北京時間5月7日，阿里巴巴集團正式向美國證券交易委員會遞交了IPO招股書，擬在紐約證券交易所或納斯達克全球市場掛牌上市。股票交易代碼、發(fā)行股票的數(shù)量和股票發(fā)行價均未確定。

　　來自多家分析機構(gòu)的預測顯示，阿里巴巴的上市融資額有望超過社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉譜網(wǎng)的160億美元，成為融資規(guī)模最大的互聯(lián)網(wǎng)公司上市項目。阿里巴巴的招股說明書究竟披露了哪些重要內(nèi)容？其上市又將對我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展帶來怎樣的影響？

　　首次曝光收入和股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　通過招股說明書，阿里巴巴的收入構(gòu)成和股權(quán)結(jié)構(gòu)首次曝光。

　　招股說明書顯示，由淘寶、天貓和聚劃算構(gòu)成的“中國零售平臺（GMV）”去年成交總額為2460億美元。2013年，阿里巴巴的移動端商品交易額達到2320億元，占平臺總交易額的15%。

　　2013年第2至第4季度，阿里巴巴集團的營收為404.73億元，其中，中國貿(mào)易收入為351.67億元，國際貿(mào)易收入為35.57億元。運營利潤達到207.38億元，運營利潤率約為51.2%，凈利潤為177.42億元，凈利潤率達到43.8%。

　　市場研究機構(gòu)Gartner首席分析師張菊告訴《經(jīng)濟日報》記者，在招股說明書中，最令她印象深刻的是網(wǎng)絡(luò)營銷服務(wù)或者說廣告收入被放在第一位。“但未來這一部分的增長潛力較差，而目前新型收入如在線服務(wù)費以及云服務(wù)等占比較少。”市場研究機構(gòu)易觀智庫分析師王小星也表達了同樣的觀點，他認為，阿里巴巴的電子商務(wù)收入占到集團總收入的95%，阿里集團近年來大力投資的其他業(yè)務(wù)，如阿里云、高德地圖、小微貸款等業(yè)務(wù)，占比不足5%，過分依賴電子商務(wù)板塊的問題凸顯。

　　此外，在其招股說明書中，阿里巴巴表示預計融資10億美元，遠低于市場預期。易觀智庫首席分析師李智表示，“要等它的發(fā)行價明確了，才能知道估值到底是什么樣子，融資金額也會因此發(fā)生比較大的變化。目前估算，融資金額將達到150億美元到200億美元。”

　　上市影響深遠

　　來自多家投行的預計估值顯示，阿里巴巴集團的市值將可能在1360億美元至2450億美元之間。但阿里巴巴上市仍是一條曲折的路，對行業(yè)未來的發(fā)展也將產(chǎn)生深遠影響。

　　李智表示，美國投資者十分關(guān)注阿里巴巴上市，他們所看重的是阿里巴巴的公司知名度、市場影響力和中國市場本身所代表的發(fā)展?jié)摿?。但美國投資者特別重視一家公司的合規(guī)程度。“阿里巴巴面對的最大挑戰(zhàn)是它怎么解決目前的平臺上的假貨問題，否則在上市之后會面對很多官司。”此外，市場有消息稱，阿里巴巴正在計劃回購其第三方支付平臺支付寶的股份，回購比例有可能達到三分之一。

　　關(guān)于是否會影響京東上市融資進程方面，分析師普遍認為，京東在整合了騰訊資源后，在模式的完整性和未來入口資源上，都有了很大想象空間，鹿死誰手猶未可知。

　　阿里巴巴申請上市，也意味著互聯(lián)網(wǎng)三巨頭TAB（騰訊、阿里巴巴、百度）的競爭將進入新的階段。張菊表示，“預計阿里融資之后會增加私有技術(shù)的投入，以及對上游服務(wù)提供商的支持，這對上游的中小互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司來說是很大的利好，同時阿里電商平臺之上的零售商和批發(fā)商也能夠跟隨阿里國際業(yè)務(wù)的拓展而走出國門。此外阿里融資之后預計會加大并購力度，從而加劇三巨頭在資本層面的競爭。”