民銀行的管理思路還是最終要看企業(yè)資金的用途，看客戶本身，要立足于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是套利。伴隨人民幣國際化的推進(jìn)，通過自貿(mào)區(qū)這個平臺來完善人民幣回流機(jī)制。”浦發(fā)銀行上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)分行副行長王建新表示。

　　北京金融衍生品研究院首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙慶明對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，資本項(xiàng)目可兌換是需要向前推的，跨境資金池管理就是一個方向。從過去的時間來看，比較大的跨國公司非常重視合規(guī)經(jīng)營，從其開始試點(diǎn)、對其放開風(fēng)險(xiǎn)不大。不過他也強(qiáng)調(diào)，原來企業(yè)更多的是分賬戶管理，現(xiàn)在給予了其一些便利，這種便利是對現(xiàn)有一些規(guī)定的突破，但是大的資本項(xiàng)目管制的東西不會突破，不是一下子就“超自由”了。

　　“對于自貿(mào)區(qū)而言，目前還沒落地的靴子就是自由貿(mào)易賬戶體系、分賬核算系統(tǒng)，我們爭取能夠盡快促進(jìn)該項(xiàng)系統(tǒng)落地，以便能把自貿(mào)區(qū)設(shè)想的投融資便利化以及融資創(chuàng)新、模式創(chuàng)新做個制度安排，這也是上海自貿(mào)區(qū)下一步的工作重點(diǎn)。”張紅說。